Pour les gestionnaires de fonds, y compris ceux réunis à l'une des plus grandes conférences du secteur à New York, l'optimisme suscité par la reprise du marché la semaine dernière a été sapé par un nouveau coup de massue mardi, lorsque le S&P 500 a chuté de 4,3 %. De nombreux fonds étaient déjà assis sur des baisses de 30 % ou plus.
Les intervenants d'un panel sur l'état de l'industrie lors de la conférence SALT New York 2022 ont exhorté les investisseurs à maintenir leurs paris, affirmant que le ralentissement pourrait devenir une opportunité de gagner de l'argent.
Mais hors de la scène, l'humeur était plus sombre.
"Il faudra beaucoup de travail pour sortir de ce trou", a déclaré David Moon, directeur général de Symmetric.io qui suit les investissements et les rendements des gestionnaires de fonds spéculatifs.
Même avant la baisse de cette semaine, les fonds qui misent sur les valeurs technologiques et de santé ont ressenti la douleur. Le principal fonds de Whale Rock Capital Management LLC a dégringolé de 38 % jusqu'en août, tandis que HMI Capital Management a chuté de 39 % au cours des huit premiers mois de l'année. Casdin Capital a chuté de 50 % et SoMa Partners de 31 %.
D'autres gestionnaires de fonds de premier plan, dont certains ont fait leurs débuts avec le défunt Julian Robertson, crédité d'avoir aidé les pionniers à gagner de l'argent lorsque les actions chutent, sont également dans le rouge. Coatue Management a perdu 17 % au cours des huit premiers mois de l'année, tandis que Maverick Capital a perdu 27 % en août.
Les représentants de ces fonds ont refusé de faire des commentaires.
"J'ai traversé neuf marchés baissiers et ils sont absolument nuls", a déclaré Anthony Scaramucci, associé directeur de la société d'investissement SkyBridge Capital et fondateur de la conférence SALT de trois jours.
L'indice élargi S&P 500 a chuté de 17 % en août, tandis que le fonds spéculatif moyen a baissé de 4 % en août, selon Hedge Fund Research (HFR). L'indice HFR des technologies et des soins de santé a baissé d'environ 15 %.
Goldman Sachs a rapporté que les fonds spéculatifs ont à nouveau fait le plein de valeurs technologiques la semaine dernière, ce qui en fait la plus forte vague d'achats dans ce secteur depuis sept mois.
Pour beaucoup de ces fonds, les pertes de cette année surviennent après une série de solides rendements alimentés par un marché haussier de dix ans, selon les investisseurs et les gestionnaires de fonds.
Et tous les fonds spéculatifs ne sont pas en mauvaise posture cette année.
Citadel a indiqué que son fonds Wellington a enregistré un rendement de 3,74 % en août, ce qui porte son rendement depuis le début de l'année à 25,75 %. DE Shaw, dans son fonds Composite, a rapporté un gain de 20 % aux investisseurs. Les représentants de ces sociétés ont refusé de faire des commentaires.
Lors de la conférence SALT, les mauvais rendements étaient en tête des préoccupations, car l'accent a également été mis sur les investissements en crypto-monnaies plutôt que sur les fonds spéculatifs. Bon nombre des investisseurs de premier plan qui ont participé au fil des ans, notamment Steven A. Cohen, Daniel Loeb et Ray Dalio, étaient absents. Les concerts privés et les fêtes au bord de la piscine qui étaient à l'honneur lorsque la conférence se tenait au Bellagio de Las Vegas ont été remplacés par des buffets de pâtes, de tacos et de salades au caverneux Jacob K. Javits Convention Center de Manhattan.
Deux cadres de fonds spéculatifs qui ont sauté SALT cette année ont déclaré à Reuters qu'ils étaient inquiets de l'optique de payer des milliers de dollars pour un billet à un moment où les investisseurs retiraient des capitaux de leurs sociétés.
Greg Jensen, co-chef des investissements chez Bridgewater Associates, l'un des plus grands fonds spéculatifs au monde fondé par Ray Dalio, a fait écho à ce ton plus sombre. Les marchés financiers n'ont pas entièrement évalué la perspective d'une récession, a-t-il averti, quelques heures seulement avant que le marché ne dégringole mardi et ne glisse davantage mercredi.
