RAPPORT ANNUEL 2025
RAPPORT DE GESTION ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS
RENSEIGNEMENTS GÉNÉRAUX
Le texte qui suit constitue le rapport de gestion de TFI International Inc. Dans ce rapport de gestion, les termes « Société », « TFI International » et « TFI » désignent TFI International Inc. et ses filiales. Le présent rapport de gestion établit une comparaison entre la performance de la Société pour le trimestre et l'exercice clos le 31 décembre 2025 et sa performance du trimestre et de l'exercice correspondants clos le 31 décembre 2024 et passe en revue la situation financière de la Société au 31 décembre 2025. Il présente également une analyse des affaires de la Société jusqu'au 17 février 2026, date du présent rapport de gestion. Ce rapport de gestion doit être lu conjointement avec les états financiers consolidés audités et les notes complémentaires qui s'y rattachent au 31 décembre 2025 et pour l'exercice clos à cette date.
Dans le présent document, sauf indication contraire, toutes les données financières sont préparées conformément aux Normes internationales d'information financière (« IFRS ») publiées par l'International Accounting Standards Board (« IASB »). Tous les montants sont libellés en dollars américains (dollars US), et le mot « dollar », de même que le symbole « $ » désignent des dollars américains, sauf indication contraire. Certains écarts peuvent exister du fait de l'arrondissement des montants. Des mesures financières non conformes aux IFRS sont également utilisées dans le présent rapport de gestion. Veuillez vous reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » du présent rapport pour obtenir une description complète de ces mesures.
Les états financiers consolidés audités de la Société ont été approuvés par son conseil d'administration (le « conseil ») sous la recommandation de son comité d'audit le 17 février 2026. Des données prospectives, des commentaires et des analyses sont également fournis, le cas échéant, pour aider les investisseurs, nouveaux et de longue date, à se représenter l'entreprise du point de vue de la direction. Ces informations sont soumises à des contraintes raisonnables afin de préserver le caractère confidentiel de certains renseignements qui, s'ils étaient rendus publics, seraient susceptibles d'avoir une incidence défavorable sur la position concurrentielle de la Société.
Il est possible d'obtenir des renseignements additionnels au sujet de la Société sur son site Web à l'adresse www.tfiintl.com. Les documents que la Société produit dans le cadre de ses obligations d'information continue, notamment ses rapports de gestion et ses états financiers consolidés annuels et trimestriels, son rapport annuel, sa notice annuelle, la circulaire de la direction et les divers communiqués diffusés par la Société, sont également disponibles sur son site Web ou directement par l'entremise du système SEDAR à l'adresse www.sedarplus.ca, ou du système EDGAR à l'adresse www.sec.gov/edgar.shtml.
ÉNONCÉS PROSPECTIFSDans le présent rapport de gestion, la Société peut formuler des énoncés qui révèlent ses attentes actuelles concernant les résultats opérationnels, la performance et les réalisations futurs. Ces « énoncés prospectifs » font état des opinions actuelles exprimées par la direction en fonction des renseignements actuellement à sa disposition. Les énoncés prospectifs se reconnaissent à l'emploi de mots comme « peut », « pourrait », « s'attendre à », « avoir l'intention », « estimer », « anticiper », « planifier », « prévoir », « croire », « à sa connaissance », « prétendre », « concevoir », « prévision »,
« objectif », « espérer », « compter faire », « probable », « projeter de », « projet » « chercher à », « devoir », « cibler », « continuer », ou d'autres expressions semblables. Les énoncés prospectifs comportent un certain nombre de risques et d'incertitudes qui pourraient faire en sorte que les résultats réels soient considérablement différents des résultats historiques ou de ceux qui sont anticipés ou prévus.
La Société souhaite mettre le lecteur en garde contre le risque d'accorder une crédibilité excessive à certains énoncés prospectifs, car ceux-ci font référence à des enjeux qui ne s'appliquent qu'à la date à laquelle ils ont été formulés. Les facteurs importants énoncés ci-dessous sont susceptibles d'entraîner un écart important entre le rendement financier réel de la Société et celui présenté dans l'un ou l'autre des énoncés prospectifs : la situation hautement concurrentielle qui prévaut sur le marché, la capacité de la Société de recruter et de former des chauffeurs qualifiés et de les fidéliser, les variations de prix du carburant et la capacité de la Société d'en transférer le coût à ses clients, les fluctuations des taux de change, l'incidence des normes et des règlements en matière d'environnement, les changements apportés à la réglementation gouvernementale qui s'appliquent aux activités de la Société, les conditions météorologiques défavorables, les accidents, le marché du matériel usagé, les fluctuations des taux d'intérêt, le coût de l'assurance responsabilité civile, les ralentissements de la conjoncture économique en général qui ont une incidence sur la Société et ses clients, la liquidité des marchés du crédit et la capacité de la Société à repérer des entreprises à acquérir, à négocier et à conclure la transaction et à intégrer avec succès les activités des entreprises acquises.
La liste ci-dessus ne saurait être interprétée comme exhaustive, et la Société décline toute obligation de réviser ou de mettre à jour ultérieurement tout énoncé prospectif formulé antérieurement à moins qu'elle n'y soit obligée en vertu des lois applicables sur les valeurs mobilières. Des événements imprévus peuvent survenir. Le lecteur doit se reporter à la rubrique « Risques et incertitudes » à la fin du présent rapport de gestion pour obtenir des renseignements supplémentaires au sujet des facteurs de risque et d'autres événements indépendants de la volonté de la Société. Les résultats financiers et opérationnels futurs de la Société sont susceptibles de différer en raison de ces facteurs et d'autres facteurs de risque.
DONNÉES FINANCIÈRES CHOISIES ET FAITS SAILLANTS(non audité) Trimestres clos les Exercices clos les (en milliers de dollars US, sauf les données par action) 31 décembre 31 décembre | ||||||||||||
2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | |||||||
Revenus | 1 679 658 | 1 826 675 | 1 674 114 | 6 913 039 | 7 304 626 | 6 416 886 | ||||||
Surcharge de carburant | 234 334 | 250 212 | 294 564 | 971 632 | 1 092 204 | 1 104 281 | ||||||
Total des revenus | 1 913 992 | 2 076 887 | 1 968 678 | 7 884 671 | 8 396 830 | 7 521 167 | ||||||
BAIIA ajusté1 | 279 628 | 315 319 | 320 938 | 1 170 530 | 1 320 971 | 1 187 940 | ||||||
Bénéfice opérationnel | 127 194 | 160 233 | 198 257 | 565 316 | 718 962 | 757 635 | ||||||
Bénéfice net | 71 652 | 88 115 | 131 386 | 310 553 | 422 484 | 504 877 | ||||||
Bénéfice net ajusté1 | 89 523 | 101 835 | 147 020 | 364 915 | 489 523 | 538 333 | ||||||
Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles | 282 196 | 262 364 | 302 580 | 977 788 | 1 062 651 | 1 013 839 | ||||||
Flux de trésorerie disponibles1 | 258 855 | 207 521 | 243 788 | 832 288 | 768 625 | 775 895 | ||||||
Données par action | ||||||||||||
BPA - dilué | 0,87 | 1,03 | 1,53 | 3,72 | 4,96 | 5,80 | ||||||
BPA ajusté - dilué1 | 1,09 | 1,19 | 1,71 | 4,37 | 5,75 | 6,18 | ||||||
Dividendes | 0,47 | 0,45 | 0,40 | 1,82 | 1,65 | 1,45 | ||||||
En pourcentage des revenus avant la surcharge de carburant | ||||||||||||
Marge du BAIIA ajusté1 | 16,6 | % | 17,3 | % | 19,2 | % | 16,9 | % | 18,1 | % | 18,5 | % |
Amortissement des immobilisations corporelles | 5,1 | % | 5,0 | % | 3,8 | % | 5,1 | % | 4,6 | % | 3,9 | % |
Amortissement des actifs au titre de droits d'utilisation | 2,6 | % | 2,4 | % | 2,1 | % | 2,5 | % | 2,3 | % | 2,1 | % |
Amortissement des immobilisations incorporelles | 1,3 | % | 1,1 | % | 1,0 | % | 1,3 | % | 1,1 | % | 0,9 | % |
Marge d'exploitation1 | 7,6 | % | 8,8 | % | 11,8 | % | 8,2 | % | 9,8 | % | 11,8 | % |
Ratio d'exploitation ajusté1 | 92,3 | % | 91,2 | % | 87,7 | % | 91,9 | % | 89,9 | % | 88,4 | % |
Bénéfice opérationnel de 127,2 M$ comparativement à 160,2 M$ au trimestre correspondant de l'exercice précédent.
Le bénéfice net a atteint 71,7 M$ comparativement à 88,2 M$ au quatrième trimestre de 2024, et le bénéfice dilué par action (BPA dilué) de 0,87 $ se compare à 1,03 $ au quatrième trimestre de 2024.
Le bénéfice net ajusté1, mesure non conforme aux IFRS, de 89,5 M$, se compare à 101,8 M$ au quatrième trimestre de 2024.
Le BPA ajusté dilué1, mesure non conforme aux IFRS, de 1,09 $, se compare à 1,19 $, au quatrième trimestre de 2024.
Les flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles se sont chiffrés à 282,2 M$, en hausse de 8 % par rapport à 262,4 M$ au quatrième trimestre de 2024.
Les flux de trésorerie disponibles1, mesure non conforme aux IFRS, de 258,9 M$, ont augmenté de 25 % par rapport à 207,5 M$ au quatrième trimestre de 2024.
Les secteurs isolables de la Société ont affiché le rendement suivant :
Le bénéfice opérationnel du secteur du transport de lots brisés s'établit à 61,5 M$, comparativement à 70,3 M$ au trimestre correspondant de
l'exercice précédent.
Le bénéfice opérationnel du secteur du transport de lots complets s'établit à 48,2 M$, comparativement à 59,7 M$ au trimestre correspondant
de l'exercice précédent.
Le bénéfice opérationnel du secteur de la logistique de 31,3 M$ se compare aux 42,9 M$ du trimestre correspondant de l'exercice précédent.
Le 15 décembre 2025, le conseil d'administration de TFI a déclaré un dividende trimestriel de 0,47 $ par action, versé le 15 janvier 2026, une hausse de 4 % par rapport au dividende trimestriel de 0,45 $ par action déclaré au quatrième trimestre de 2024. Le dividende annualisé1représente 17,8 % des flux de trésorerie disponibles des douze derniers mois.
Au cours du quatrième trimestre, la Société a versé 54,1 M$ de capital aux actionnaires sous forme de dividendes trimestriels de 36,7 M$ et de
rachat d'actions de 17,4 M$, après avoir racheté et annulé 190 000 actions.
Au cours du trimestre, TFI International a fait l'acquisition d'Hearn Industrial Services (« Hearn »), qui exerce maintenant ses activités dans le secteur de la logistique.
1 Cette mesure n'est pas conforme aux IFRS. Veuillez vous reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » ci-après pour obtenir un rapprochement.
À PROPOS DE TFI INTERNATIONAL ServicesTFI International, un chef de file nord-américain du secteur du transport et de la logistique, est présente partout aux États-Unis, au Canada et au Mexique par l'intermédiaire de ses filiales. TFI International crée de la valeur pour ses actionnaires en repérant des acquisitions stratégiques et en gérant un réseau en pleine expansion de filiales en propriété exclusive. Ces filiales bénéficient des ressources financières et opérationnelles de TFI International pour faire croître leurs activités et améliorer leur efficacité. Les sociétés de TFI International exercent des activités dans les secteurs isolables suivants :
le transport de lots brisés;
le transport de lots complets;
la logistique.
Les activités exercées par la Société sont tributaires de la demande générale de transport de fret. Habituellement, la demande est relativement stable tout au long de l'année, mais généralement à son plus faible au premier trimestre. De plus, au cours des mois d'hiver, la consommation de carburant et les frais d'entretien tendent à augmenter.
Ressources humainesAu 31 décembre 2025, la Société comptait 25 875 employés, répartis dans les différents secteurs d'activité de TFI International dans l'ensemble de l'Amérique du Nord. En comparaison, la Société comptait 27 205 employés au 31 décembre 2024. La diminution du nombre de 1 330 employés sur douze mois est attribuable aux rationalisations touchant 2 337 employés, annulée par les acquisitions d'entreprises qui ont ajouté 1 007 employés. La Société est d'avis que le taux de roulement de son personnel est relativement faible au Canada et normal aux États-Unis par rapport à celui des autres transporteurs américains et qu'elle entretient de très bonnes relations avec ses employés.
ÉquipementLa Société est un important fournisseur de transport partout en Amérique du Nord. Au 31 décembre 2025, la Société comptait 12 927 camions, 40 687 remorques et 6 194 entrepreneurs indépendants. En comparaison, au 31 décembre 2024, il y avait 14 243 camions, 45 453 remorques et
7 592 entrepreneurs indépendants.
InstallationsTFI International a son siège social à Montréal, au Québec, et des bureaux administratifs à Etobicoke, en Ontario, à Dallas, au Texas et à Palm Beach Gardens, en Floride. Au 31 décembre 2025, la Société comptait 632 installations, comparativement à 658 installations au 31 décembre 2024. De ces 632 installations, 379 sont situées aux États-Unis et 253, au Canada. Au cours des 12 derniers mois, 17 installations ont été ajoutées par suite des acquisitions d'entreprises. Cependant, le regroupement de terminaux réalisé a réduit de 43 le nombre total d'installations, dans tous les secteurs.
ClientsLa Société a une clientèle diversifiée dans un large éventail d'industries sans qu'un seul de ces clients ne représente plus de 5 % de ses revenus consolidés. Grâce à cette clientèle diversifiée, ainsi qu'à la grande portée géographique des services offerts par la Société et au nombre élevé de secteurs dans lesquels elle exerce ses activités, un ralentissement touchant les activités d'un client ou de clients dans une industrie en particulier ne saurait entraîner de répercussions défavorables majeures sur les activités. La Société a établi des alliances stratégiques avec d'autres transporteurs en Amérique du Nord afin d'offrir à sa clientèle un réseau qui s'étend à la grandeur du continent.
Exercices clos les Revenus par secteur d'activité des principaux clients131 décembre | ||
2025 | 2024 | |
Produits manufacturés | 19 % | 17 % |
Commerce de détail | 18 % | 18 % |
Matériaux de construction | 11 % | 13 % |
Métaux et mines | 10 % | 10 % |
Secteur automobile | 9 % | 10 % |
Aliments et boissons | 7 % | 8 % |
Services | 7 % | 7 % |
Énergie | 6 % | 3 % |
Produits chimiques et explosifs | 5 % | 6 % |
Gestion des matières résiduelles | 3 % | 3 % |
Produits forestiers | 3 % | 2 % |
Autres | 2 % | 1 % |
Conteneurs maritimes | 1 % | 1 % |
1Cette mesure est calculée en identifiant les 30 principaux clients de chaque entité opérationnelle, tout en excluant les revenus liés aux clients des secteurs du transport et de la logistique. Cela représente 62 % des revenus totaux pour l'exercice clos le 31 décembre 2025 (58 % des revenus totaux pour l'exercice clos le 31 décembre 2024).
RÉSULTATS CONSOLIDÉSLa présente section contient des commentaires généraux sur les résultats opérationnels consolidés. Pour obtenir une analyse plus détaillée, veuillez vous reporter à la rubrique « Résultats sectoriels ».
Acquisitions d'entreprises en 2025Conformément à sa stratégie de croissance, la Société a acquis quatre entreprises au cours de 2025 et une après la fin de l'exercice.
TFI International a fait l'acquisition d'Hearn Industrial Services (« Hearn ») le 15 décembre 2025. Hearn exerce ses activités partout en Amérique du Nord, principalement dans le secteur du service de la clientèle au sein de l'industrie automobile. Hearn fournit des services liés à la chaîne d'approvisionnement, y compris des services généraux d'entreposage, de séquençage, de comptage général et d'assemblage, ainsi que des services de transport. Hearn sera intégrée au secteur de la logistique.
Parmi les trois nouvelles acquisitions, qui ont toutes été réalisées au deuxième trimestre, Basin Transportation LLC et Veilleux Transit Inc. sont présentées dans le secteur du transport de lots complets, et AES Logistics est présentée dans le secteur de la logistique.
Après la clôture de l'exercice, la Société a fait l'acquisition de Benchmark Logistics et de Triangle Warehouse Inc., lesquelles seront présentées dans le secteur du transport de lots complets.
