Berenberg a dégradé vendredi sa recommandation sur le titre Accor de 'conserver' à 'vendre', tout en rehaussant légèrement son objectif de cours, qui passe de 27 à 27,5 euros.
'Accor continue d'être relativement touché par les mesures de restriction dues à la pandémie en raison de son exposition importante aux marchés européens, qui font toujours largement moins bien que les autres pays développés', rappelle le broker allemand dans une note.
Avec la généralisation des campagnes de vaccination, les investisseurs vont surveiller de près le redressement du secteur hôtelier, explique Berenberg, qui n'attend pas de reprise spectaculaire dans l'immédiat.
'Si nous reconnaissant que la demande pour le tourisme de loisir devrait décoller, nous pensons que les événements de divertissement, les voyages d'affaires et les réunions professionnelles pourraient rester déprimés au moins jusqu'à la fin de l'été', poursuit-il.
Berenberg souligne que son nouvel objectif de cours de 27,5 euros fait apparaître un potentiel de baisse de 21%.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2022, Accor exploite un réseau de 5 445 hôtels (802 269 chambres) répartis entre hôtels de luxe et haut de gamme (911 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 737 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 797 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).