ABEO : n'a pas convaincu avec ses résultats semestriels
Le 13 décembre 2018 à 17:25
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Abeo recule de 3,47% à 30,60 euros après avoir affiché des résultats semestriels en progression, mais inférieurs aux attentes. Ainsi, le fabricant d’équipements de sport et de loisir a affiché un résultat net de 4,3 millions d’euros, en hausse de 22,6%. Le résultat opérationnel courant s’élève à 7,5 millions, en progression de 15,7% et l’Ebitda à 9,9 millions, soit +16,9%. Quant au chiffre d’affaires, il est de 110 millions, en hausse de 24% en données publiées. Il progresse de 5,2% en organique, soutenu par les divisions Sport (+6,6%) et Escalade (+18,4%).
Des résultats qui pourraient grimper selon le groupe au second semestre de l'exercice 2018/2019. En effet Abeo anticipe un rythme de croissance plus soutenu, grâce notamment à des prises de commandes au 30 septembre qui s'élèvent à 112,7 millions d'euros, en progression de 21,5%.
Par ailleurs, le groupe bénéficiera de l'intégration de la société Fun Spot Manufacturing, spécialisée dans la conception, la production et la distribution d'équipements pour les amusement parks, qui est consolidée à compter du 1er novembre 2018.
Une publication en demi-teinte qui ne satisfait qu'en partie les investisseurs et analystes, à l'image de Gilbert Dupont.
Dans le sillage de cette publication, le bureau d'analyses a abaissé son objectif de cours de 44 à 42 euros sur le titre mais a réitéré sa recommandation Achat. Les résultats semestriels sont en deçà des attentes du broker, qui voit cependant un rattrapage possible au second semestre. Celui-ci continue d'être convaincu par le modèle du groupe et par la capacité du management à atteindre le plan 2020.
ABEO SA est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'équipements de sport et de loisirs. Le groupe accompagne ses clients professionnels (salles et clubs de sport spécialisés, centres de loisirs, secteur éducatif, collectivités locales, professionnels du bâtiment, etc.) dans la mise en oeuvre de leurs projets. ABEO SA détient un portefeuille de marques partenaires des fédérations sportives et présentes sur les grands événements sportifs, dont les Jeux Olympiques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- équipements de gymnastique, de sports collectifs et d'éducation physique (52%) : agrès de gymnastique, praticables, tapis et matelas de réception, matériels d'entraînement et de compétition, etc. (marques Bosan, Cannice, Erhard Sport, Gymnova, Janssen-Fritsen, Schelde Sport, Spieth Gymnastics, et Sportsafeuk) ;
- équipements des vestiaires et sanitaires (27,5%) : cabines sanitaires, armoires et casiers, parois de douches, bancs et portemanteaux, protections murales, etc. (marques France Equipement, Meta, Navic, Prospec, Sanitec et Suffixe) ;
- murs, modules ludiques et centres d'escalade (20,5%) : marques Entre-Prises, Top 30, Dock 39 et Clip'N Climb.
A fin mars 2023, le groupe dispose de 18 sites de production implantés en France (5), en Europe (8), aux Etats-Unis (3), en Chine et au Canada.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,7%), Union Européenne (41,8%), Europe (11,6%), Amérique (14,1%) et Asie (0,8%).