RevenusPour le trimestre clos le 31 décembre 2025, les revenus avant la surcharge de carburant se sont chiffrés à 1 679,7 M$, par rapport à 1 826,7 M$ au quatrième trimestre de 2024. Cette baisse est principalement attribuable à l'affaiblissement du marché, qui a entraîné la baisse des volumes, et a été partiellement annulée par les acquisitions d'entreprises de 16,4 M$.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, les revenus avant la surcharge de carburant se sont chiffrés à 6,91 G$, par rapport à 7,30 G$ au quatrième trimestre de 2024. La baisse était principalement attribuable à l'affaiblissement du marché, qui a entraîné la baisse des volumes, compensée en partie par les acquisitions d'entreprises de 346,1 M$.
Charges opérationnellesPour le trimestre clos le 31 décembre 2025, les charges opérationnelles de la Société ont diminué de 129,9 M$, passant de 1 916,7 M$ au quatrième trimestre de 2024 à 1 786,8 M$. La diminution est principalement attribuable à une baisse des revenus et aux efforts déployés par la Société pour réduire les dépenses, et a été compensée en partie par une augmentation de 14,0 M$ découlant des acquisitions d'entreprises.
Pour le trimestre clos le 31 décembre 2025, les charges liées aux matières et aux services (après déduction de la surcharge de carburant) ont diminué de 66,7 M$, s'établissant à 715,4 M$, comparativement à 782,1 M$ pour la période correspondante de l'exercice précédent, en raison principalement de la baisse des volumes, et est en partie annulée par une augmentation de 5,5 M$ de la contribution liée aux acquisitions d'entreprises.
Pour le trimestre clos le 31 décembre 2025, les charges liées au personnel se sont chiffrées à 587,9 M$, en baisse de 5 % par rapport à 619,1 M$ au quatrième trimestre de 2024. Cette baisse est principalement attribuable à la diminution des volumes et a été partiellement annulée par l'augmentation de 5,1 M$ découlant des acquisitions d'entreprises.
Les autres charges opérationnelles, qui comprennent essentiellement les coûts liés aux bureaux et aux terminaux, soit loyers, impôts fonciers, chauffage, télécommunications, entretien et sécurité et les autres frais administratifs généraux, ont diminué de 8,6 M$ pour la période de trois mois close le 31 décembre 2025, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. La diminution était principalement attribuable à une diminution des dépenses liées aux réparation d'immeubles et à une diminution des créances douteuses.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, les charges opérationnelles de la Société ont diminué de 358,5 M$, passant de 7,68 G$ en 2024 à 7,32 G$ en 2025. La diminution est attribuable à la baisse du volume des activités existantes, ce qui a réduit les dépenses d'exploitation de 731,9 M$ incluant les diminutions de 481,9 M$ pour les charges liées aux matières et services, de 187,6 M$ pour les charges liées au personnel et de 38,0 M$ pour les autres charges opérationnelles, et est partiellement compensée par les acquisitions d'entreprises de 373,4 M$.
Bénéfice opérationnelPour le trimestre clos le 31 décembre 2025, la Société a affiché un bénéfice opérationnel de 127,2 M$, comparativement à 160,2 M$ au trimestre correspondant de 2024. La baisse est principalement attribuable à la baisse des revenus tirés des activités existantes en raison de la baisse de la demande du marché au cours du trimestre et est partiellement compensée par les contributions de 2,8 M$ provenant des acquisitions d'entreprises.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, la Société a affiché un bénéfice opérationnel de 565,3 M$, comparativement à 719,0 M$ pour la période correspondante de 2024. La baisse est principalement attribuable à la diminution des revenus tirés des activités existantes en raison de la baisse de la demande du marché au cours du trimestre et est partiellement annulée par les charges liées à la restructuration de 19,7 M$ de Daseke au deuxième trimestre de 2024 et l'apport des acquisitions d'entreprises de 12,8 M$.
Produits financiers et charges financières(non audité) (en milliers de dollars US) | Trimestres clos les Exercices clos les 31 décembre 31 décembre | |
2025 2024 2025 2024 |
Charge d'intérêts sur la dette à long terme | 28 764 | 32 255 | 119 345 | 127 062 |
Charge d'intérêts sur les obligations locatives | 6 640 | 6 979 | 26 509 | 24 904 |
Revenus d'intérêts | (744) | (772) | (1 795) | (7 723) |
Variation nette de la juste valeur et désactualisation des contreparties conditionnelles | (558) | 15 | (517) | (6 037) |
(Gain) perte de change, montant net | (542) | 716 | 380 | 3 786 |
Autres | 4 878 | 4 296 | 16 034 | 16 247 |
Charges financières, montant net | 38 438 | 43 489 | 159 956 | 158 239 |
Charges d'intérêts
Les charges d'intérêts sur la dette à long terme pour le trimestre clos le 31 décembre 2025 ont diminué de 3,5 M$ par rapport au même trimestre de l'exercice précédent, le niveau moyen de la dette étant passé de 2,50 G$ à 2,44 G$ en raison du remboursement de la dette. De plus, le taux moyen a diminué de 5,17 % à 4,70 %, en raison des réductions de taux dans la dette à taux variable de la Société, du remboursement de la dette à taux plus élevé ainsi que du refinancement de dettes à taux plus élevé par une dette à taux inférieur.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, les charges d'intérêts sur la dette à long terme ont diminué de 7,7 M$ par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison d'une baisse du taux d'intérêt moyen, qui est passé de 5,19 % à 4,86 %. Ce résultat a été partiellement compensé par l'augmentation du niveau moyen de la dette, qui est passée de 2,44 G$ à 2,46 G$. Les revenus d'intérêts ont diminué de 5,9 M$, passant de 7,7 M$ à 1,8 M$ au cours de la période en cours. La diminution est attribuable à la réduction des liquidités principalement détenues au premier trimestre de 2024 avant l'acquisition de Daseke.
Gain net ou perte nette de change et couverture d'investissement net
La Société désigne une portion de sa dette libellée en dollars américains comme instrument de couverture de son investissement net dans des établissements aux États-Unis. Ce traitement comptable permet à la Société de déduire la portion désignée du gain (ou de la perte) de change de sa dette de la perte (ou du gain) de change de ses placements nets dans les établissements aux États-Unis et de la présenter dans les autres éléments du résultat global. Les gains nets ou pertes nettes de change comptabilisés en bénéfice ou perte sont attribuables à la conversion de la tranche libellée en dollars américains des facilités de crédit de la Société non désignées comme instruments de couverture et à la conversion d'autres actifs et passifs financiers libellés en monnaies autres que la monnaie fonctionnelle. Pour le trimestre clos le 31 décembre 2025, un gain de change de 30,5 M$ (gain de 30,6 M$ après impôt) a été constaté dans les autres éléments du résultat global, car il est lié à la conversion de la dette désignée à titre d'élément de couverture de l'investissement net. Pour le trimestre clos le 31 décembre 2024, une perte de change de 103,6 M$ (perte de 104,1 M$ après impôt) a été constatée dans les autres éléments du résultat global, car elle est liée à la conversion de la dette désignée à titre d'élément de couverture de l'investissement net.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, un gain de change de 84,8 M$ (gain de 84,8 M$ après impôt) a été constaté dans les autres éléments du résultat global, car il est lié à la conversion de la dette désignée à titre d'élément de couverture de l'investissement net. Pour l'exercice clos le 31 décembre 2024, une perte de change de 136,1 M$ (perte de 135,1 M$ après impôt) a été constatée dans les autres éléments du résultat global, car elle est liée à la conversion de la dette désignée à titre d'élément de couverture de l'investissement net.
Charge d'impôt sur le résultatPour le trimestre clos le 31 décembre 2025, le taux d'imposition effectif de la Société était de 19,3 %. La charge d'impôt sur le résultat de 17,1 M$ présentait un écart favorable de 6,4 M$ par rapport à une charge d'impôt de 23,5 M$ anticipée en fonction du taux d'impôt prévu par la loi de 26,5 % auquel la Société est assujettie. L'écart favorable est attribuable à une variation favorable des déductions fiscales et du revenu exonéré d'impôt de 4,3 M$ et à des ajustements de 4,4 M$ pour les exercices précédents, compensée en partie par des variations défavorables de 1,0 M$ en lien avec des charges non déductibles. Pour le trimestre clos le 31 décembre 2024, le taux d'imposition effectif de la Société était de 24,5 %. La charge d'impôt sur le résultat de 28,6 M$ présentait un écart favorable de 2,3 M$ par rapport à une charge d'impôt de 30,9 M$ anticipée en fonction du taux d'impôt prévu par la loi de 26,5 % auquel la Société est assujettie. L'écart favorable est attribuable à des variations favorables des déductions
fiscales et du revenu exonéré d'impôt de 6,2 M$ compensées partiellement par un écart défavorable de 1,5 M$ en lien avec des charges non déductibles.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, le taux d'imposition effectif de la Société était de 23,4 %. La charge d'impôt sur le résultat de 94,8 M$ présentait un écart favorable de 12,6 M$ par rapport à une charge d'impôt de 107,4 M$ anticipée en fonction du taux d'impôt prévu par la loi de 26,5 % auquel la Société est assujettie. L'écart favorable est attribuable à des variations favorables des déductions fiscales et du revenu exonéré d'impôt de 16,4 M$ et des ajustements des périodes précédentes de 3,1 M$, compensées partiellement par des variations défavorables de 4,8 M$ en lien avec des charges non déductibles. Pour l'exercice clos le 31 décembre 2024, le taux d'imposition effectif de la Société était de 24,7 %. La charge d'impôt sur le résultat de 138,2 M$ présentait un écart favorable de 10,4 M$ par rapport à une charge d'impôt de 148,6 M$ anticipée en fonction du taux d'impôt prévu par la loi de 26,5 % auquel la Société est assujettie. L'écart favorable est principalement attribuable à des variations favorables des déductions fiscales et du revenu exonéré d'impôt de 17,0 M$.
Bénéfice net et bénéfice net ajusté(non audité) (en milliers de dollars US, sauf les données par Trimestres clos les Exercices clos les action) 31 décembre 31 décembre | ||||||
2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | |
Bénéfice net | 71 652 | 88 115 | 131 386 | 310 553 | 422 484 | 504 877 |
Amortissement des immobilisations incorporelles en lien | ||||||
avec les acquisitions d'entreprises | 18 801 | 18 908 | 15 598 | 76 490 | 73 682 | 56 160 |
Variation nette de la juste valeur et désactualisation des | ||||||
contreparties conditionnelles | (558 ) | 15 | 31 | (517) | (6 037 ) | 165 |
(Gain) perte de change, montant net | (542 ) | 716 | (1 620 ) | 380 | 3 786 | (491) |
Perte sur la vente d'une entreprise et les coûts directs | ||||||
attribuables | - | - | - | - | - | 3 011 |
(Profit) perte, net de la dépréciation, sur la vente de | ||||||
terrains et bâtiments et d'actifs détenus en vue de la | ||||||
vente | 2 635 | 529 | 7 026 | (5 382 ) | 192 | (14 721) |
Restructuration liée aux acquisitions d'entreprises | - | - | - | - | 19 748 | - |
Incidence fiscale des ajustements | (2 465 ) | (6 448 ) | (5 401 ) | (16 609 ) | (24 332 ) | (10 668) |
Bénéfice net ajusté1 | 89 523 | 101 835 | 147 020 | 364 915 | 489 523 | 538 333 |
BPA ajusté - de base1 | 1,09 | 1,20 | 1,73 | 4,39 | 5,79 | 6,27 |
BPA ajusté - dilué1 | 1,09 | 1,19 | 1,71 | 4,37 | 5,75 | 6,18 |
Pour le trimestre clos le 31 décembre 2025, le bénéfice net de TFI International s'est élevé à 71,7 M$, par rapport à 88,1 M$ au quatrième trimestre de 2024. Le bénéfice net ajusté1 de la Société, mesure non conforme aux IFRS, qui ne tient pas compte des éléments présentés dans le tableau ci-dessus, s'est établi à 89,5 M$ par rapport à 101,8 M$ au quatrième trimestre de 2024. Le BPA entièrement dilué était de 0,87 $ par rapport à 1,03 $ au quatrième trimestre de 2024, et le BAIIA ajusté1entièrement dilué était de 1,09 $, par rapport à 1,19 $ au quatrième trimestre de 2024.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, le bénéfice net de TFI International s'est élevé à 310,6 M$, par rapport à 422,5 M$ en 2024. Le bénéfice net ajusté1de la Société, mesure non conforme aux IFRS, qui ne tient pas compte des éléments présentés dans le tableau ci-dessus, s'est établi à 364,9 M$ par rapport à 489,5 M$ en 2024. Le BPA entièrement dilué s'est établi 3,72 $ par rapport à 4,96 $ en 2024, et le BAIIA ajusté1entièrement dilué s'est établi 4,37 $, par rapport à 5,75 $ en 2024.
1 Cette mesure n'est pas conforme aux IFRS. Veuillez vous reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » ci-après pour obtenir un rapprochement.
RÉSULTATS SECTORIELSAfin de faciliter la comparaison du niveau d'activité commerciale et des coûts opérationnels entre les périodes, la Société compare les revenus avant la surcharge de carburant (les « revenus ») et redistribue les revenus liés à la surcharge de carburant dans les charges liées aux matières et aux services qui sont incluses dans les charges opérationnelles. Veuillez prendre note que cette redistribution n'a aucune incidence sur le « total des revenus ».
Données financières sectorielles choisies(non audité) (en milliers de dollars US) | Transport de lots brisés | Transport de lots complets | Logistiqu e | Siège social | Éliminations | Total |
Trimestre clos le 31 décembre 2025 | ||||||
Revenus avant la surcharge de carburant1 | 660 516 | 674 179 | 358 097 | - | (13 134) | 1 679 658 |
% du total des revenus2 | 41 % | 39 % | 19 % | 100 % | ||
BAIIA ajusté3 | 115 192 | 130 945 | 47 245 | (13 754) | - | 279 628 |
Marge du BAIIA ajusté3,4 | 17,4 % | 19,4 % | 13,2 % | 16,6 % | ||
Bénéfice opérationnel (perte opérationnelle) | 61 542 | 48 196 | 31 291 | (13 835) | - | 127 194 |
Marge d'exploitation3,4 | 9,3 % | 7,1 % | 8,7 % | 7,6 % | ||
Total des actifs, moins les immobilisations incorporelles3 | 2 083 936 | 1 853 433 | 445 553 | 261 877 | - | 4 644 799 |
Dépenses en immobilisations, montant net3 | 26 770 | 11 548 | 925 | - | - | 39 243 |
Trimestre clos le 31 décembre 2024 | ||||||
Revenus avant la surcharge de carburant1 | 737 291 | 693 240 | 410 198 | - | (14 054) | 1 826 675 |
% du total des revenus2 | 42 % | 38 % | 21 % | 101 % | ||
BAIIA ajusté3 | 123 595 | 147 426 | 58 121 | (13 823) | - | 315 319 |
Marge du BAIIA ajusté3,4 | 16,8 % | 21,3 % | 14,2 % | 17,3 % | ||
Bénéfice opérationnel (perte opérationnelle) | 70 326 | 59 652 | 42 896 | (12 641) | - | 160 233 |
Marge d'exploitation3,4 | 9,5 % | 8,6 % | 10,5 % | 8,8 % | ||
Total des actifs, moins les immobilisations incorporelles3 | 2 222 181 | 1 882 637 | 363 881 | 54 194 | 4 522 893 | |
Dépenses en immobilisations, montant net3 | 14 651 | 15 766 | 1 629 | 126 | - | 32 172 |
Exercice clos le 31 décembre 2025 | ||||||
Revenus avant la surcharge de carburant1 | 2 730 208 | 2 733 421 | 1 503 929 | - | (54 519) | 6 913 039 |
% du total des revenus2 | 41 % | 39 % | 20 % | 100 % | ||
BAIIA ajusté3 | 464 640 | 556 649 | 194 024 | (44 783) | - | 1 170 530 |
Marge du BAIIA ajusté3,4 | 17,0 % | 20,4 % | 12,9 % | 16,9 % | ||
Bénéfice opérationnel (perte opérationnelle) | 259 953 | 220 145 | 131 279 | (46 061) | - | 565 316 |
Marge d'exploitation3,4 | 9,5 % | 8,1 % | 8,7 % | 8,2 % | ||
Total des actifs, moins les immobilisations incorporelles3 | 2 083 936 | 1 853 433 | 445 553 | 261 877 | - | 4 644 799 |
Dépenses en immobilisations, montant net3 | 56 043 | 100 287 | 5 647 | 187 | - | 162 164 |
Exercice clos le 31 décembre 2024 | ||||||
Revenus avant la surcharge de carburant1 | 3 085 727 | 2 551 540 | 1 720 976 | - | (53 617) | 7 304 626 |
% du total des revenus2 | 44 % | 35 % | 22 % | 101 % | ||
BAIIA ajusté3 | 577 308 | 557 358 | 242 746 | (56 441) | - | 1 320 971 |
Marge du BAIIA ajusté3,4 | 18,7 % | 21,8 % | 14,1 % | 18,1 % | ||
Bénéfice opérationnel | 361 235 | 252 435 | 182 363 | (77 071) | - | 718 962 |
Marge d'exploitation3,4 | 11,7 % | 9,9 % | 10,6 % | 9,8 % | ||
Total des actifs, moins les immobilisations incorporelles3 | 2 222 181 | 1 882 637 | 363 881 | 54 194 | - | 4 522 893 |
Dépenses en immobilisations, montant net3 | 124 401 | 125 240 | 5 561 | 730 | - | 255 932 |
1 Inclut les revenus intersectoriels.
2 Les revenus sectoriels incluant la surcharge de carburant et les revenus intersectoriels par rapport aux revenus consolidés incluant la surcharge de carburant et les revenus intersectoriels.
