ABEO : signe un premier semestre solide, un mois après son introduction en Bourse
Le 14 novembre 2016 à 11:56
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Avec moins de 15% de son capital flottant - le reste des actions est détenu par les dirigeants du groupe, CM-CIC et Bpifrance - Abeo reste stable en ce lundi malgré la publication d'un chiffre d'affaires semestriel solide. A l'issue de la période de six mois close fin septembre, le fabricant d'équipements de sport a vu son chiffre d'affaires progresser de 11,1% en organique, à 82,3 millions d'euros. Lors de son introduction en Bourse, effective depuis le 11 octobre, le groupe avait dit viser une croissance organique annuelle de 7% d'ici 2020.
A cette échéance, Abeo prévoit de doubler son chiffre d'affaires à 300 millions d'euros. En plus d'être supérieure à cet objectif de long terme, la croissance organique à six mois a été plus soutenue que ce qu'espérait Gilbert Dupont : le broker anticipait un chiffre d'affaires de 81,5 millions d'euros.
Avec des croissances organiques de plus de 18 et 20% au premier semestre, les activités Sport et Escalade d'Abeo ont été particulièrement dynamiques. Seule la division Vestiaires a vu son chiffre d'affaires reculer de 1,6% à 27,1 millions d'euros du fait de décalages de quelques projets en France sur le deuxième semestre.
Fort de ce bon début d'année, et d'un carnet de commandes bien orienté, Abeo compte poursuivre son développement à un rythme soutenu sur le second semestre 2016/2017, sans donner plus de précisions. Gilbert Dupont vise un chiffre d'affaires annuel de 159,9 millions d'euros sur l'ensemble de l'exercice.
Pour mettre toutes les chances de son côté, le fabricant d'équipements de sport ne compte pas seulement sur sa capacité à générer de la croissance organique mais aussi sur des acquisitions. Abeo poursuit ainsi les négociations exclusives en vue de conclure l'acquisition de trois sociétés dans la division Sport dont 2 en Europe et 1 en Asie pour un total de chiffre d'affaires complémentaire d'environ 20 millions d'euros. Le groupe confirme que ces opérations de croissance externe pourraient se concrétiser d'ici la fin de l'exercice (31 mars 2017) sous réserve des conclusions des due diligences en cours.
Après cette publication, et un parcours boursier positif puisque le titre s'est apprécié de 8,6% depuis son IPO, Gilbert Dupont a initié sa couverture d'Abeo avec une recommandation d'Achat et un objectif de cours de 21,5 euros.
ABEO SA est spécialisé dans la conception, la fabrication et la commercialisation d'équipements de sport et de loisirs. Le groupe accompagne ses clients professionnels (salles et clubs de sport spécialisés, centres de loisirs, secteur éducatif, collectivités locales, professionnels du bâtiment, etc.) dans la mise en oeuvre de leurs projets. ABEO SA détient un portefeuille de marques partenaires des fédérations sportives et présentes sur les grands événements sportifs, dont les Jeux Olympiques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- équipements de gymnastique, de sports collectifs et d'éducation physique (52%) : agrès de gymnastique, praticables, tapis et matelas de réception, matériels d'entraînement et de compétition, etc. (marques Bosan, Cannice, Erhard Sport, Gymnova, Janssen-Fritsen, Schelde Sport, Spieth Gymnastics, et Sportsafeuk) ;
- équipements des vestiaires et sanitaires (27,5%) : cabines sanitaires, armoires et casiers, parois de douches, bancs et portemanteaux, protections murales, etc. (marques France Equipement, Meta, Navic, Prospec, Sanitec et Suffixe) ;
- murs, modules ludiques et centres d'escalade (20,5%) : marques Entre-Prises, Top 30, Dock 39 et Clip'N Climb.
A fin mars 2023, le groupe dispose de 18 sites de production implantés en France (5), en Europe (8), aux Etats-Unis (3), en Chine et au Canada.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,7%), Union Européenne (41,8%), Europe (11,6%), Amérique (14,1%) et Asie (0,8%).