Stifel réitère sa recommandation 'achat' sur Adecco et relève son objectif de cours de 58 à 71 francs suisses, considérant 'la réaction du cours de l'action suite aux résultats comme une opportunité d'achat'.
Après des commentaires positifs du groupe pour 2021, le broker déclare prévoir une amélioration de la croissance organique à +10,3%, en hausse par rapport à son attente précédente de +5% et au-dessus du consensus actuel de +8%.
Cette croissance, combinée à une marge brute plus élevée, devrait se traduire par une meilleure marge d'EBITA de 4,3% en 2021. Stifel augmente ses estimations de bénéfices de +9,8% et +7,4% respectivement pour les exercices 2021 et 2022.
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Adecco Group AG est le n° 1 mondial des prestations de services en ressources humaines. Le CA par activité se répartit comme suit :
- placement temporaire de personnel (81,1%) ;
- placement permanent de personnel (2,3%) ;
- autres (16,6%) : notamment prestations de réinsertion et d'accompagnement de carrière, de formation à l'encadrement, de conseil en organisation et en développement personnel.
Le CA par secteur d'activité se ventile essentiellement entre services industriels (51,3%), services administratifs (22,9%), technologie de l'information (12,3%), finance et comptabilité (4,2%), ingénierie (3,1%), et santé (2,5%).
A fin 2019, le groupe dispose d'un réseau de 5 088 agences dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Suisse (2,1%), France (23,6%), Etats-Unis (18,2%), Royaume Uni (8,8%), Italie (8,2%), Japon (6,3%), Allemagne (5,7%) et autres (27,1%).