3 Cette mesure n'est pas conforme aux IFRS. Veuillez vous reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » ci-après pour obtenir un rapprochement.
4 En pourcentage des revenus avant la surcharge de carburant
Transport de lots brisés
(non audité) Trimestres clos les 31 décembre Exercices clos les 31 décembre | ||||||||
(en milliers de dollars US) | 2025 | % | 2024 | % | 2025 | % | 2024 | % |
Total des revenus | 792 477 | 876 140 | 3 270 514 | 3 702 934 | ||||
Surcharge de carburant | (131 961) | (138 849) | (540 306 ) | (617 207 ) | ||||
Revenus | 660 516 | 100,0 % | 737 291 | 100,0 % | 2 730 208 | 100,0 % | 3 085 727 | 100,0 % |
Charges liées aux matières et aux services (déduction faite de la surcharge de carburant) | 195 723 | 29,6 % | 228 316 | 31,0 % | 799 742 | 29,3 % | 924 269 | 30,0 % |
Charges liées au personnel | 303 982 | 46,0 % | 330 121 | 44,8 % | 1 272 225 | 46,6 % | 1 360 982 | 44,1 % |
Autres charges opérationnelles | 45 444 | 6,9 % | 55 080 | 7,5 % | 193 664 | 7,1 % | 222 619 | 7,2 % |
Amortissement des immobilisations corporelles | 32 888 | 5,0 % | 36 896 | 5,0 % | 137 944 | 5,1 % | 150 665 | 4,9 % |
Amortissement des actifs au titre de droits d'utilisation | 12 782 | 1,9 % | 12 349 | 1,7 % | 50 236 | 1,8 % | 50 328 | 1,6 % |
Amortissement des immobilisations incorporelles | 2 966 | 0,4 % | 3 001 | 0,4 % | 12 281 | 0,4 % | 12 531 | 0,4 % |
(Profit) perte sur la vente de matériel roulant et d'équipement | 166 | 0,0 % | 197 | 0,0 % | (43 ) | -0,0 % | 513 | 0,0 % |
(Profit) perte sur la décomptabilisation d'actifs au titre | ||||||||
de droits d'utilisation | 9 | 0,0 % | (18 ) | -0,0 % | (20 ) | -0,0 % | 36 | 0,0 % |
Perte, net de la dépréciation, sur la vente de terrains et de bâtiments et d'actifs détenus en vue de la vente | 5 014 | 0,8 % | 1 023 | 0,1 % | 4 226 | 0,2 % | 2 549 | 0,1 % |
Bénéfice opérationnel | 61 542 | 9,3 % | 70 326 | 9,5 % | 259 953 | 9,5 % | 361 235 | 11,7 % |
BAIIA ajusté1 | 115 192 | 17,4 % | 123 595 | 16,8 % | 464 640 | 17,0 % | 577 308 | 18,7 % |
1Cette mesure n'est pas conforme aux IFRS. Veuillez vous reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » ci-après pour obtenir un rapprochement.
Données opérationnelles | ||||
(non audité) | Trimestres clos les 31 décembre | Exercices clos les 31 décembre | ||
(Revenus en dollars américains) | 2025 | 2024 Variation % | 2025 | 2024 Variation % |
Transport de lots brisés
Ratio d'exploitation ajusté2 | 89,9 % | 90,3 % | 90,3 % | 88,2 % | ||||
Rendement du capital investi2 Transport de lots brisés - États-Unis | 12,2 % | 16,4 % | ||||||
Revenus (en milliers de dollars) | 394 934 | 449 722 | (54 788) | -12,2 % | 1 683 695 1 | 905 732 | (222 037) | -11,7 % |
Revenus de GFP (en milliers de dollars) | 27 993 | 34 312 | (6 319) | -18,4 % | 130 443 | 208 065 | (77 622) | -37,3 % |
Revenus de la surcharge du carburant (en milliers de dollars) | 78 419 | 80 170 | (1 751) | -2,2 % | 328 581 | 375 768 | (47 187) | -12,6 % |
Ratio d'exploitation ajusté2 | 95,3 % | 97,3 % | 95,1 % | 93,1 % | ||||
Revenus par cent livres (excluant le carburant)1 | 26,13 $ | 27,73 $ | (1,60) $ | -5,8 % | 26,20 $ | 27,80 $ | (1,60) $ | -5,8 % |
Revenus par expédition (excluant le carburant)1 | 335,26 $ | 340,18 $ | (4,92) $ | -1,4 % | 333,21 $ | 339,16 $ | (5,95) $ | -1,8 % |
Revenus par cent livres (incluant le carburant)1 | 31,31 $ | 32,67 $ | (1,36) $ | -4,2 % | 31,31 $ | 33,28 $ | (1,97) $ | -5,9 % |
Revenus par expédition (incluant le carburant)1 | 401,83 $ | 400,83 $ | 1,00 $ | 0,2 % | 398,24 $ | 406,03 $ | (7,79) $ | -1,9 % |
Tonnage (en milliers de tonnes)1 | 756 | 811 | (55) | -6,8 % | 3 213 | 3 428 | (215) | -6,3 % |
Expéditions (en milliers)1 | 1 178 | 1 322 | (144) | -10,9 % | 5 053 | 5 619 | (566) | -10,1 % |
Poids moyen par expédition (en lb)1 | 1 284 | 1 227 | 57 | 4,6 % | 1 272 | 1 220 | 52 | 4,3 % |
Distance moyenne par trajet (en milles)1 | 1 122 | 1 194 | (72) | -6,0 % | 1 139 | 1 170 | (31) | -2,6 % |
Réclamations sur les cargaisons (% des revenus) | 0,9 % | 0,9 % | 0,8 % | 0,7 % | ||||
Nombre moyen de véhicules3 | 4 081 | 4 515 | (434) | -9,6 % | 4 237 | 4 151 | 86 | 2,1 % |
Âge des camions4 | 4,4 | 4,2 | 0,2 | 4,8 % | 4,4 | 4,4 | - | 0,0 % |
Jours ouvrables | 62 | 62 | - | - | 253 | 254 | (1) | -0,4 % |
Rendement du capital investi2 Transport de lots brisés - Canada | 8,2 % | 12,5 % | ||||||
Revenus (en milliers de dollars) | 124 021 | 134 653 | (10 632) | -7,9 % | 507 462 | 551 440 | (43 978) | -8,0 % |
Revenus de la surcharge du carburant (en milliers de dollars) | 28 161 | 30 119 | (1 958) | -6,5 % | 116 388 | 136 387 | (19 999) | -14,7 % |
Ratio d'exploitation ajusté2 | 81,7 % | 81,0 % | 80,9 % | 78,4 % | ||||
Revenus par cent livres (excluant le carburant) | 11,01 $ | 11,06 $ | (0,05) $ | -0,5 % | 11,01 $ | 11,08 $ | (0,07) $ | -0,6 % |
Revenus par expédition (excluant le carburant) | 231,38 $ | 230,18 $ | 1,20 $ | 0,5 % | 232,35 $ | 228,62 $ | 3,73 $ | 1,6 % |
Revenus par cent livres (incluant le carburant)1 | 13,52 $ | 13,53 $ | (0,01) $ | -0,1 % | 13,54 $ | 13,82 $ | (0,28) $ | -2,0 % |
Revenus par expédition (incluant le carburant)1 | 283,92 $ | 281,66 $ | 2,26 $ | 0,8 % | 285,65 $ | 285,17 $ | 0,48 $ | 0,2 % |
Tonnage (en milliers de tonnes) | 563 | 609 | (46) | -7,6 % | 2 304 | 2 489 | (185) | -7,4 % |
Expéditions (en milliers) | 536 | 585 | (49) | -8,4 % | 2 184 | 2 412 | (228) | -9,5 % |
Poids moyen par expédition (en lb) | 2 101 | 2 092 | 9 | 0,4 % | 2 110 | 2 064 | 46 | 2,2 % |
Distance moyenne par trajet (en milles) | 899 | 842 | 57 | 6,8 % | 855 | 791 | 64 | 8,1 % |
Réclamations sur les cargaisons (% des revenus) | 0,0 % | 0,3 % | 0,1 % | 0,3 % | ||||
Nombre moyen de véhicules | 780 | 920 | (140) | -15,2 % | 827 | 923 | (96) | -10,4 % |
Âge des camions | 4,1 | 4,4 | (0,3) | -6,8 % | 4,0 | 4,4 | (0,4) | -9,1 % |
Jours ouvrables | 63 | 63 | - | 0,0 % | 251 | 252 | (1) | -0,4 % |
Rendement du capital investi2 | 16,0 % | 18,5 % | ||||||
Livraison de colis et courrier | ||||||||
Revenus (en milliers de dollars) | 123 269 | 125 033 | (1 764) | -1,4 % | 446 046 | 445 409 | 637 | 0,1 % |
Revenus de la surcharge du carburant (en milliers de dollars) | 26 070 | 29 421 | (3 351) | -11,4 % | 98 296 | 109 037 | (10 741) | -9,9 % |
Ratio d'exploitation ajusté2 | 80,5 % | 73,9 % | 82,5 % | 77,9 % | ||||
Revenus par livre (incluant le carburant)* | 0,51 $ | 0,56 $ | (0,05) $ | -8,9 % | 0,53 $ | 0,55 $ | (0,02) $ | -3,6 % |
Revenus par livre (excluant le carburant)* | 0,42 $ | 0,45 $ | (0,03) $ | -6,7 % | 0,43 $ | 0,44 $ | (0,01) $ | -2,3 % |
Revenus par colis (incluant le carburant)* | 7,86 $ | 7,83 $ | 0,03 $ | 0,4 % | 7,58 $ | 7,87 $ | (0,29) $ | -3,7 % |
Revenus par colis (excluant le carburant)* | 6,49 $ | 6,34 $ | 0,15 $ | 2,4 % | 6,21 $ | 6,32 $ | (0,11) $ | -1,7 % |
Tonnage (en milliers de tonnes)* | 146 | 138 | 8 | 5,8 % | 514 | 503 | 11 | 2,2 % |
Colis (en milliers)* | 18 988 | 19 726 | (738) | -3,7 % | 71 853 | 70 435 | 1 418 | 2,0 % |
Poids moyen par colis (en lb)* 15,38 | 13,99 | 1,39 | 9,9 % | 14,31 | 14,28 | 0,03 | 0,2 % | |
Nombre moyen de véhicules 843 | 926 | (83) | -9,0 % | 867 | 940 | (73) | -7,8 % | |
Revenus hebdomadaires, par véhicule (incluant le carburant, en milliers de dollars US) 13,63 $ | 12,83 $ | 0,80 $ | 6,2 % | 12,07 | 11,34 $ | 0,73 $ | 6,4 % | |
Jours ouvrables 63 | 63 | - | 0,0 % | 251 | 252 | (1) | -0,4 % | |
Rendement du capital investi2 17,2 % | 23,5 % | |||||||
1 Les statistiques opérationnelles excluent les résultats de Ground Freight Pricing (« GFP »).
2 Cette mesure n'est pas conforme aux IFRS. Veuillez vous reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS et autres mesures financières » ci-après pour un rapprochement.
3 Au 31 décembre 2025, le nombre de véhicules actifs était de 3 245 (3 468 au 31 décembre 2024).
4 L'âge des camions dans le secteur du transport de lots brisés aux États-Unis est présenté pour les camions en service.
* Le tonnage et le nombre de colis dans le segment Livraison de colis et courrier ont été retraités afin d'exclure les montants intra-segments qui n'avaient pas été éliminés précédemment des
données opérationnelles. Les autres mesures calculées à partir de ces données ont également été ajustées.
RevenusPour le trimestre clos le 31 décembre 2025, les revenus ont diminué de 76,8 M$, pour s'établir à 660,5 M$, une baisse de 10 %. Cette diminution est principalement attribuable à une réduction de 61,1 M$ dans le secteur du transport des lots brisés aux États-Unis, y compris des revenus provenant de Ground Freight Pricing (GFP) et une baisse de 10,6 M$ au sein du secteur du transport de lots brisés au Canada.
La baisse des revenus dans le secteur du transport des lots brisés aux États-Unis est attribuable aux activités du secteur du transport de lots brisés et à celles de Ground with Freight pricing (GFP). Le tonnage dans le secteur du transport de lots brisés a diminué de 6,8 % et les revenus par cent livres dans ce secteur (excluant la surcharge de carburant) ont diminué de 5,8 %. La diminution du tonnage est attribuable à une réduction de 10,9 % du nombre d'expéditions, neutralisée en partie par une hausse de 4,6 % du poids moyen par expédition. La baisse des revenus de GFP s'explique principalement par une réduction de 22,7 % du volume. La baisse des revenus dans le secteur du transport des lots brisés au Canada est principalement attribuable à une diminution de 7,6 % du tonnage combinée à une réduction de 0,5 % des revenus par cent livres (excluant les revenus liés à la surcharge de carburant). La diminution du tonnage est attribuable à la baisse de 8,4 % du nombre d'expéditions, neutralisée en partie par la hausse de 0,4 % du poids moyen par expédition.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, les revenus ont diminué de 355,5 M$, ou 12 % pour s'établir à 2 730,2 M$. La diminution est principalement attribuable à une réduction de 370,0 M$ des revenus tirés des activités existantes, compensée en partie par un apport de 14,5 M$ provenant des acquisitions d'entreprises.
Charges opérationnellesPour le trimestre clos le 31 décembre 2025, les charges liées aux matières et aux services, après déduction des revenus liés à la surcharge de carburant, ont diminué de 32,6 M$, ou 14 %, en raison principalement d'une réduction de 29,0 M$ des coûts liés aux sous-traitants, combinée à une réduction de 8,6 M$ des charges liées aux réparations du matériel roulant et de 4,2 M$ des charges liées au carburant, annulée partiellement par la baisse de 6,9 M$ des revenus liés à la surcharge de carburant. Les charges liées au personnel ont diminué de 26,1 M$, ou 8 %, en raison de la réduction des coûts directs de la main-d'œuvre et des salaires administratifs, principalement sous l'effet de la réduction du volume. Les autres charges opérationnelles ont diminué de 9,6 M$ ou 17 %, en raison essentiellement d'une réduction de 3,3 M$ des frais immobiliers, combinée à une réduction de 4,4 M$ des créances douteuses. Les charges d'amortissement des immobilisations corporelles ont diminué de 4,0 M$, ou 11 %, principalement en raison d'une réduction de 4,2 M$ de la dépréciation du matériel roulant. La perte sur la vente de terrains et de bâtiments et d'actifs détenus en vue de la vente, nette de la dépréciation, était en baisse de 4,0 M$. En date du 31 décembre 2025, les terminaux du secteur du transport de lots brisés comptaient 12 458 portes, dont 9 896 appartiennent à la Société.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, les charges liées aux matières et aux services, après déduction des revenus liés à la surcharge de carburant, ont diminué de 124,5 M$, ou 13 %, en raison d'une réduction de 150,9 M$ des coûts liés aux sous-traitants, combinée à une réduction de 24,3 M$ des charges liées au carburant et de 26,9 M$ des charges pour l'entretien et les réparations des pneus et du matériel roulant, annulée partiellement par la baisse de 76,9 M$ des revenus liés à la surcharge de carburant. Les charges liées au personnel ont diminué de 88,8 M$, ou 7 %, encore une fois en raison de la réduction du volume. Les autres charges opérationnelles ont diminué de 29,0 M$ ou 13 %, en raison principalement d'une baisse de 6,2 M$ des frais immobiliers, combinée à une réduction de 6,3 M$ des frais liés au personnel externe et des commissions versées à des tiers, à une réduction de 8,9 M$ des coûts de télécommunications et de TI et à une réduction de 10,5 M$ des créances douteuses et des différentes autres dépenses. Les charges d'amortissement des immobilisations corporelles ont diminué de 12,7 M$, ou 8 %, principalement en raison d'une réduction de 11,0 M$ de la dépréciation du matériel roulant.
