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8 avril -
Un regard sur la journée à venir sur les marchés américains et mondiaux par Alun John
Les marchés ont poussé un soupir de soulagement mercredi après l'annonce d'un cessez-le-feu de deux semaines entre les États-Unis et l'Iran, dévoilé initialement par le président américain Donald Trump mardi soir, peu avant l'échéance fixée à Téhéran pour la réouverture du détroit d'Ormuz.
Les cours du pétrole ont chuté sous les 100 dollars le baril à la suite de cette annonce, tandis que les actions et les prix des obligations ont bondi, le dollar perdant de son attrait récent de valeur refuge. Toutefois, les traders et les analystes resteront prudents quant à la pérennité de ce cessez-le-feu et aux perspectives d'une résolution durable de la guerre et du choc énergétique.
Je reviendrai sur ces points et bien d'autres ci-dessous.
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UN PUISSANT RALLYE DE SOULAGEMENT, POUR L'INSTANT
Pratiquement tous les actifs mondiaux sont restés focalisés sur les cours du brut depuis le début du conflit iranien. Il n'est donc pas surprenant que l'annonce du cessez-le-feu, renvoyant les contrats à terme sur le Brent et le WTI bien en dessous des 100 dollars le baril, ait provoqué des mouvements d'envergure à travers le monde.
Du côté des actions, les contrats à terme sur le S&P 500 progressent de 2,5 %, tandis que les principaux indices en Europe et en Asie se sont envolés, enregistrant ou s'apprêtant à enregistrer leurs plus fortes hausses quotidiennes depuis avril dernier. Le Nikkei japonais a gagné plus de 5 % et le KOSPI sud-coréen plus de 6 %, alors que l'indice paneuropéen STOXX 600 progressait d'environ 3,5 % en début de séance.
Ce sont les principaux bénéficiaires d'une énergie moins chère et de la baisse des rendements qui mènent la danse - le voyage, les banques, la technologie et l'industrie. En Corée du Sud, le fabricant de puces SK Hynix s'est distingué avec un bond de 15 %, porté par des attentes élevées pour ses propres résultats après les prévisions de bénéfices trimestriels records de son concurrent Samsung mardi. Les valeurs énergétiques accusent les plus fortes baisses de la journée, mais restent en nette progression sur l'année.
Le billet vert, valeur refuge, a quant à lui reflué. L'indice dollar a reculé par rapport à ses récents sommets de 11 mois, la devise américaine perdant du terrain face à toutes les devises des marchés développés - même le yen japonais, pourtant sous pression, qui s'est éloigné du seuil des 160 pour un dollar après l'avoir presque franchi mardi.
Les prix des obligations ont bondi à l'annonce de la nouvelle, les rendements des bons du Trésor américain chutant alors que les traders remettaient sur la table la perspective de baisses de taux de la Fed. Les rendements des obligations d'État de la zone euro ont également baissé, les intervenants réduisant leurs paris sur des hausses de taux de la BCE. Mais les mouvements les plus spectaculaires ont eu lieu au Royaume-Uni, où les rendements ont plongé de plus de 20 points de base.
Les opérateurs espèrent que ce cessez-le-feu de deux semaines sera effectif et durera comme prévu. Il est bien sûr conditionné à la réouverture par Téhéran du détroit d'Ormuz, ce que le pays s'est dit prêt à faire si les attaques contre l'Iran cessent.
Les marchés ne nous disent certainement pas que nous sommes encore sortis d'affaire. Un Brent au-dessus de 90 dollars aurait été perçu comme une mauvaise nouvelle pour l'économie mondiale et les actions il y a seulement deux mois, et nous sommes loin du niveau d'assouplissement monétaire intégré par les banques centrales juste avant la guerre.
Ainsi, pour maintenir cet optimisme, les négociations entre les États-Unis et l'Iran - prévues pour débuter vendredi - devront mener à des perspectives plus encourageantes, bien qu'un certain nombre de questions épineuses risquent de s'avérer litigieuses.
Néanmoins, l'annonce du cessez-le-feu marque un contraste radical avec la rhétorique et les menaces de plus en plus belliqueuses du président Trump en début de semaine, et le rallye de soulagement en est le reflet.
Graphique du jour
Un arrêt temporaire des combats et la réouverture d'Ormuz permettraient aux exportateurs du Moyen-Orient d'expédier des volumes importants de pétrole bloqués dans le Golfe depuis le début des hostilités, offrant ainsi un répit immédiat aux marchés mondiaux de l'énergie, écrit Ron Bousso, chroniqueur énergie pour ROI.
Événements à surveiller aujourd'hui
* Adjudication de bons du Trésor américain à 10 ans (13h00 EDT)
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