Mike Dolan fait le point sur la journée à venir sur les marchés américains et mondiaux. Et puis il y en a eu un.

Dans un revirement extraordinaire survenu en l'espace de cinq mois, les marchés financiers ne prévoient plus qu'une seule baisse de taux d'intérêt d'un quart de point de la part de la Réserve fédérale cette année, alors que les prix des contrats à terme en prévoyaient six au début de l'année 2024.

La bonne nouvelle, c'est que cela est dû en grande partie à la force de l'expansion américaine en cours - la mauvaise nouvelle, c'est que cette force rend plus difficile pour la Fed de voir l'inflation atteindre son objectif et la fait hésiter à procéder à une première baisse des taux d'intérêt.

Le retournement de situation de jeudi à Wall Street a reflété tout cela clairement, avec des mises à jour étonnamment fortes des marchés de l'emploi et des affaires qui ont engendré la pire journée du mois pour le S&P500, malgré la hausse de près de 10 % de Nvidia grâce à un nouveau rapport sur les bénéfices exceptionnel alimenté par l'essor de l'intelligence artificielle.

Même si le secteur technologique au sens large a terminé la journée en hausse, les dix autres grands secteurs boursiers sont restés dans le rouge. L'indice S&P500 à pondération égale a perdu 1,4 %.

Les craintes de la Fed 1 - AI 0.

Avec seulement 35 points de base d'assouplissement de la Fed pour l'année, les rendements des bons du Trésor à deux ans sont revenus à moins de 4 points de base du seuil de 5 %. Le dollar est revenu à son meilleur niveau depuis la mi-mai, ce qui a déclenché un revirement des prix élevés de l'or, qui ont connu leur pire journée du mois et leur pire semaine de l'année.

Le VIX a rebondi de plus d'un point par rapport à ses niveaux les plus bas d'avant la pandémie.

L'aplatissement dit "baissier" de la courbe des rendements a vu l'inversion de l'écart entre les rendements à 2 et 10 ans s'accentuer pour atteindre son niveau le plus négatif de l'année : les rendements des deux échéances ont augmenté, mais les taux courts ont connu une hausse plus importante.

La courbe de rendement est inversée depuis près de deux ans et sa fiabilité en tant que signe avant-coureur d'une récession a été réduite à néant, ce qui souligne la particularité de ce cycle et la manière dont la Fed pourrait avoir du mal à le ralentir.

À l'approche du Memorial Day, jour férié aux États-Unis, tous les principaux indicateurs de prix ont perdu un peu de leurs mouvements de jeudi - les contrats à terme du S&P ont augmenté de 0,2 % avant la cloche et les rendements des bons du Trésor et le dollar ont perdu un peu de leur valeur.

Mais les craintes concernant les taux d'intérêt de la Fed se sont propagées dans le monde entier au cours de la nuit, les bourses de Tokyo, de Séoul, de Hong Kong et de Shanghai perdant plus de 1 % vendredi.

Les exercices militaires chinois en cours autour de Taïwan n'ont pas contribué à renforcer la confiance des investisseurs.

L'Europe a continué à perdre du terrain pendant deux jours, en raison de ses propres préoccupations en matière de taux d'intérêt et de politique régionale.

Même si la Banque centrale européenne est toujours censée procéder à sa première baisse de taux le mois prochain, la vigueur inattendue des chiffres de l'activité économique en mai et l'accélération surprenante des accords salariaux négociés au premier trimestre ont ramené les prix du marché pour l'assouplissement annuel de la BCE sous la barre des 60 points de base.

La remise en question de la trajectoire de la Banque d'Angleterre cette semaine a été encore plus dramatique, car les résultats médiocres de l'inflation au Royaume-Uni ont été combinés à l'annonce d'une élection anticipée pour le 4 juillet.

Bien que les données de vendredi aient montré que les ventes au détail au Royaume-Uni ont chuté bien plus que prévu le mois dernier, les marchés monétaires ont éliminé les chances d'une réduction de la BoE le mois prochain et ne voient plus qu'une chance sur trois d'un changement en août.

La livre sterling, dont l'indice pondéré des échanges est revenu à son plus haut niveau depuis 8 ans, avant le référendum sur le Brexit, a récupéré une partie des pertes subies jeudi face au dollar.

Ailleurs, les traders ont surveillé la réunion financière du G7 en Italie et le discours du gouverneur de la Fed, Chris Waller, en Islande.

En ce qui concerne les entreprises, la chute de 7,55% de Boeing jeudi après que le constructeur américain ait prévu un flux de trésorerie négatif en 2024 a représenté plus de 90 points à la baisse pour l'indice Dow Jones.

Live Nation, propriétaire de Ticketmaster, a chuté de près de 8 % après que le ministère américain de la justice et un groupe de 30 États et le district de Columbia ont intenté jeudi une action en justice pour démanteler l'organisateur de concerts.

En Europe, les actions de Renault ont augmenté de 4 % après que le constructeur automobile français a annoncé un plan de rachat d'actions. La société britannique National Grid a regagné la quasi-totalité des 10 % qu'elle avait perdus jeudi, grâce à son projet de lever environ 7 milliards de livres (8,9 milliards de dollars) par le biais d'une émission de droits.

Les actions d'Abrdn ont glissé après la démission du PDG du gestionnaire de fonds britannique, Stephen Bird.

Les principaux éléments de l'agenda qui pourraient orienter les marchés américains plus tard dans la journée de vendredi : * Les ministres des finances et les gouverneurs des banques centrales du G7 se réunissent à Stresa, en Italie. Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, prend la parole : Workday