Bénéfice opérationnelLe bénéfice opérationnel pour le trimestre clos le 31 décembre 2025 a diminué de 8,8 M$ pour s'établir à 61,5 M$. Le ratio d'exploitation ajusté des activités de transport de lots brisés, mesure non conforme aux IFRS, s'est établi à 89,9 % au quatrième trimestre de 2025, comparativement à 90,3 % au trimestre correspondant de l'exercice précédent.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, le bénéfice opérationnel a diminué de 101,3 M$, ou 28 %, pour s'établir à 260,0 M$.
Le rendement du capital investi, mesure non conforme aux IFRS, dans le secteur du transport de lots brisés, s'est établi à 12,2 % pour l'exercice
clos le 31 décembre 2025, par rapport à 16,4 % pour l'exercice précédent.
Transport de lots complets
(non audité) (en milliers de dollars US) 2025 | Trimestr % | es clos les 2024 | 31 décembre % | 2025 | Exerci % | ces clos les 31 d 2024 | écembre % |
Total des revenus 761 247 | 786 338 | 3 097 231 | 2 937 305 | ||||
Surcharge de carburant (87 068) | (93 098) | (363 810) | (385 765) | ||||
Revenus 674 179 | 100,0 % | 693 240 | 100,0 % | 2 733 421 | 100,0 % | 2 551 540 | 100,0 % |
Charges liées aux matières et aux services (déduction faite de la surcharge de carburant) 307 492 | 45,6 % | 309 798 | 44,7 % | 1 246 918 | 45,6 % | 1 125 653 | 44,1 % |
Charges liées au personnel 210 727 | 31,3 % | 209 941 | 30,3 % | 830 124 | 30,4 % | 783 894 | 30,7 % |
Autres charges opérationnelles 29 541 | 4,4 % | 25 787 | 3,7 % | 112 620 | 4,1 % | 94 835 | 3,7 % |
Amortissement des immobilisations corporelles 50 172 | 7,4 % | 53 071 | 7,7 % | 204 799 | 7,5 % | 173 489 | 6,8 % |
Amortissement des actifs au titre de droits d'utilisation 25 797 | 3,8 % | 26 233 | 3,8 % | 104 274 | 3,8 % | 100 221 | 3,9 % |
Amortissement des immobilisations incorporelles 9 162 | 1,4 % | 8 964 | 1,3 % | 36 952 | 1,4 % | 33 534 | 1,3 % |
(Profit) perte sur la vente de matériel roulant et d'équipement (4 407) | -0,7 % | 242 | 0,0 % | (12 709) | -0,5 % | (10 281) | -0,4 % |
(Profit) perte sur la décomptabilisation d'actifs au titre de droits d'utilisation (119) | -0,0 % | 46 | 0,0 % | (181) | -0,0 % | 81 | 0,0 % |
Profit sur la vente de terrains et de bâtiments et d'actifs | |||||||
détenus en vue de la vente (2 382) | -0,4 % | (494) | -0,1 % | (9 521) | -0,3 % | (2 321) | -0,1 % |
Bénéfice opérationnel 48 196 | 7,1 % | 59 652 | 8,6 % | 220 145 | 8,1 % | 252 435 | 9,9 % |
BAIIA ajusté1 130 945 | 19,4 % | 147 426 | 21,3 % | 556 649 | 20,4 % | 557 358 | 21,8 % |
Données opérationnelles Trimestres clos les 31 décembre Exercices clos les 31 décembre (non audité) 2025 2024 Variation % 2025 2024 Variation % | |||||||||
Transport de lots complets Ratio d'exploitation ajusté1 | 93,2 % | 91,5 % | 92,3 % | 90,2 % | |||||
Revenu par camion par semaine (excluant le carburant) | 4 289 $ | 4 135 $ | 154 $ | 3,7 | 4 251 $ | 4 212 $ | 39 $ | 0,9 % | |
Revenu par camion par semaine (incluant le carburant) | 4 971 $ | 4 803 $ | 168 $ | 3,5 | 4 945 $ | 4 979 $ | -34 $ | -0,7 % | |
Rendement du capital investi1 | 5,8 % | 8,4 % | |||||||
omplets rs US) 517 307 531 890 -14 583 -2,7 2 079 213 1 930 164 149 049 | ||||||
e courtage (en milliers de 96 464 87 164 9 300 10,7 396 134 322 535 73 599 22 | ||||||
milliers de dollars US) 77 756 | 81 814 | -4 058 | -5,0 | 324 700 | 334 698 | -9 998 - |
Transport spécialisé de lots c
Revenus (en milliers de dolla Revenus tirés des services d
dollars US)
Surcharge de carburant (en
7,7 %
,8 %
3,0 %
Ratio d'exploitation ajusté1 | 93,4 % | 91,6 % | 92,6 % | 90,2 % | ||||
Revenu par camion par semaine (excluant le carburant) | 4 524 $ | 4 298 $ | 226 $ | 5,3 | 4 427 $ | 4 396 $ | 31 $ | 0,7 % |
Revenu par camion par semaine (incluant le carburant) | 5 204 | 4 959 | 245 | 4,9 | 5 118 | 5 158 | -40 | -0,8 % |
Nombre moyen de camions | 6 469 | 6 888 | -419 | -6,1 | 6 610 | 6 109 | 501 | 8,2 % |
Nombre moyen de remorques | 18 424 | 20 392 | -1 968 | -9,7 | 19 203 | 17 819 | 1 384 | 7,8 % |
Âge des camions | 3,2 | 3,2 | 0,0 | 0,0 | 3,2 | 3,2 | 0,0 | 0,0 % |
Âge des remorques | 11,6 | 11,2 | 0,4 | 3,6 | 11,6 | 11,2 | 0,4 | 3,6 % |
Nombre moyen d'entrepreneurs indépendants Rendement du capital investi1 | 2 327 5,6 % | 2 631 8,5 % | -304 | -11,6 | 2 422 | 2 335 | 87 | 3,7 % |
ts complets - Canada rs US) 39 702 46 511 -6 809 -14,6 165 087 195 256 -30 169 -15 | ||||||
courtage (en milliers de 23 016 | 29 771 | -6 755 | -22,7 | 101 755 | 112 702 | -10 947 - |
illiers de dollars US) 9 411 | 11 473 | -2 062 | -18,0 | 39 822 | 52 122 | -12 300 -23 |
91,1 % | 90,3 % | 90,2 % | 90,2 % | |||
19 832 | 23 185 | -3 353 | -14,5 | 82 659 | 97 243 | -14 584 -15 |
Transport conventionnel de lo Revenus (en milliers de dolla Revenus tirés des services de
dollars US)
Surcharge de carburant (en m Ratio d'exploitation ajusté1Millage total (en milliers)
,5 %
9,7 %
,6 %
,0 %
Revenus au mille (excluant le carburant)2 | 2,00 $ | 2,01 $ | -0,01 $ | -0,5 | 2,00 $ | 2,01 $ | -0,01 $ | -0,5 % |
Revenus au mille (incluant le carburant)2 | 2,48 $ | 2,50 $ | -0,02 $ | -0,8 | 2,48 $ | 2,54 $ | -0,06 $ | -2,4 % |
Revenu par camion par semaine (excluant le carburant) | 2 991 $ | 2 981 $ | 10 $ | 0,3 | 3 029 $ | 3 078 $ | -49 $ | -1,6 % |
Revenu par camion par semaine (incluant le carburant) | 3 700 $ | 3 716 $ | -16 $ | -0,4 | 3 759 $ | 3 899 $ | -140 $ | -3,6 % |
Nombre moyen de camions | 813 | 977 | -164 | -16,8 | 838 | 986 | -148 | -15,0 % |
Nombre moyen de remorques | 3 195 | 3 463 | -268 | -7,7 | 3 266 | 3 566 | -300 | -8,4 % |
Âge des camions | 2,7 | 2,8 | -0,1 | -3,6 | 2,7 | 2,8 | -0,1 | -3,6 % |
Âge des remorques | 8,0 | 7,4 | 0,6 | 8,1 | 8,0 | 7,4 | 0,6 | 8,1 % |
Nombre moyen d'entrepreneurs indépendants | 208 | 223 | -15 | -6,7 | 210 | 234 | -24 | -10,3 % |
Rendement du capital investi1 | 7,5 % | 8,1 % |
1 Cette mesure n'est pas conforme aux IFRS. Veuillez vous reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » ci-après pour obtenir un rapprochement.
2 Le calcul des revenus au mille exclut les revenus de courtage.
RevenusPour le trimestre clos le 31 décembre 2025, les revenus ont diminué de 19,1 M$, soit 3 %, par rapport à 693,2 M$ au quatrième trimestre de 2024 et se sont établis à 674,2 M$ au quatrième trimestre de 2025. L'apport des acquisitions d'entreprises s'est élevé à 7,1 M$, annulé par la baisse de 26,1 M$ des revenus tirés des activités existantes. Les revenus du transport spécialisé de lots complets ont diminué de 5,3 M$, ou 1 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, en raison essentiellement d'une diminution de 12,4 M$ au sein des activités existantes, partiellement compensée par les contributions de 7,1 M$ provenant des acquisitions d'entreprises. Les revenus des activités de transport conventionnel de lots complets au Canada ont diminué de 13,6 M$, ou 18 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent. Au quatrième trimestre de 2025, les revenus par camion, excluant la surcharge de carburant, des activités de transport conventionnel de lots complets au Canada ont augmenté de
0,3 %, comparativement au quatrième trimestre de 2024, en raison d'une hausse des milles par camion de 0,6 %, partiellement compensée par une baisse de 0,5 % des revenus par mille.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, les revenus ont augmenté de 181,9 M$, ou 7 %, passant de 2 551,5 M$ en 2024 à 2 733,4 M$ en 2025. Cette augmentation est principalement attribuable à la contribution de 319,7 M$ découlant des acquisitions d'entreprises, annulée en partie par la baisse de 137,8 M$ des revenus des activités existantes, essentiellement attribuable aux tarifs et à la baisse des volumes.
Charges opérationnellesPour le trimestre clos le 31 décembre 2025, les charges opérationnelles, après déduction de la surcharge de carburant, ont diminué de 7,6 M$, ou 1 %, passant de 633,6 M$ au quatrième trimestre de 2024 à 626,0 M$ au quatrième trimestre de 2025. Cela s'explique principalement par la diminution de 14,3 M$ des charges opérationnelles, après déduction de la surcharge de carburant, des activités existantes du secteur de transport de lots complets, contrebalancée en partie par la hausse des charges opérationnelles de 6,7 M$, après déduction de la surcharge de carburant, liée aux acquisitions d'entreprises.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, les charges opérationnelles, après déduction de la surcharge de carburant, ont augmenté de 214,2 M$, ou 9 %, passant de 2 299,1 M$ au quatrième trimestre de 2024 à 2 513,3 M$ au quatrième trimestre de 2025. Cette hausse est principalement attribuable à une augmentation de 308,8 M$ découlant des acquisitions d'entreprises, partiellement annulée par une diminution de 94,6 M$ des activités existantes.
Bénéfice opérationnelLe bénéfice opérationnel du secteur s'est chiffré à 48,2 M$ pour le trimestre clos le 31 décembre 2025, une baisse de 19 % par rapport à 59,7 M$ au quatrième trimestre de 2024. Ce résultat s'explique essentiellement par la baisse de 11,8 M$ du bénéfice opérationnel des activités existantes, compensée en partie par l'apport de 0,4 M$ découlant des acquisitions d'entreprises.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, le bénéfice opérationnel dans le secteur a diminué de 32,3 M$, ou 13 %, passant de 252,4 M$ en 2024 à 220,1 M$ en 2025. La diminution est attribuable à une baisse des revenus des activités existantes de 43,2 M$, compensée partiellement par un apport de 10,9 M$ provenant des acquisitions d'entreprises.
Le rendement du capital investi, mesure non conforme aux IFRS, dans le secteur, s'établissait à 5,8 % au 31 décembre 2025, par rapport à 8,4 %
pour la période correspondante de l'exercice précédent. Cette baisse s'explique principalement par la diminution du bénéfice opérationnel.
Logistique
(non audité) Trimestres clos les 31 décembre Exercices clos les 31 décembre | ||||||||
(en milliers de dollars US) | 2025 | % | 2024 | % | 2025 | % | 2024 | % |
Total des revenus | 375 917 | 431 401 | 1 581 986 | 1 821 711 | ||||
Surcharge de carburant | (17 820) | (21 203) | (78 057 ) | (100 735 ) | ||||
Revenus | 358 097 | 100,0 % | 410 198 | 100,0 % | 1 503 929 | 100,0 % | 1 720 976 | 100,0 % |
Charges liées aux matières et aux services (déduction faite de la surcharge de carburant) | 228 339 | 63,8 % | 266 408 | 64,9 % | 971 470 | 64,6 % | 1 115 292 | 64,8 % |
Charges liées au personnel | 58 249 | 16,3 % | 62 832 | 15,3 % | 242 246 | 16,1 % | 267 569 | 15,5 % |
Autres charges opérationnelles | 24 307 | 6,8 % | 22 874 | 5,6 % | 96 538 | 6,4 % | 95 438 | 5,5 % |
Amortissement des immobilisations corporelles | 2 406 | 0,7 % | 2 058 | 0,5 % | 8 441 | 0,6 % | 7 995 | 0,5 % |
Amortissement des actifs au titre de droits d'utilisation | 4 145 | 1,2 % | 4 750 | 1,2 % | 17 424 | 1,2 % | 18 595 | 1,1 % |
Amortissement des immobilisations incorporelles | 9 403 | 2,6 % | 8 417 | 2,1 % | 36 875 | 2,5 % | 33 829 | 2,0 % |
Profit sur la vente de matériel roulant et d'équipement | (43 ) | -0,0 % | (37 ) | -0,0 % | (99 ) | -0,0 % | (57 ) | -0,0 % |
Profit sur la décomptabilisation d'actifs au titre de droits d'utilisation | - | - | - | - | (250 ) | -0,0 % | (12 ) | -0,0 % |
(Profit) perte sur la vente de terrains et bâtiments | - | - | - | - | 5 | 0,0 % | (36 ) | -0,0 % |
Bénéfice opérationnel | 31 291 | 8,7 % | 42 896 | 10,5 % | 131 279 | 8,7 % | 182 363 | 10,6 % |
BAIIA ajusté1 | 47 245 | 13,2 % | 58 121 | 14,2 % | 194 024 | 12,9 % | 242 746 | 14,1 % |
Rendement du capital investi1 | 12,0 % | 17,6 % | ||||||
1Cette mesure n'est pas conforme aux IFRS. Veuillez vous reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » ci-après pour obtenir un rapprochement.
RevenusPour le trimestre clos le 31 décembre 2025, les revenus ont diminué de 52,1 M$, soit 13 %, par rapport à 410,2 M$ en 2024 pour s'établir à 358,1 M$ en 2025. La baisse est principalement attribuable à la baisse de 38,9 M$ du secteur du transport par camion, de 14,8 M$ des activités de 3PL, et de 4,9 M$ pour les activités du dernier kilomètre, compensée par 9,3 M$ découlant des acquisitions d'entreprises.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, les revenus ont diminué de 217,0 M$, ou 13 %, passant de 1 721,0 M$ en 2024 à 1 503,9 M$ en 2025. Cette baisse s'explique par les baisses de 129,7 M$ du secteur du transport par camion, de 57,1 M$ des activités de 3PL et de 36,7 M$ des activités du dernier kilomètre, compensées par les contributions de 12,0 M$ provenant des acquisitions d'entreprises.
Au cours du trimestre, environ 81 % (83 % en 2024) des revenus du secteur de la logistique ont été générés par les entreprises des États-Unis et environ 19 % (17 % en 2024) par les entreprises du Canada.
