Bank of America (BofA) a publié une liste de sociétés industrielles européennes à surveiller en vue de 2026, mettant en avant certains favoris tout en signalant des valeurs à éviter. Plusieurs entreprises suédoises figurent sur cette sélection.
BofA anticipe un élargissement des investissements capex soutenus par une reprise des cycles courts et de la construction en Europe en 2026, ce qui devrait générer une croissance du bénéfice par action de 19 %. Malgré une valorisation du secteur à 13 fois l'EV/EBITA, considérée comme attrayante même avec une prime par rapport à la moyenne de 2010 à 2019, Siemens et Siemens Energy se distinguent comme les valeurs les plus convaincantes de la liste.
Dans le segment Large Cap, Volvo, Siemens, Siemens Energy et Schneider Electric sont mis en avant comme des choix attractifs. Pour les Small et Mid Cap, SKF, Nibe, Wärtsilä, Weir et Kion sont appréciés. En revanche, parmi les titres à éviter, BofA cite Alfa Laval, Assa Abloy, Epiroc, Traton, Trelleborg et Vestas.
Assa Abloy, Epiroc, Alfa Laval et Vestas reçoivent une recommandation « sous-performer » en raison de perspectives moins favorables sur leurs marchés finaux respectifs. Assa Abloy devrait continuer à souffrir d'un secteur résidentiel américain faible au premier semestre 2025, tandis qu'Epiroc fait face à une pression sur les marges qui n'est pas reflétée dans sa valorisation. Alfa Laval devrait enregistrer une baisse des commandes dans le secteur maritime, et Vestas est affecté par l'incertitude politique et douanière aux États-Unis, où Donald Trump, 47 e président des États-Unis, a été réélu le 5 novembre 2024 et prendra ses fonctions le 20 janvier 2025.
Siemens, Siemens Energy, Schneider Electric et Volvo bénéficient d'une recommandation à l'achat, soutenue par de fortes dynamiques thématiques et cycliques. Volvo se distingue notamment par une situation de creux sur le marché des poids lourds et par les avantages tirés des droits de douane américains.
