ABB : Oddo reste à 'alléger' et relève légèrement sa cible
Le 26 octobre 2020 à 10:09
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Après un 3e trimestre jugé ' mixte ', Oddo s'attend à un 3e trimestre ' plus faible ' pour ABB. L'analyste estime que ' la nature cyclique des métiers d'ABB et son exposition à de nombreux marchés en déroute (O&G, auto, croisières...) pourraient peser longuement '.
Si le 3e trimestre a été soutenu par des réductions de coûts efficaces (254 millions de dollars d'économies nettes réalisées, après 234 millions au 2e trimestre), les commandes pourraient rester faibles au 4e trimestre alors que de nouveaux coûts non-récurrents pourraient s'ajouter.
Dans ce contexte, Oddo maintient sa recommandation ' alléger ' et relève légèrement son objectif de cours, de 20 à 21 CHF, en s'appuyant sur les DCF.
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ABB Ltd figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation de biens d'équipements industriels. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- produits et systèmes de transmission et de distribution électriques (67,2%) : transformateurs, produits de distribution électrique moyenne tension (disjoncteurs, interrupteurs, fusibles, capteurs, etc.) et haute tension (condensateurs, interrupteurs, etc.) et systèmes automatiques destinés aux centrales électriques. ABB Ltd propose également des services d'installation clés en main de systèmes de transmission ;
- systèmes d'automatisation (30,6%) : systèmes de protection électrique et instruments de mesure et de contrôle des fluides, systèmes de contrôle des processus de production (destinés principalement aux industries pétrolière et gazière, chimique et pharmaceutique, marine, minière et papetière). En outre, le groupe fabrique et commercialise des robots et des systèmes modulaires ;
- autres (2,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (35,9%), Chine (13,9%), Asie-Moyen Orient-Afrique (15,8%), Etats-Unis (25,6%) et Amériques (8,8%).