Charges opérationnellesPour le trimestre clos le 31 décembre 2025, le total des charges opérationnelles, après déduction de la surcharge de carburant, a diminué de 40,5 M$, ou 11 %, par rapport à la période correspondante de l'exercice précédent, passant de 367,3 M$ à 326,8 M$. La diminution de 38,1 M$ des charges liées aux matières et aux services découle des réductions de volume de toutes les offres de services de nos activités de logistique. Les charges liées au personnel ont diminué de 4,6 M$, ou 7 %, dont 2,5 M$ s'expliquent par la diminution des coûts directs de main-d'œuvre liée à la réduction du volume ainsi que par la diminution de 2,4 M$ des charges liées au personnel administratif principalement attribuable à une réduction de l'effectif. Les autres charges opérationnelles ont augmenté de 1,4 million de dollars, principalement en raison d'un règlement.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, le total des charges opérationnelles, après déduction de la surcharge de carburant, a diminué de 166,0 M$, ou 11 %, passant de 1 538,6 M$ à 1 372,7 M$. La diminution du total des charges opérationnelles, après déduction de la surcharge du carburant, s'explique principalement par la réduction du volume dans toutes les offres de services de nos activités de logistique.
Bénéfice opérationnelPour le trimestre clos le 31 décembre 2025, le bénéfice opérationnel a diminué de 11,6 M$, ou 27 %, passant de 42,9 M$ à 31,3 M$. Cette baisse
s'explique principalement par la diminution des volumes dans toutes les offres de services de nos activités de logistique.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, le bénéfice opérationnel a diminué de 51,1 M$ ou 28 %, en raison principalement de la baisse des volumes du marché.
Le rendement du capital investi de 12,0 % se compare à 17,6 % lors de la période correspondante de l'exercice précédent.
LIQUIDITÉS ET RESSOURCES EN CAPITAL Entrées et sorties de fonds(non audité) Trimestres clos les Exercices clos les (en milliers de dollars US) 31 décembre 31 décembre | ||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Entrées de fonds : | ||||
Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles | 282 196 | 262 364 | 977 788 | 1 062 651 |
Produits de la vente d'immobilisations corporelles | 15 471 | 15 914 | 58 778 | 65 389 |
Produits de la vente d'actifs détenus en vue de la vente | 44 008 | 1 990 | 68 942 | 33 404 |
Variation nette de la trésorerie et dette bancaire | - | 63 425 | - | 353 180 |
Produits nets tirés de la dette à long terme | 172 687 | - | 153 970 | 225 083 |
Autres | 2 299 | 1 913 | 6 471 | 32 591 |
Total des entrées de fonds | 516 661 | 345 606 | 1 265 949 | 1 772 298 |
Sorties de fonds : | ||||
Acquisitions d'immobilisations corporelles | 82 820 | 72 747 | 273 220 | 392 819 |
Regroupements d'entreprises, moins la trésorerie acquise | 164 903 | 12 781 | 201 258 | 957 963 |
Variation nette de la trésorerie et dette bancaire | 172 815 | - | 211 928 | - |
Remboursement de la dette à long terme, montant net | - | 138 644 | - | - |
Remboursement des obligations locatives | 40 238 | 42 088 | 163 250 | 165 350 |
Dividendes versés | 36 737 | 33 145 | 151 091 | 133 928 |
Rachat d'actions propres | 17 360 | 42 437 | 225 815 | 76 616 |
Autres | 1 788 | 3 764 | 39 387 | 45 622 |
Total des sorties de fonds | 516 661 | 345 606 | 1 265 949 | 1 772 298 |
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, les flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles se sont établis à 977,8 M$, par rapport à 1 062,7 M$ en 2024. La diminution des flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles est principalement attribuable à la diminution des revenus de 111,9 M$, à l'augmentation des versements de prestations de 69,8 M$ et à l'augmentation des paiements liés aux provisions de 49,0 M$,
le tout étant partiellement compensé par l'augmentation de 130,9 M$ du fonds de roulement d'exploitation hors caisse due principalement à la baisse des clients et autres débiteurs.
Flux de trésorerie liés aux activités d'investissementImmobilisations corporelles
Le tableau suivant présente, par catégorie, les additions d'immobilisations corporelles acquises par la Société au cours des trimestres et exercices clos les 31 décembre 2025 et 2024.
(non audité) Trimestres clos les Exercices clos les (en milliers de dollars US) 31 décembre 31 décembre | ||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Additions d'immobilisations corporelles : | ||||
Acquisitions - comme il est indiqué dans les états des flux de trésorerie | 82 820 | 72 747 | 273 220 | 392 819 |
Ajustements hors caisse | - | 482 | (482) | 482 |
82 820 | 73 229 | 272 738 | 393 301 | |
Additions par catégorie : | ||||
Terrains et bâtiments | 27 609 | 24 059 | 49 436 | 68 580 |
Matériel roulant | 46 551 | 43 896 | 201 466 | 295 452 |
Équipement | 8 660 | 5 274 | 21 836 | 29 269 |
82 820 | 73 229 | 272 738 | 393 301 | |
La Société investit dans du nouvel équipement afin de maintenir la qualité de ses services, tout en minimisant ses coûts d'entretien. Les dépenses en immobilisations de la Société correspondent au niveau de réinvestissement requis pour garder l'équipement en bon état et maintenir une affectation stratégique des ressources en capital.
Dans le cours normal de ses activités, la Société renouvelle constamment son matériel roulant générant périodiquement des produits et des profits ou pertes sur la vente. Le tableau suivant indique, par catégorie, les produits, de même que les profits et les pertes, en lien avec la vente d'immobilisations corporelles et d'actifs détenus en vue de la vente au cours des trimestres et des exercices clos les 31 décembre 2025 et 2024.
(non audité) Trimestres clos les Exercices clos les (en milliers de dollars US) 31 décembre 31 décembre | ||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Produits par catégorie : Terrains et bâtiments | 43 511 | 906 | 66 582 | 30 004 |
Matériel roulant | 15 968 | 16 998 | 61 114 | 68 774 |
Équipement | - | - | 24 | 15 |
59 479 | 17 904 | 127 720 | 98 793 | |
Profits (pertes) par catégorie : Terrains et bâtiments | 8 445 | (344) | 16 699 | 11 117 |
Matériel roulant | 4 117 | (587) | 12 340 | 5 477 |
Équipement | - | - | 12 | 2 016 |
12 562 | (931) | 29 051 | 18 610 | |
Acquisitions d'entreprises
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, les flux de trésorerie utilisés pour les acquisitions d'entreprises, déduction faite de la trésorerie acquise, ont totalisé 201,3 M$ pour quatre entreprises, comparativement à 958,0 M$ en 2024 pour 11 entreprises, dont 770,7 M$, déduction faite de la trésorerie acquise, pour Daseke. La note 5 des états financiers consolidés audités du 31 décembre 2025 fournit de plus amples renseignements.
Achat et vente de placements
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, 4,8 M$ de placements de niveau 1 ont été acquis et sélectionnés pour être évalués à leur juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global. Aucun placement n'a été vendu au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2025, comparativement à un produit de 19,1 M$ en 2024. Ces placements ont été sélectionnés pour être évalués à leur juste valeur par le biais des autres éléments du résultat global.
Flux de trésorerie liés aux activités de financementPour l'exercice clos le 31 décembre 2025, la Société avait généré un produit net de la dette de 154,0 M$, principalement pour financer l'acquisition d'entreprises, comparativement à des produits nets tirés de la dette de 225,1 M$ en 2024, alors que la Société se préparait à acquérir Daseke.
Le 27 juin 2025, la Société a reçu 300 M$ CA en produits tirés de l'émission d'une nouvelle dette sous la forme de billets de premier rang non garantis comprenant trois tranches d'une durée de 5 à 9 ans, portant intérêt à un taux fixe entre 4,52 % et 5,33 %. Des frais de financement différés de 0,8 M$ ont été constatés sur ce montant à la suite de la transaction.
Le 30 mai 2025, la Société a prolongé l'échéance de sa facilité de crédit renouvelable jusqu'au 30 mai 2028. Dans le cadre de la nouvelle prolongation, bien que la disponibilité totale demeure inchangée, la disponibilité en dollars canadiens a été réduite à 1,135 G$ CA et la disponibilité en dollars américains a été augmentée à 125,0 M$ US. Des frais de financement différés de 0,7 M$ ont été constatés sur ce montant.
Le 22 mars 2024, la Société a modifié sa facilité de crédit renouvelable, y compris l'ajout d'un prêt à terme de 500,0 M$ et une prolongation. En vertu de la nouvelle modification, la facilité de crédit renouvelable a été prolongée jusqu'au 22 mars 2027. La nouvelle entente accorde également à la Société un prêt à terme non renouvelable de 500,0 M$ venant à échéance dans un à trois ans, de 100,0 M$ chacun pour la première et la deuxième année et de 300,0 M$ pour la troisième année. Selon certains ratios, le taux d'intérêt sur le prêt à terme est égal à la somme du taux SOFR, plus une marge applicable, qui peut varier entre 128 points de base et 190 points de base. La marge applicable à la facilité de crédit est actuellement de 1,5 %. Des frais de financement différés de 1,3 M$ ont été constatés sur ce montant.
Offre publique de rachat dans le cours normal des activités visant les actions ordinaires
En vertu du renouvellement de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités qui a débuté le 4 novembre 2025 et qui se termine le 3 novembre 2026, la Société est autorisée à racheter, à des fins d'annulation, jusqu'à 7 667 696 de ses actions ordinaires, sous réserve de certaines conditions. Au 31 décembre 2025, et depuis la création de l'offre publique de rachat dans le cours normal des activités, l'entreprise n'a pas racheté ni annulé d'actions ordinaires.
Au cours du trimestre clos le 31 décembre 2025, la Société a racheté 190 000 actions ordinaires (comparativement à 295 205 actions ordinaires pour la période correspondante de 2024) à un prix moyen pondéré de 91,23 $ par action (comparativement à 143,71 $ à la période correspondante de l'exercice précédent), ce qui représente un prix d'achat total de 17,4 M$ (comparativement à 42,4 M$ à la période correspondante de l'exercice précédent).
Au cours de l'exercice clos le 31 décembre 2025, la Société a racheté 2 481 295 actions ordinaires (comparativement à 545 305 pour la période correspondante de 2024) à un prix moyen pondéré de 91,00 $ par action (comparativement à 140,50 $ à la période correspondante de l'exercice précédent) ce qui représente un prix d'achat total de 225,8 M$ (comparativement à 76,6 M$ à la période correspondante de l'exercice précédent).
Flux de trésorerie disponibles1(non audité) (en milliers de dollars US) | Trimestres clos les 31 décembre | Exercices clos les 31 décembre | ||||
2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | |
Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles | 282 196 | 262 364 | 302 580 | 977 788 | 1 062 651 | 1 013 839 |
Additions d'immobilisations corporelles | (82 820 ) | (72 747 ) | (80 643 ) | (273 220 ) | (392 819 ) | (361 563 ) |
Produits de la vente d'immobilisations corporelles | 15 471 | 15 914 | 11 708 | 58 778 | 65 389 | 73 339 |
Produits de la vente d'actifs détenus en vue de la vente | 44 008 | 1 990 | 10 143 | 68 942 | 33 404 | 50 280 |
Flux de trésorerie disponibles | 258 855 | 207 521 | 243 788 | 832 288 | 768 625 | 775 895 |
1Cette mesure n'est pas conforme aux IFRS. Veuillez vous reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » ci-après pour obtenir un rapprochement.
Les objectifs de la Société en matière de gestion des flux de trésorerie des activités opérationnelles consistent à veiller à engager un niveau de dépenses d'investissement adéquat pour assurer la stabilité et la compétitivité de ses activités, à faire en sorte de disposer de suffisamment de liquidités pour exécuter sa stratégie de croissance et à procéder à des acquisitions d'entreprises choisies dans le cadre d'une structure du capital saine et d'une situation financière solide.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, la Société a généré des flux de trésorerie disponibles de 832,3 M$, comparativement à 768,6 M$ en 2024, ce qui représente une hausse de 63,7 M$ sur douze mois. L'augmentation est attribuable à des ajouts d'immobilisations corporelles plus faibles de 119,6 M$, alors que la Société réduit ses dépenses en immobilisations en réponse à la baisse de la demande du marché, et une augmentation du produit de la vente d'immobilisations corporelles et d'actifs détenus en vente de 28,9 M$ et est compensée par une diminution des flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles de 84,9 M$.
Pour l'exercice clos le 31 décembre 2025, la conversion des flux de trésorerie disponibles1qui évalue le montant de capital utilisé pour générer des bénéfices, de 86,1 %, se compare à 80,6 % pour la période correspondante de l'exercice précédent.
Selon le cours de clôture des actions au 31 décembre 2025, soit 103,35 $, le rendement des flux de trésorerie disponibles1générés par la Société au cours des douze derniers mois (832,3 M$ ou 10,13 $ par action) se situe à 9,8 %. Selon le cours de clôture des actions au 31 décembre 2024, soit 135,09 $, le rendement des flux de trésorerie disponibles1générés par la Société au cours des douze derniers mois (768,6 M$ ou 9,11 $ par action en circulation) a été de 6,7 %.
Situation financière | ||
(non audité) | Au | Au |
(en milliers de dollars US) | 31 décembre 2025 | 31 décembre 2024 |
Immobilisations incorporelles | 2 864 436 | 2 642 933 |
Total des actifs, moins les immobilisations incorporelles1 | 4 644 799 | 4 522 893 |
Dette à long terme | 2 577 975 | 2 402 881 |
Obligations locatives | 637 764 | 573 662 |
Capitaux propres | 2 677 627 | 2 673 275 |
1Cette mesure n'est pas conforme aux IFRS. Veuillez vous reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » ci-après pour obtenir un rapprochement.
* Retraité pour tenir compte des ajustements aux montants provisoires du regroupement d'entreprises de Daseke pour l'exercice précédent (voir la note 5c des états financiers consolidés audités)
Obligations contractuelles et engagementsLe tableau suivant indique les obligations contractuelles de la Société, excluant les engagements d'achat, et leurs dates d'échéance respectives au
31 décembre 2025, en tenant compte des paiements d'intérêts futurs.
(non audité)
(en milliers de dollars US)
Total
Moins de
1 an
De 1 à 3 ans
De 3 à 5 ans Plus de 5 ans
548 640 | - | 548 640 | - | - |
1 874 426 | 150 000 | 150 000 | 324 713 | 1 249 713 |
Facilité renouvelable non garantie - mai 2028
Billets de premier rang non garantis - décembre 2026 à octobre 2043
Contrats de vente conditionnelle | 154 839 | 72 121 | 74 045 | 8 316 | 357 |
Obligations locatives | 628 300 | 161 672 | 221 458 | 100 711 | 144 459 |
Autre dette à long terme | 3 971 | 377 | 3 594 | - | - |
Intérêts sur la dette et les obligations locatives | 790 722 | 119 819 | 177 582 | 131 969 | 361 353 |
Total des obligations contractuelles | 4 000 898 | 503 989 | 1 175 319 | 565 709 | 1 755 882 |
Le tableau suivant indique les engagements financiers que la Société doit maintenir en vertu de sa facilité de crédit. Ces engagements sont mesurés sur une base consolidée pour les douze derniers mois et sont calculés en fonction des paramètres établis dans l'entente de crédit, qui exige notamment l'exclusion de l'incidence de la norme IFRS 16 Contrats de location :
(non audité) Engagements
Exigences
Au 31 décembre
2025
Ratio dette consolidée/BAIIA [ratio entre la dette totale, déduction faite de la trésorerie, plus les lettres de crédit et certains autres passifs à long terme, et le bénéfice avant intérêts, impôt sur le résultat et amortissement (« BAIIA »), en incluant le BAIIA ajusté lié aux acquisitions d'entreprises
pour les douze derniers mois] < 3,50 2,49
Ratio de couverture du BAIIAL [ratio entre le BAIIAL (BAIIA avant les loyers et incluant le BAIIAL
ajusté lié aux acquisitions d'entreprises pour les douze derniers mois) et les intérêts et les charges
locatives nettes] > 1,75 3,83
La mesure de la dette consolidée figurant dans le ratio bancaire ci-dessus comprend 140,9 M$ de lettres de crédit et 101,0 M$ de contrepartie conditionnelle.
Au 31 décembre 2025, la Société avait des lettres de crédit en cours d'un montant de 140,9 M$ (129,8 M$ au 31 décembre 2024).
Au 31 décembre 2025, la Société avait des engagements d'achat de 18,8 M$ et des bons de commande totalisant 2,5 M$ pour lesquels elle prévoit conclure un contrat de location (31 décembre 2024 - 35,6 M$ et 26,7 M$ respectivement).
