Voici quelques-uns des points soulevés par le rapport, et les réponses du groupe Adani.

QUI SONT ADANI ET HINDENBURG ?

Gautam Adani, originaire du Gujarat, dans l'ouest de l'Inde, a construit son empire à partir de rien après avoir commencé comme négociant en matières premières. Le Premier ministre indien Narendra Modi est originaire du même État et leur relation est depuis longtemps scrutée par les adversaires de Modi.

Après avoir abandonné l'école, Adani est devenu l'homme le plus riche d'Asie. Son empire de 220 milliards de dollars s'étend aux ports, à la production d'électricité, aux aéroports, aux mines, aux huiles comestibles, aux énergies renouvelables, aux médias et au ciment.

Fondée en 2017 par Nathan Anderson, Hindenburg Research est une société de recherche financière légale qui analyse les actions, le crédit et les produits dérivés. Elle a pour habitude de trouver des malversations d'entreprises et de placer des paris contre ces dernières.

QU'A DIT HINDENBURG ?

Hindenburg a révélé qu'elle détient des positions courtes sur les sociétés Adani par le biais d'obligations négociées aux États-Unis et d'instruments dérivés non négociés en Inde.

Elle a publié en parallèle un rapport qui accuse le conglomérat d'utiliser abusivement les paradis fiscaux et signale des inquiétudes quant à son niveau d'endettement.

QUELLE A ÉTÉ LA RÉPONSE D'ADANI ?

Le groupe Adani a qualifié le rapport de sans fondement et a qualifié les allégations de "spéculations non fondées".

EST-CE LA PREMIÈRE FOIS QUE CES QUESTIONS SONT SOULEVÉES ?

Non. L'autorité indienne de régulation des marchés de capitaux, le Securities and Exchange Board of India, a enquêté sur certaines de ces questions au cours de l'année écoulée suite à des rapports de médias locaux.

Reuters rapporte que le régulateur poursuivra cet examen et s'appuiera sur toute nouvelle information contenue dans le rapport Hindenburg.

QUE DIT HINDENBURG SUR LES CONTRÔLES FINANCIERS DU GROUPE ?

Le vendeur à découvert a déclaré que les entreprises cotées d'Adani ont connu un certain nombre de changements de directeurs financiers (CFO) et que les auditeurs utilisés par le groupe sont relativement inconnus.

Il a déclaré qu'Adani Enterprises a eu cinq directeurs financiers sur une période de huit ans, citant ceci comme "un drapeau rouge clé indiquant des problèmes comptables potentiels".

COMMENT ADANI A-T-IL RÉAGI ?

Le groupe Adani a déclaré que plusieurs des directeurs financiers pointés du doigt par le rapport Hindenburg sont restés au sein du groupe et sont passés à de nouvelles fonctions.

Concernant la qualité des audits, il a déclaré que le comité d'audit de chacune des sociétés cotées en bourse est entièrement composé d'administrateurs indépendants, et que les auditeurs sont nommés sur leur recommandation.

Mardi, le journal Mint a rapporté que le groupe envisageait un audit indépendant des sociétés du groupe afin de rassurer les investisseurs. Reuters n'a pas pu vérifier cette information de manière indépendante.

COMMENT L'HINDENBURG VOIT-IL L'EFFET DE LEVIER D'ADANI ET QUELLE EST LA RÉPONSE DU GROUPE ?

Le rapport indique que les principales sociétés cotées d'Adani ont des dettes importantes et sont surendettées. Il indique également que le groupe est confronté à des risques de liquidité en raison d'un passif élevé à court terme, cinq des sept principales sociétés cotées ayant déclaré des "ratios courants" inférieurs à 1, ce qui indique une pression sur les liquidités à court terme.

Adani a répondu en disant que les ratios d'endettement de ses sociétés continuent d'être sains et sont en ligne avec les repères de l'industrie des secteurs respectifs, ajoutant en outre que ces informations sont régulièrement divulguées publiquement.