Le ciel aura été bien sombre cette année pour les compagnies aériennes. Easyjet (-0,40% à 521,30 pence) en est l’illustration du jour. Pour son exercice 2019-2020 (clos fin septembre), la compagnie aérienne britannique à bas coûts attend une perte avant impôt comprise entre 815 et 845 millions de livres. Une perte plus lourde que celle attendue par le consensus FactSet (-761 millions de livres). La crise du Covid-19 a, de fait, fortement limité la circulation des voyageurs. Sur son exercice 2019-2020, Easyjet en a transporté 48 millions, soit deux fois moins que lors de l’exercice précédent.

" Cette année, ce sera la première fois de son histoire qu'EasyJet réalisera une perte ", a regretté Johan Lundgren, le directeur général d'easyJet.

Pour faire face à cette crise sans précédent, la compagnie rappelle qu'elle a pris des mesures fortes pour minimiser ses pertes, renforcer ses liquidités et réduire sa consommation de liquidités tout en lançant un programme de restructuration majeur.

Et la situation devrait rester difficile dans les mois à venir. Entre octobre et décembre, easyJet ne pense tourner qu'à environ 25% de ses capacités, même si la compagnie se dit prête à les relever en cas de retour de la demande. La société continuera à se focaliser sur les vols rentables et à minimiser la consommation de cash.

Compte tenu de l'incertitude actuelle, easyJet n'est pas en mesure de fournir des objectifs financiers pour son exercice en cours.

Dans un tel contexte, Johan Lundgren a appelé le gouvernement britannique à mettre en place de toute urgence un ensemble de mesures pour garantir que les compagnies aériennes soient en mesure de soutenir la reprise économique lorsqu'elle se produira.

Au sein de ce sombre tableau, une petite lueur a toutefois émergé : les réservations pour la saison d'été 2021 sont en ligne avec celles des années précédentes.

Au final, Oddo BHF a réitéré sa recommandation d'Achat et son objectif de cours de 740 pence sur easyJet. Si ces résultats annuels estimés sont légèrement décevants, le broker pense que les craintes sur les liquidités du groupe à court terme son exagérées. L'analyste souligne en outre que l'approche d'easyJet quant à ses capacités est réaliste et devrait permettre d'éviter de nouvelles annulations de vols.