Données relatives aux dividendes et aux actions en circulationDividendes
La Société a déclaré des dividendes de 38,6 M$, ou 0,47 $ par action ordinaire, pour le quatrième trimestre de 2025. Le 17 février 2026, le conseil d'administration a approuvé un dividende trimestriel de 0,47 $ par action ordinaire en circulation du capital de la Société, pour un paiement total prévu de 38,6 M$, qui sera déclaré en mars et versé le 15 avril 2026 aux actionnaires dûment inscrits à la clôture des marchés le 31 mars 2026.
Actions en circulation et régimes à base d'actions
Un total de 82 151 032 actions ordinaires étaient en circulation au 31 décembre 2025 (84 408 437 au 31 décembre 2024). Il n'y a eu aucun changement significatif au capital social en circulation de la Société entre le 31 décembre 2025 et le 17 février 2026. Le nombre moyen d'actions diluées pour le trimestre clos le 31 décembre 2025 était de 82 421 338 actions comparativement à 85 151 136 actions pour la période correspondante de l'exercice précédent. La réduction est liée au rachat et à l'annulation des actions. Le nombre moyen d'actions diluées pour l'exercice clos le 31 décembre 2025 était de 83 414 310 actions comparativement à 85 243 108 actions pour la période correspondante de l'exercice précédent.
Au 31 décembre 2025, le nombre d'options d'achat d'actions ordinaires en circulation émises en vertu du régime d'options d'achat d'actions de la Société était de 53 999 (277 889 au 31 décembre 2024), dont 53 999 (277 889 au 31 décembre 2024) pouvaient être exercées. Chaque option d'achat d'actions donne droit à son titulaire d'acheter une action ordinaire de la Société à un prix d'exercice fondé sur le cours moyen pondéré en fonction du volume des actions de la Société pour les cinq jours de bourse précédant immédiatement la date d'effet de l'octroi.
Au 31 décembre 2025, le nombre d'unités d'action restreintes (« UAR ») octroyées en vertu du régime d'intéressement fondé sur des titres de capitaux propres aux hauts dirigeants de la Société était de 192 554 (157 117 au 31 décembre 2024). Le 18 février 2025, la Société a accordé un total de 61 829 UAR en vertu du régime d'intéressement fondé sur des titres de capitaux propres de la Société. Les droits relatifs aux UAR seront acquis en février de la troisième année suivant la date de l'octroi. Sous réserve de la période de service exigée, le régime prévoit le règlement de l'octroi par l'émission d'actions ordinaires. La juste valeur des UAR est déterminée comme étant la juste valeur du cours de l'action à la date de l'octroi et est comptabilisée comme surplus d'apport en tant que charge de rémunération à base d'actions, au cours de la période d'acquisition. La juste valeur des UAR accordées était de 129,66 $ par unité. Le 30 avril 2025, la Société a accordé un total de 31 328 UAR en vertu du régime d'intéressement fondé sur des titres de capitaux propres de la Société. La juste valeur des UAR est déterminée comme étant la juste valeur du cours de l'action à la date de l'octroi et est comptabilisée comme surplus d'apport en tant que charge de rémunération à base d'actions, au cours de la période d'acquisition. La juste valeur des UAR accordées était de 81,03 $ par unité.
Au 31 décembre 2025, le nombre d'unités d'action de performance (« UAP ») octroyées en vertu du régime d'intéressement fondé sur des titres de capitaux propres aux hauts dirigeants de la Société était de 156 803 (154 620 au 31 décembre 2024). Le 18 février 2025, la Société a accordé un total de 58 143 UAP en vertu du régime d'intéressement fondé sur des titres de capitaux propres de la Société. Les UAP seront acquises en février de la troisième année suivant la date de l'octroi. Sous réserve de la période de service exigée, le régime prévoit le règlement de l'octroi par l'émission d'actions ordinaires. La juste valeur des UAP accordées était de 135,51 $ par unité.
Litiges en coursLa Société est impliquée dans des litiges survenus dans le cours normal de ses activités et qui concernent surtout des réclamations pour préjudice corporel et dommages matériels. Il est impossible de prédire ou de déterminer l'issue des procédures liées à ces litiges ou de toute procédure similaire. La Société est toutefois d'avis que tout recouvrement ou toute responsabilité ultime, s'il en est, découlant de ces procédures, tant individuellement que collectivement, ne saurait avoir d'incidence favorable ou défavorable importante sur sa situation financière ou sa performance financière et, le cas échéant, le montant pertinent a été inscrit dans les états financiers.
PERSPECTIVESLes prévisions de croissance économique nord-américaines des principaux économistes se sont légèrement améliorées malgré la hausse des droits de douane et les préoccupations persistantes concernant l'inflation, à l'incertitude liée aux taux d'intérêt et aux conflits géopolitiques. Les volumes de fret se sont quelque peu stabilisés, bien que la surcapacité continue de définir une grande partie de l'industrie du transport routier. Toutefois, la diversification des activités de la Société dans les marchés industriels et de consommation et dans de nombreux modes de transport, ainsi qu'une attention particulière à l'égard de la qualité des revenus et de l'amélioration de son efficacité opérationnelle ont servi de facteurs d'atténuation. La direction croit que, lorsque la chaîne d'approvisionnement de l'industrie se rationalisera et que le cycle du fret s'améliorera, sa structure de coûts allégée récente et les investissements effectués en temps opportun aideront à obtenir de meilleurs résultats.
TFI International demeure vigilante dans la surveillance des risques émergents, y compris une escalade des conflits commerciaux internationaux qui pourrait entraîner une baisse du volume de fret et des coûts plus élevés qui pourraient nuire aux sociétés d'exploitation de TFI et aux marchés qu'elles desservent. Au-delà de ces facteurs macroéconomiques, les autres incertitudes comprennent, sans s'y limiter, les fluctuations du prix du diesel, la dynamique du marché du travail, les changements de perception des consommateurs, les mandats environnementaux et les modifications apportées au code fiscal dans tous les territoires où TFI International exerce ses activités.
La direction estime que la Société est en bonne position pour affronter les conditions actuelles en raison notamment de son assise financière et de ses flux de trésorerie solides, de sa structure de coûts améliorée récemment en raison de l'accent qu'elle met depuis longtemps sur la rentabilité, l'efficacité, la densité du réseau, le service à la clientèle, l'optimisation de la tarification, les revenus par expédition, le maintien en poste des chauffeurs et la gestion prudente de la capacité. Au-delà des défis à court terme de l'industrie, la position diversifiée qu'occupe TFI au sein de l'industrie par l'intermédiaire de ses secteurs du transport spécialisé de lots complets et de lots brisés devrait aider la Société à tirer parti d'un virage potentiel vers la fabrication nationale, ainsi que les règles d'amortissement supplémentaire des États-Unis qui pourraient possiblement soutenir la demande des consommateurs en 2026 et dans les années suivantes, tandis que son secteur de la logistique est structuré pour tirer parti de l'expansion du commerce électronique et de la production nationale de camions.
Quelle que soit la conjoncture économique, la direction demeure déterminée à créer de la valeur pour ses actionnaires, en adhérant de façon constante à ses principes d'exploitation, notamment un excellent service à la clientèle, qui au bout du compte favorise une hausse des volumes et le raffermissement des prix, son approche allégée en actifs et les efforts qu'elle déploie constamment pour améliorer son efficacité. En outre, TFI International accorde une grande importance à la génération de flux de trésorerie disponibles et d'importantes liquidités, assorti d'un bilan conservateur qui comporte essentiellement des dettes à taux fixes et un nombre limité de titres de créance devant être remboursés à court terme. Cette assise financière solide permet à la Société d'investir stratégiquement et de procéder à des acquisitions rentables de choix en plus de verser le capital supplémentaire aux actionnaires, dans la mesure du possible.
SOMMAIRE DES RÉSULTATS DES HUIT DERNIERS TRIMESTRES(en millions de dollars US, sauf les données par action) | ||||||||
T4 2025 | T3 2025 | T2 2025 | T1 2025 | T4 2024 | T3 2024 | T2 2024 | T1 2024 | |
Total des revenus | 1 914,0 | 1 968,7 | 2 037,6 | 1 964,4 | 2 076,9 | 2 184,6 | 2 264,5 | 1 870,8 |
BAIIA ajusté1 | 279,6 | 305,4 | 326,6 | 259,0 | 315,3 | 357,2 | 380,1 | 268,4 |
Bénéfice opérationnel | 127,2 | 153,3 | 170,2 | 114,6 | 160,2 | 201,2 | 206,0 | 151,6 |
Bénéfice net | 71,7 | 84,7 | 98,2 | 56,0 | 88,1 | 125,9 | 115,7 | 92,8 |
BPA - de base | 0,87 | 1,02 | 1,18 | 0,66 | 1,04 | 1,49 | 1,37 | 1,10 |
BPA - dilué | 0,87 | 1,02 | 1,17 | 0,66 | 1,03 | 1,48 | 1,36 | 1,09 |
Bénéfice net ajusté1 | 89,5 | 99,1 | 112,0 | 64,2 | 101,8 | 136,6 | 145,6 | 105,5 |
BPA ajusté - dilué1 | 1,09 | 1,20 | 1,34 | 0,76 | 1,19 | 1,60 | 1,71 | 1,24 |
1Cette mesure n'est pas conforme aux IFRS. Veuillez vous reporter à la rubrique « Mesures financières non conformes aux IFRS » ci-après pour obtenir un rapprochement.
Les différences entre les trimestres sont principalement attribuables au caractère saisonnier des activités (plus lentes au premier trimestre) et aux
acquisitions d'entreprises.
MESURES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX IFRSLes données financières ont été établies conformément aux IFRS et comprennent les mesures suivantes :
Charges opérationnelles : Les charges opérationnelles incluent : a) les charges liées aux matières et aux services, lesquelles se composent principalement des coûts liés aux entrepreneurs indépendants et à l'exploitation des véhicules; les charges liées à l'exploitation des véhicules se composent principalement des coûts liés au carburant, aux réparations et à l'entretien, aux coûts de location de véhicules, aux assurances, aux permis ainsi qu'aux fournitures opérationnelles; b) les charges liées au personnel; c) les autres charges opérationnelles qui se composent principalement des coûts liés au loyer des bureaux et des terminaux, aux taxes, au chauffage, aux télécommunications, à l'entretien, à la sécurité et aux autres frais d'administration; d) l'amortissement des immobilisations corporelles, des actifs au titre de droits d'utilisation et des immobilisations incorporelles, et le profit ou la perte sur la vente de matériel roulant et d'équipement, sur la décomptabilisation d'actifs au titre de droits d'utilisation, sur la vente d'activités, de terrains et bâtiments et sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente; e) le profit résultant d'une acquisition à des conditions avantageuses et f) la dépréciation des immobilisations incorporelles.
Bénéfice opérationnel (perte opérationnelle) : Bénéfice net ou perte nette avant produits financiers et charges financières et charge d'impôt sur
le résultat, comme il est indiqué dans les états financiers consolidés.
Le présent rapport de gestion comprend des mentions à certaines mesures financières non conformes aux IFRS comme décrites ci-après. Ces mesures financières non conformes aux IFRS n'ont pas de signification normalisée en vertu des mesures IFRS utilisées pour préparer les états financiers de la Société et elles ne peuvent donc pas être comparées à des mesures financières semblables présentées par d'autres émetteurs. Par conséquent, ces mesures ne doivent pas être considérées de manière isolée, et doivent être considérées comme un complément aux mesures de la performance financière conformes aux IFRS. Elles ne peuvent pas les remplacer ni être considérées comme supérieures. Les termes et définitions des mesures non conformes aux IFRS utilisés dans le présent rapport de gestion et un rapprochement de chaque mesure non conforme aux IFRS à la mesure la plus directement comparable établie conformément aux IFRS sont fournis ci-après.
Bénéfice net ajusté : Le bénéfice net ou la perte nette, exclusion faite de l'amortissement des immobilisations incorporelles en lien avec les acquisitions d'entreprises, de la variation nette de la juste valeur et la désactualisation des contreparties conditionnelles, de la variation nette de la juste valeur des instruments dérivés, du montant net du gain ou de la perte de change, de la dépréciation des actifs incorporels, du profit réalisé sur une acquisition à des conditions avantageuses, du profit ou de la perte sur la vente de terrains et de bâtiments et d'actifs détenus en vue de la vente, de la dépréciation des actifs détenus en vue de la vente, du profit ou de la perte sur la vente d'une entreprise et les charges directement attribuables à la vente et la restructuration associés aux acquisitions d'entreprise et les incidences fiscales correspondantes. La Société présente un bénéfice net ajusté et un BPA ajusté pour donner une meilleure indication du bénéfice net et du bénéfice par action sans tenir compte des impacts spécifiques des regroupements d'entreprises importants, et les autres éléments pour montrer le résultat d'un point de vue strictement opérationnel. L'amortissement des immobilisations incorporelles en lien avec les acquisitions d'entreprises comprend la charge d'amortissement au titre des relations clients, des marques de commerce et des clauses de non-concurrence qui est comptabilisé dans le cadre des regroupements d'entreprises, ainsi que l'incidence fiscale de cet amortissement. La direction est également d'avis qu'en excluant l'amortissement des immobilisations incorporelles en lien avec les acquisitions d'entreprises, elle fournit de plus amples renseignements sur l'amortissement de la portion, après impôt, des immobilisations incorporelles qui n'auront pas besoin d'être remplacées pour maintenir la capacité de la Société à générer des flux de trésorerie futurs similaires. La Société ne tient pas compte de ces éléments, car ils ont une incidence sur la comparabilité de ses résultats financiers et pourraient éventuellement fausser l'analyse des tendances de la performance de ses activités. Le fait de ne pas tenir compte de ces éléments ne laisse pas entendre qu'ils sont nécessairement non récurrents. Voir le rapprochement à la page 7.
Bénéfice ajusté par action (« BPA ajusté ») - de base : Bénéfice net ajusté, divisé par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires.
BPA ajusté - dilué : Bénéfice net ajusté, divisé par le nombre moyen pondéré d'actions ordinaires diluées.
BAIIA ajusté : Bénéfice net avant produits financiers et charges financières, charge d'impôt sur le résultat, amortissement, dépréciation des actifs incorporels, profit réalisé sur une acquisition à des conditions avantageuses, et profit ou perte sur la vente de terrains et bâtiments, d'actifs détenus en vue de la vente, de la vente d'une entreprise et profit ou perte sur la cession d'immobilisations incorporelles et de la restructuration associés aux acquisitions d'entreprises. La direction est d'avis que le BAIIA ajusté est une mesure complémentaire utile. Le BAIIA ajusté est présenté afin d'améliorer la comparabilité de la mesure et d'aider la Société à évaluer sa performance.
BAIIA sectoriel ajusté se rapporte au bénéfice opérationnel (perte opérationnelle) avant amortissement, déprécation des actifs incorporels, profit réalisé sur une acquisition à des conditions avantageuses, profit ou perte sur la vente d'une entreprise, de terrains et bâtiments, et d'actifs détenus en vue de la vente et profit ou perte sur la cession d'immobilisations incorporelles et la restructuration liée aux acquisitions d'entreprises. La direction est d'avis que le BAIIA ajusté est une mesure complémentaire utile. Le BAIIA sectoriel ajusté est présenté afin d'améliorer la comparabilité de la mesure et d'aider la Société à évaluer sa performance.
