Oddo indique que les RevPAR France sont en hausse de près de 88% en janvier 2022 par rapport à il y a un an selon les données préliminaires publiées par MKG.
L'analyste souligne cependant que l'impact d'Omicron se fait sentir car les RevPAR se replient de 37,8% par rapport à 2019, ce qui se compare à un recul limité à 17% sur les trois derniers mois de 2021.
Oddo confirme son opinion Surperformance sur le titre et son objectif de cours de 37 E.
' La valorisation boursière d'Accor à 13.6x VE/EBITDA 2023e suggère une décote de plus de 15% vs comparables asset light et son multiple historique et un FCF yield proche de 7% ' indique le bureau d'analyses.
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Accor est le 1er groupe hôtelier européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- exploitation d'hôtels sous contrats de gestion (74,7% ; HotelServices) ;
- gestion d'hôtels en propriété et en location (25,3%). En outre, le groupe propose une activité de location de résidences privées de luxe, ainsi que des prestations de services digitaux aux hôteliers indépendants, de services de conciergerie, etc.
A fin 2023, Accor exploite un réseau de 5 584 hôtels (821 518 chambres) répartis essentiellement entre hôtels de luxe et haut de gamme (978 hôtels ; enseignes Raffles, Fairmont, Sofitel, Pullman, MGallery, Swissotel, Grand Mercure, Mövenpick, The Sebel et Rixos), hôtels milieu de gamme (1 732 ; Novotel, Novotel Suites, Mercure, adagio, Mama Shelter, Mantra et Tribe) et hôtels économiques (2 826 ; ibis, ibis Styles, ibis budget, adagio access, hotelF1, Formule 1, Jo&Joe, Breakfree et Greet).
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