Rapprochement du BAIIA ajusté consolidé :
(non audité) Trimestres clos les Exercices clos les (en milliers de dollars US) 31 décembre 31 décembre | |||||||
2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | ||
Bénéfice net | 71 652 | 88 115 | 131 386 | 310 553 | 422 484 | 504 877 | |
Charges financières, montant net | 38 438 | 43 489 | 23 263 | 159 956 | 158 239 | 80 871 | |
Charge d'impôt sur le résultat | 17 104 | 28 629 | 43 608 | 94 807 | 138 239 | 171 887 | |
Amortissement des immobilisations corporelles | 85 141 | 90 641 | 64 053 | 350 902 | 332 580 | 249 835 | |
Amortissement des actifs au titre de droits d'utilisation | 42 915 | 43 515 | 34 901 | 172 762 | 169 505 | 132 112 | |
Amortissement des immobilisations incorporelles | 21 746 | 20 401 | 16 701 | 86 840 | 79 984 | 60 028 | |
Perte sur la vente d'une entreprise | - | - | - | - | - | 3 011 | |
Restructuration à la suite d'une acquisition d'entreprise | - | - | - | - | 19 748 | - | |
Perte sur la vente de terrains et bâtiments | - | - | - | 92 | - | 40 | |
(Profit) perte, net de la dépréciation, sur la vente d'actifs | |||||||
détenus en vue de la vente | 2 632 | 529 | 7 026 | (5 382) | 192 | (14 721) | |
BAIIA ajusté | 279 628 | 315 319 | 320 938 | 1 170 530 | 1 320 971 | 1 187 940 | |
Rapprochement du BAIIA sectoriel ajusté : | |||||||
(non audité) Trimestres clos les Exercices clos les (en milliers de dollars US) 31 décembre 31 décembre | |||||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | ||||
Transport de lots brisés | |||||||
Bénéfice opérationnel | 61 542 | 70 326 | 259 953 | 361 235 | |||
Amortissement | 48 636 | 52 246 | 200 461 | 213 524 | |||
Perte sur la vente de terrains et bâtiments | - | - | 87 | - | |||
(Profit) perte, net de la dépréciation, sur la vente d'actifs détenus en | |||||||
vue de la vente | 5 014 | 1 023 | 4 139 | 2 549 | |||
Profit sur la vente d'immobilisations incorporelles | - | - | - | - | |||
BAIIA ajusté | 115 192 | 123 595 | 464 640 | 577 308 | |||
Transport de lots complets | |||||||
Bénéfice opérationnel | 48 196 | 59 652 | 220 145 | 252 435 | |||
Amortissement | 85 131 | 88 268 | 346 025 | 307 244 | |||
Profit sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | (2 382 ) | (494 ) | (9 521 ) | (2 321) | |||
BAIIA ajusté | 130 945 | 147 426 | 556 649 | 557 358 | |||
Logistique | |||||||
Bénéfice opérationnel | 31 291 | 42 896 | 131 279 | 182 363 | |||
Amortissement | 15 954 | 15 225 | 62 740 | 60 419 | |||
Perte sur la vente de terrains et bâtiments | - | - | 5 | - | |||
Profit sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | - | - | - | (36) | |||
BAIIA ajusté | 47 245 | 58 121 | 194 024 | 242 746 | |||
Siège social | |||||||
Perte opérationnelle | (13 835 ) | (12 641 ) | (46 061 ) | (77 071) | |||
Amortissement | 81 | (1 182 ) | 1 278 | 882 | |||
Restructuration liée aux acquisitions d'entreprises | - | - | - | 19 748 | |||
BAIIA ajusté | (13 754 ) | (13 823 ) | (44 783 ) | (56 441) | |||
La marge du BAIIA ajustée est calculée en tant que pourcentage des revenus avant la surcharge de carburant.
Le dividende annualisé est calculé en annualisant la sortie de trésorerie du dividende le plus récent émis et en divisant par les flux de trésorerie disponibles sur les douze derniers mois. La direction estime que cette mesure donne une idée du montant des liquidités disponibles qui seront utilisées pour financer le dividende et, par conséquent, de ce qui peut être utilisé à d'autres fins. Le dividende annualisé au 31 décembre 2025 était de 17,8 %.
Flux de trésorerie disponibles : Flux de trésorerie nets liés aux activités opérationnelles, moins les acquisitions d'immobilisations corporelles, plus les produits tirés de la vente d'immobilisations corporelles et d'actifs détenus en vue de la vente. La direction estime que cette mesure fournit un point de comparaison pour évaluer la performance de la Société quant à sa capacité de satisfaire aux exigences en matière de capital. Voir le rapprochement à la page 16.
Conversion des flux de trésorerie disponibles : BAIIA ajusté moins les dépenses nettes en capital, divisé par le BAIIA ajusté. La direction estime que cette mesure fournit un point de comparaison pour évaluer la performance de la Société quant à sa capacité de convertir son bénéfice opérationnel en flux de trésorerie disponibles.
Rapprochement et conversion des flux de trésorerie disponibles :
(non audité) Trimestres clos les Exercices clos les (en milliers de dollars US) 31 décembre 31 décembre | ||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Bénéfice net | 71 652 | 88 115 | 310 553 | 422 484 |
Charges financières, montant net | 38 438 | 43 489 | 159 956 | 158 239 |
Charge d'impôt sur le résultat | 17 104 | 28 629 | 94 807 | 138 239 |
Amortissement des immobilisations corporelles | 85 141 | 90 641 | 350 902 | 332 580 |
Amortissement des actifs au titre de droits d'utilisation | 42 915 | 43 515 | 172 762 | 169 505 |
Amortissement des immobilisations incorporelles | 21 746 | 20 401 | 86 840 | 79 984 |
Restructuration à la suite d'une acquisition d'entreprise | - | - | - | 19 748 |
Perte sur la vente de terrains et bâtiments | - | - | 92 | - |
(Profit) perte, net de la dépréciation, sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | 2 632 | 529 | (5 382 ) | 192 |
BAIIA ajusté | 279 628 | 315 319 | 1 170 530 | 1 320 971 |
Dépenses en immobilisations, montant net | (39 243 ) | (32 172 ) | (162 164 ) | (255 932) |
BAIIA ajusté moins les dépenses nettes en immobilisations | 240 385 | 283 147 | 1 008 366 | 1 065 039 |
Conversion des flux de trésorerie disponibles | 86,0 % | 89,8 % | 86,1 % | 80,6 % |
Total des actifs, moins les immobilisations incorporelles : La direction croit que cela représente une base d'évaluation plus utile pour évaluer le rendement sur les actifs productifs. Les immobilisations incorporelles exclues sont principalement reliées à des immobilisations incorporelles acquises lors d'acquisitions d'entreprises.
(non audité) Transport Transport de (en milliers de dollars US) de lots brisés lots complets Logistique Siège social Éliminations Total | ||||||
Au 31 décembre 2025 | ||||||
Total de l'actif | 2 491 628 | 3 374 439 | 1 379 429 | 263 739 | - | 7 509 235 |
Immobilisations incorporelles | 407 692 | 1 521 006 | 933 876 | 1 862 | - | 2 864 436 |
Total des actifs, moins les immobilisations incorporelles | 2 083 936 | 1 853 433 | 445 553 | 261 877 | - | 4 644 799 |
Au 31 décembre 2024* | ||||||
Total de l'actif | 2 618 714 | 3 393 992 | 1 098 617 | 54 503 | - | 7 165 826 |
Immobilisations incorporelles | 396 533 | 1 511 355 | 734 736 | 309 | - | 2 642 933 |
Total des actifs, moins les immobilisations incorporelles | 2 222 181 | 1 882 637 | 363 881 | 54 194 | - | 4 522 893 |
* Retraité pour ajustements aux montants provisoires du regroupement d'entreprises de Daseke de l'année précédente (voir note 5c des états financiers consolidés audités)
Dépenses en immobilisations, montant net : Additions de matériel roulant et d'équipement, déduction faite des produits tirés de la vente de matériel roulant et d'équipement et d'actifs détenus en vue de la vente, excluant propriété. La direction croit que cette mesure démontre les dépenses en immobilisations nettes récurrentes requises pour la période respective.
(non audité) (en milliers de dollars US) Trimestre clos le 31 décembre 2025 | Transport de lots brisés | Transport de lots complets | Logistique | Siège social | Éliminations | Total |
Additions de matériel roulant | 21 504 | 24 615 | 432 | - | 46 551 | |
Additions d'équipement | 7 230 | 892 | 538 | - | 8 660 | |
Produit de la vente de matériel roulant | (1 964) | (13 959) | (45) | - | (15 968) | |
Produit de la vente d'équipement | - | - | - | - | - | |
Dépenses en immobilisations, montant net | 26 770 | 11 548 | 925 | - | 39 243 | |
Trimestre clos le 31 décembre 2024 | ||||||
Additions de matériel roulant | 14 405 | 27 779 | 1 712 | - | 43 896 | |
Additions d'équipement | 3 104 | 2 025 | 19 | 126 | 5 274 | |
Produit de la vente de matériel roulant Produit de la vente d'équipement | (2 859) - | (14 037) - | (102) - | - | (16 998) - | |
Dépenses en immobilisations, montant net | 14 650 | 15 767 | 1 629 | 126 | 32 172 | |
Exercice clos le 31 décembre 2025 | ||||||
Additions de matériel roulant | 51 925 | 146 464 | 3 077 | - | 201 466 | |
Additions d'équipement | 14 411 | 4 376 | 2 774 | 275 | 21 836 | |
Produit de la vente de matériel roulant | (10 269) | (50 553) | (204) | (88) | (61 114) | |
Produit de la vente d'équipement | (24) | - | - | - | (24) | |
Dépenses en immobilisations, montant net | 56 043 | 100 287 | 5 647 | 187 | 162 164 | |
Exercice clos le 31 décembre 2024 | ||||||
Additions de matériel roulant | 122 125 | 168 166 | 5 161 | - | 295 452 | |
Additions d'équipement | 21 509 | 6 441 | 589 | 730 | 29 269 | |
Produit de la vente de matériel roulant | (19 23) | (48 745) | (189) | (606) | (68 774) | |
Produit de la vente d'équipement | - | (15) | - | - | (15) | |
Dépenses en immobilisations, montant net | 124,4 | 125 847 | 5 561 | 124 | 255 932 |
La marge d'exploitation est calculée comme le bénéfice opérationnel (perte opérationnelle) en tant que pourcentage des revenus avant la surcharge de carburant.
Ratio d'exploitation ajusté : Charges opérationnelles, avant profit réalisé sur la vente d'une entreprise, du profit résultant d'une acquisition à des conditions avantageuses et du profit ou de la perte sur la vente de terrains et bâtiments, et d'actifs détenus en vue de la vente et gain ou perte sur la cession d'immobilisations incorporelles, et de la restructuration liée aux acquisitions d'entreprises (« charges opérationnelles ajustées »), déduction faite des revenus liés à la surcharge de carburant, divisées par les revenus avant la surcharge de carburant. Bien que le ratio d'exploitation ajusté ne soit pas une mesure financière définie par les IFRS, il constitue une mesure largement répandue dans l'industrie du transport, et la Société le considère comme un indicateur valable à des fins de comparaison pour évaluer sa performance. En outre, afin de faciliter la comparaison du niveau d'activité commerciale et des coûts opérationnels entre les périodes, la Société compare les revenus avant la surcharge de carburant (les
« revenus ») et redistribue les revenus liés à la surcharge de carburant dans les charges liées aux matières et aux services qui sont incluses dans les charges opérationnelles.
Rapprochement du ratio d'exploitation ajusté consolidé :
(non audité) (en milliers de dollars US) | Trimestres clos les 31 décembre | Exercices clos les 31 décembre | ||||
2025 | 2024 | 2023 | 2025 | 2024 | 2023 | |
Charges opérationnelles | 1 786 798 | 1 916 654 | 1 770 421 | 7 319 355 | 7 677 868 | 6 763 532 |
Perte sur la vente d'une entreprise | - | - | - | - | - | (3 011) |
Perte sur la vente de terrains et bâtiments | - | - | - | (92) | - | (40) |
Profit (perte), net de la dépréciation, sur la vente d'actifs | ||||||
détenus en vue de la vente | (2 632) | (529) | (7 026) | 5 382 | (192) | 14 721 |
Restructuration à la suite d'une acquisition d'entreprise | - | - | - | - | (19 748) | - |
Charges opérationnelles ajustées | 1 784 166 | 1 916 125 | 1 763 395 | 7 324 645 | 7 657 928 | 6 775 202 |
Revenus liés à la surcharge de carburant | (234 334) | (250 212) | (294 564) | (971 632) | (1 092 204) | (1 104 281) |
Charges opérationnelles ajustées, déduction faite des revenus liés à la surcharge de carburant | 1 549 832 | 1 665 913 | 1 468 831 | 6 353 013 | 6 565 724 | 5 670 921 |
Revenus avant la surcharge de carburant | 1 679 658 | 1 826 675 | 1 674 114 | 6 913 039 | 7 304 626 | 6 416 886 |
Ratio d'exploitation ajusté | 92,3 % | 91,2 % | 87,7 % | 91,9 % | 89,9 % | 88,4 % |
Rapprochement du ratio d'exploitation ajusté des secteurs isolables du transport de lots brisés et transport de lots complets et rapprochement des secteurs opérationnels du transport de lots complets :
(non audité) Trimestres clos les Exercices clos les (en milliers de dollars US) 31 décembre 31 décembre | ||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Transport de lots brisés | ||||
Total des revenus | 792 477 | 876 140 | 3 270 514 | 3 702 934 |
Total des charges opérationnelles | 730 935 | 805 814 | 3 010 561 | 3 341 699 |
Bénéfice opérationnel | 61 542 | 70 326 | 259 953 | 361 235 |
Charges opérationnelles | 730 935 | 805 814 | 3 010 561 | 3 341 699 |
Perte sur la vente de terrains et bâtiments | - | - | (87) | - |
Perte, nette de la dépréciation, sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | (5 014) | (1 023) | (4 139) | (2 549 ) |
Charges opérationnelles ajustées | 725 921 | 804 791 | 3 006 335) | 3 339 150 |
Revenus liés à la surcharge de carburant | (131 961) | (138 849) | (540 306) | (617 207 ) |
Charges opérationnelles ajustées, déduction faite des revenus liés à la surcharge de carburant | 593 960 | 665 942 | 2 466 029) | 2 721 943 |
Revenus avant la surcharge de carburant | 660 516 | 737 291 | 2 730 208 | 3 085 727 |
Ratio d'exploitation ajusté | 89,9 % | 90,3 % | 90,3 % | 88,2 % |
Transport de lots brisés - Revenus avant la surcharge de carburant | ||||
Transport de lots brisés - États-Unis | 422 927 | 484 034 | 1 814 138 | 2 113 797 |
Transport de lots brisés - Canada | 124 021 | 134 653 | 507 462 | 551 440 |
Livraison de colis et courrier | 123 269 | 125 033 | 446 046 | 445 409 |
Éliminations | (9 701) | (6 429) | (37 438) | (24 919 ) |
660 516 | 737 291 | 2 730 208 | 3 085 727 | |
Transport de lots brisés - Revenus liés à la surcharge de carburant | ||||
Transport de lots brisés - États-Unis | 78 419 | 80 170 | 328 581 | 375 768 |
Transport de lots brisés - Canada | 28 161 | 30 119 | 116 388 | 136 387 |
Livraison de colis et courrier | 26 070 | 29 421 | 98 296 | 109 037 |
Éliminations | (689) | (861) | (2 959) | (3 985 ) |
131 961 | 138 849 | 540 306) | 617 207 | |
Transport de lots brisés - Bénéfice opérationnel | ||||
Transport de lots brisés - États-Unis | 14 869 | 12 150 | 84 011 | 143 683 |
Transport de lots brisés - Canada | 22 670 | 25 570 | 97 760 | 119 117 |
Livraison de colis et courrier | 24 003 | 32 606 | 78 182 | 98 435 |
61 542 | 70 326 | 259 953 | 361 235 | |
Transport de lots brisés - États-Unis | ||||
Charges opérationnelles** | 486 477 | 552 054 | 2 058 708 | 2 345 882 |
Perte sur la vente de terrains et bâtiments | (69) | - | (69) | - |
Perte, nette de la dépréciation, sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | (4 945) | (1 023) | (5 166) | (2 549 ) |
Charges opérationnelles ajustées | 481 463 | 551 031 | 2 053 473) | 2 343 333 |
Revenus liés à la surcharge de carburant | (78 419) | (80 170) | (328 581) | (375 768 ) |
Charges opérationnelles ajustées, déduction faite de la surcharge de carburant | 403 044 | 470 861 | 1 724 892) | 1 967 565 |
Revenus avant la surcharge de carburant | 422 927 | 484 034 | 1 814 138 | 2 113 797 |
Ratio d'exploitation ajusté | 95,3 % | 97,3 % | 95,1 % | 93,1 % |
Transport de lots brisés - Canada | ||||
Charges opérationnelles** | 129 512 | 139 202 | 526 090 | 568 710 |
Perte sur la vente de terrains et bâtiments | (5) | - | (5) | - |
Profit sur la vente de terrains et bâtiments et d'actifs détenus en vue de la vente | 5 | - | 1 027) | - |
Charges opérationnelles ajustées | 129 512 | 139 202 | 527 112 | 568 710 |
Revenus liés à la surcharge de carburant | (28 161) | (30 119) | (116 388) | (136 387 ) |
Charges opérationnelles ajustées, déduction faite de la surcharge de carburant | 101 351 | 109 083 | 410 724) | 432 323 |
Revenus avant la surcharge de carburant | 124 021 | 134 653 | 507 462 | 551 440 |
Ratio d'exploitation ajusté | 81,7 % | 81,0 % | 80,9 % | 78,4 % |
Livraison de colis et courrier | ||||
Charges opérationnelles** | 125 336 | 121 848 | 466 160 | 456 011 |
Perte sur la vente de terrains et bâtiments | - | - | (13) | - |
Charges opérationnelles ajustées | 125 336 | 121 848 | 466 147 | 456 011 |
Revenus liés à la surcharge de carburant | (26 070) | (29 421) | (98 296) | (109 037 ) |
Charges opérationnelles ajustées, déduction faite de la surcharge de carburant | 99 266 | 92 427 | 367 851) | 346 974 |
Revenus avant la surcharge de carburant | 123 269 | 125 033 | 446 046 | 445 409 |
Ratio d'exploitation ajusté | 80,5 % | 73,9 % | 82,5 % | 77,9 % |
** Charges opérationnelles excluant les éliminations au sein du secteur du transport de lots brisés
Rapprochement du ratio d'exploitation ajusté des secteurs isolables du transport de lots brisés et transport de lots complets et
rapprochement des secteurs opérationnels du transport de lots complets (suite) :
(non audité) Trimestres clos les Exercices clos les (en milliers de dollars US) 31 décembre 31 décembre | ||||
2025 | 2024 | 2025 | 2024 | |
Transport de lots complets | ||||
Total des revenus | 761 247 | 786 338 | 3 097 231 | 2 937 305 |
Total des charges opérationnelles | 713 051 | 726 686 | 2 877 086 | 2 684 870 |
Bénéfice opérationnel | 48 196 | 59 652 | 220 145 | 252 435 |
Charges opérationnelles | 713 051 | 726 686 | 2 877 086 | 2 684 870 |
Profit sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | 2 382 | 494 | 9 521 | 2 321 |
Charges opérationnelles ajustées | 715 433 | 727 180 | 2 886 607 | 2 687 191 |
Revenus liés à la surcharge de carburant | (87 068) | (93 098 ) | (363 810 ) | (385 765 ) |
Charges opérationnelles ajustées, déduction faite des revenus liés à la | ||||
surcharge de carburant | 628 365 | 634 082 | 2 522 797 | 2 301 426 |
Revenus avant la surcharge de carburant | 674 179 | 693 240 | 2 733 421 | 2 551 540 |
Ratio d'exploitation ajusté | 93,2 % | 91,5 % | 92,3 % | 90,2 % |
Transport de lots complets - Revenus avant la surcharge de carburant | ||||
Transport conventionnel de lots complets - Canada | 62 718 | 76 282 | 266 842 | 307 958 |
Transport spécialisé de lots complets | 613 771 | 619 054 | 2 475 347 | 2 252 699 |
Éliminations | (2 310) | (2 096 ) | (8 768 ) | (9 117 ) |
674 179 | 693 240 | 2 733 421 | 2 551 540 | |
Transport de lots complets - Revenus liés à la surcharge de carburant | ||||
Transport conventionnel de lots complets - Canada | 9 411 | 11 473 | 39 822 | 52 122 |
Transport spécialisé de lots complets | 77 756 | 81 814 | 324 700 | 334 698 |
Éliminations | (99) | (189 ) | (712 ) | (1 055 ) |
87 068 | 93 098 | 363 810 | 385 765 | |
Transport de lots complets - Bénéfice opérationnel | ||||
Transport conventionnel de lots complets - Canada | 5 611 | 7 408 | 33 312 | 30 287 |
Transport spécialisé de lots complets | 42 584 | 52 244 | 186 833 | 222 148 |
48 195 | 59 652 | 220 145 | 252 435 | |
Transport conventionnel de lots complets - Canada | ||||
Charges opérationnelles** | 66 518 | 80 347 | 273 352 | 329 793 |
Profit sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | 3 | - | 7 086 | - |
Charges opérationnelles ajustées | 66 521 | 80 347 | 280 438 | 329 793 |
Revenus liés à la surcharge de carburant | (9 411) | (11 473 ) | (39 822 ) | (52 122 ) |
Charges opérationnelles ajustées, déduction faite des revenus liés à la | ||||
surcharge de carburant | 57 110 | 68 874 | 240 616 | 277 671 |
Revenus avant la surcharge de carburant | 62 718 | 76 282 | 266 842 | 307 958 |
Ratio d'exploitation ajusté | 91,1 % | 90,3 % | 90,2 % | 90,2 % |
Transport spécialisé de lots complets | ||||
Charges opérationnelles** | 648 943 | 648 624 | 2 613 214 | 2 365 249 |
Profit sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | 2 379 | 494 | 2 435 | 2 321 |
Charges opérationnelles ajustées | 651 322 | 649 118 | 2 615 649 | 2 367 570 |
Revenus liés à la surcharge de carburant | (77 756) | (81 814 ) | (324 700 ) | (334 698 ) |
Charges opérationnelles ajustées, déduction faite des revenus liés à la | ||||
surcharge de carburant | 573 566 | 567 304 | 2 290 949 | 2 032 872 |
Revenus avant la surcharge de carburant | 613 771 | 619 054 | 2 475 347 | 2 252 699 |
Ratio d'exploitation ajusté | 93,4 % | 91,6 % | 92,6 % | 90,2 % |
** Charges opérationnelles excluant les éliminations au sein du secteur du transport de lots complets
Rendement du capital investi (« RCI ») : La direction croit que le RCI au niveau des secteurs est une mesure utile de l'efficacité de l'utilisation des fonds en capital. La Société calcule le RCI comme le bénéfice opérationnel sectoriel moins les exclusions, après impôt, divisé par le capital sectoriel investi moyen. Le bénéfice opérationnel moins les exclusions, après impôt, est calculé comme le bénéfice opérationnel pour les douze derniers mois avant le profit réalisé sur une acquisition à des conditions avantageuses, le profit ou la perte sur la vente de terrains et bâtiments et d'actifs détenus en vue de la vente, et la dépréciation des actifs incorporels, déduction faite de l'impôt en utilisant le taux d'impôt prévu par la loi auquel la Société est assujettie. Le capital investi moyen est calculé comme la moyenne, à l'exclusion des immobilisations incorporelles, entre le début et la fin des douze derniers mois, du total des actifs moins les fournisseurs et autres payables, les impôts à payer et les provisions.
Rapprochement du rendement du capital investi par secteur : | ||
(non audité) (en milliers de dollars US) | Au 31 décembre | |
2025 | 2024 | |
Transport de lots brisés | ||
Bénéfice opérationnel | 259 953 | 361 235 |
Perte sur la vente de terrains et bâtiments | 87 | - |
Perte, nette de la dépréciation, sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | 4 139 | 2 549 |
Amortissement des immobilisations incorporelles | 12 281 | 12 531 |
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions | 276 460 | 376 315 |
Impôt sur le résultat | 26,5 % | 26,5 % |
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions, après impôt | 203 198 | 276 592 |
Immobilisations incorporelles | 407 691 | 396 532 |
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles | 1 812 344 | 1 950 589 |
moins : Fournisseurs et autres payables, impôts à payer et provisions | (577 390) | (658 208) |
Total du capital investi, exercice en cours | 1 642 645 | 1 688 913 |
Immobilisations incorporelles, exercice précédent | 396 532 | 378 623 |
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles, exercice précédent | 1 950 589 | 2 038 638 |
moins : Fournisseurs et autres payables, impôts à payer et provisions, exercice précédent | (658 208) | (703 722) |
Total du capital investi, exercice précédent | 1 688 913 | 1 713 539 |
Capital investi moyen | 1 665 779 | 1 701 226 |
Rendement du capital investi | 12,2 % | 16,3 % |
Transport de lots brisés - colis et courrier | ||
Bénéfice opérationnel | 78 182 | 98 435 |
Perte sur la vente de terrains et bâtiments | 13 | - |
Amortissement des immobilisations incorporelles | 534 | 595 |
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions | 78 729 | 99 030 |
Impôt sur le résultat | 26,5 % | 26,5 % |
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions, après impôt | 57 866 | 72 787 |
Immobilisations incorporelles | 176 842 | 168 280 |
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles | 241 021 | 203 719 |
moins : Fournisseurs et autres payables, impôts à payer et provisions | (59 651) | (57 530) |
Total du capital investi, exercice en cours | 358 212 | 314 469 |
Immobilisations incorporelles, exercice précédent | 168 280 | 183 841 |
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles, exercice précédent | 203 719 | 175 336 |
moins : Fournisseurs et autres payables, impôts à payer et provisions, exercice précédent | (57 530) | (53 870) |
Total du capital investi, exercice précédent | 314 469 | 305 307 |
Capital investi moyen | 336 341 | 309 888 |
Rendement du capital investi | 17,2 % | 23,5 % |
Transport de lots brisés - Canada | ||
Bénéfice opérationnel | 97 760 | 119 117 |
Perte sur la vente de terrains et bâtiments | 5 | - |
Profit sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | (1 027) | - |
Amortissement des immobilisations incorporelles | 6 664 | 7 071 |
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions | 103 402 | 126 188 |
Impôt sur le résultat | 26,5 % | 26,5 % |
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions, après impôt | 76 000 | 92 748 |
Immobilisations incorporelles | 163 946 | 158 936 |
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles | 381 294 | 386 814 |
moins : Fournisseurs et autres payables, impôts à payer et provisions | (69 972) | (68 546) |
Total du capital investi, exercice en cours | 475 268 | 477 204 |
Immobilisations incorporelles, exercice précédent | 158 936 | 184 025 |
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles, exercice précédent | 386 814 | 418 217 |
moins : Fournisseurs et autres payables, impôts à payer et provisions, exercice précédent | (68 546) | (78 384) |
Total du capital investi, exercice précédent | 477 204 | 523 858 |
Capital investi moyen | 476 236 | 500 531 |
Rendement du capital investi | 16,0 % | 18,5 % |
(non audité) (en milliers de dollars US) | 2025 | Au 31 décembre 2024* | ||
Transport de lots complets | ||||
Bénéfice opérationnel | 220 145 | 252 435 | ||
Profit sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | (9 521) | (2 321 ) | ||
Amortissement des immobilisations incorporelles | 36 952 | 33 532 | ||
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions | 247 576 | 283 646 | ||
Impôt sur le résultat | 26,5 % | 26,5 % | ||
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions, après impôt | 181 968 | 208 480 | ||
Immobilisations incorporelles | 1 521 007 | 1 491 373 | ||
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles | 1 853 432 | 1 882 636 | ||
moins : Fournisseurs et autres payables, impôts à payer et provisions | (273 960) | (288 609 ) | ||
Total du capital investi, exercice en cours | 3 100 479 | 3 085 400 | ||
Immobilisations incorporelles, exercice précédent | 1 424 244 | 857 666 | ||
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles, exercice précédent | 2 026 835 | 1 146 497 | ||
moins : Fournisseurs et autres payables, impôts à payer et provisions, exercice précédent | (280 932) | (151 404 ) | ||
Total du capital investi, exercice précédent | 3 170 147 | 1 852 759 | ||
Capital investi moyen | 3 135 313 | 2 469 080 | ||
Rendement du capital investi | 5,8 % | 8,4 % | ||
Transport conventionnel de lots complets - Canada | ||||
Bénéfice opérationnel | 33 312 | 30 287 | ||
Profit sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | (7 086) | - | ||
Amortissement des immobilisations incorporelles | 1 654 | 2 286 | ||
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions | 27 880 | 32 573 | ||
Impôt sur le résultat | 26,5 % | 26,5 | % | |
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions, après impôt | 20 492 | 23 941 | ||
Immobilisations incorporelles | 116 700 | 114 181 | ||
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles | 174 915 | 202 560 | ||
moins : Fournisseurs et autres payables, impôts à payer et provisions | (33 212) | (29 470 ) | ||
Total du capital investi, exercice en cours | 258 403 | 287 271 | ||
Immobilisations incorporelles, exercice précédent | 114 181 | 121 871 | ||
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles, exercice précédent | 202 560 | 210 872 | ||
moins : Fournisseurs et autres payables, impôts à payer et provisions, exercice précédent | (29 470) | (26 866 ) | ||
Total du capital investi, exercice précédent | 287 271 | 305 877 | ||
Capital investi moyen | 272 837 | 296 574 | ||
Rendement du capital investi | 7,5 % | 8,1 | % | |
Transport spécialisé de lots complets | ||||
Bénéfice opérationnel | 186 833 | 222 148 | ||
Profit sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | (2 435) | (2 321 ) | ||
Amortissement des immobilisations incorporelles | 35 298 | 31 246 | ||
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions | 219 696 | 251 073 | ||
Impôt sur le résultat | 26,5 | % | 26,5 | % |
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions, après impôt | 161 477 | 184 539 | ||
Immobilisations incorporelles | 1 404 307 | 1 377 192 | ||
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles | 1 678 517 | 1 680 076 | ||
moins : Fournisseurs et autres payables, impôts à payer et provisions | (240 748) | (259 139 ) | ||
Total du capital investi, exercice en cours | 2 842 076 | 2 798 129 | ||
Immobilisations incorporelles, exercice précédent | 1 310 063 | 735 795 | ||
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles, exercice précédent | 1 824 275 | 935 625 | ||
moins : Fournisseurs et autres payables, impôts à payer et provisions, exercice précédent | (251 462) | (124 538 ) | ||
Total du capital investi, exercice précédent | 2 882 876 | 1 546 882 | ||
Capital investi moyen | 2 862 476 | 2 172 506 | ||
Rendement du capital investi | 5,6 | % | 8,5 | % |
* Retraité pour tenir compte des ajustements aux montants provisoires du regroupement d'entreprises de Daseke pour l'exercice précédent (voir la note 5c des états financiers consolidés audités)
(non audité)
(en milliers de dollars US)
Logistique
Au
31 décembre
2025 2024
Bénéfice opérationnel | 131 279 | 182 363 |
Perte sur la vente de terrains et bâtiments | 5 | - |
Profit sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | - | (36) |
Amortissement des immobilisations incorporelles | 36 875 | 33 829 |
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions | 168 159 | 216 156 |
Impôt sur le résultat | 26,5 % | 26,5 % |
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions, après impôt | 123 597 | 158 875 |
Immobilisations incorporelles | 933 876 | 734 736 |
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles | 445 552 | 363 880 |
moins : Fournisseurs et autres payables, impôts à payer et provisions | (200 980) | (213 747) |
Total du capital investi, exercice en cours | 1 178 448 | 884 869 |
Immobilisations incorporelles, exercice précédent | 734 736 | 782 923 |
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles, exercice précédent | 363 880 | 357 251 |
moins : Fournisseurs et autres payables, impôts à payer et provisions, exercice précédent | (213 747) | (220 328) |
Total du capital investi, exercice précédent | 884 869 | 919 846 |
Capital investi moyen | 1 031 659 | 902 358 |
Rendement du capital investi | 12,0 % | 17,6 % |
Rendement du capital investi pour le secteur du transport de lots brisés aux États-Unis : La direction croit que le RCI au niveau des secteurs est une mesure utile de l'efficacité de l'utilisation des fonds en capital. Le rendement du capital investi pour le secteur du transport de lots brisés aux États-Unis a été modifié de façon à éliminer du bénéfice opérationnel moins les exclusions l'incidence du profit réalisé sur une acquisition à des conditions avantageuses, ainsi que du capital investi moyen afin de faire correspondre le capital au prix d'acquisition.
(non audité) (en milliers de dollars US) | Au 31 décembre | |
2025 | 2024 | |
Transport de lots brisés - États-Unis Bénéfice opérationnel | 84 011 | 143 683 |
Perte sur la vente de terrains et bâtiments | 69 | - |
Perte, nette de la dépréciation, sur la vente d'actifs détenus en vue de la vente | 5 166 | 2 549 |
Amortissement des immobilisations incorporelles | 5 083 | 4 865 |
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions | 94 329 | 151 097 |
Impôt sur le résultat | 26,5 % | 26,5 % |
Bénéfice opérationnel, déduction faite des exclusions, après impôt | 69 332 | 111 056 |
Immobilisations incorporelles | 66 903 | 69 316 |
Total des actifs, excluant les immobilisations incorporelles | 1 190 029 | 1 360 056 |
moins : Total du passif | (447 767 ) | (532 132 ) |
Total du capital investi, exercice en cours | 809 165 | 897 240 |
Total du capital investi, prix d'acquisition | 874 372 | 874 372 |
Capital investi moyen | 841 769 | 885 806 |
Rendement du capital investi | 8,2 % | 12,5 % |
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TFI International Inc. published this content on February 17, 2026, and is solely responsible for the information contained herein. Distributed via Public Technologies (PUBT), unedited and unaltered, on February 17, 2026 at 21:22 UTC.
