Zurich (awp) - Le titre Adecco chutait mercredi matin à la Bourse suisse après avoir annoncé une importante acquisition, celle d'Akka Technologies et publié ses résultats au deuxième trimestre. L'offre d'Adecco valorise l'entreprise française à 2 milliards d'euros, selon le communiqué du spécialiste du travail temporaire publié mercredi.

Vers 9h05, le titre Adecco lâchait 4,8% à un cours de 58,52 francs suisses, dans un SLI en hausse de 0,1%. Mardi, le titre avait déjà terminé en baisse de 4,1%, dans la foulée de résultats médiocres pour le concurrent Randstad au deuxième trimestre, surtout en Amérique du Nord.

Les analystes ont dans l'ensemble salué cette acquisition, qui doit dès la première année avoir une influence positive sur les marges, selon les ambitions d'Adecco. Le financement du rachat excercera par contre une pression sur le titre, ont estimé des observateurs. Adecco prévoit en effet de financer l'acquisition par l'émission d'un emprunt de 1 milliard, d'un emprunt hybride de 500 millions et de nouvelles actions pour 350 millions.

Dans un commentaire, la banque Vontobel note que les solides résultats trimestriels sont le reflet du rebond de l'activité attendu après le choc pandémique, mais aussi d'un meilleur équilibrage des activités, qui a soutenu la rentabilité. L'acquisition devrait permettre de générer de la valeur ajoutée d'ici trois ans, estiment les spécialistes. Les annonces, aussi bien du rachat que des résultats, sont qualifiées de positives.

Les analystes de la Banque cantonale de Zurich (ZKB) saluent un investissement significatif sur un marché en forte croissance et plus rentable, rappelant que la marge Ebitda de Modis avoisine les 6%. Les recettes de ce segment sont également plus prévisibles et plus résilientes, un avantage pour l'entreprise. Lorsque l'intégration sera terminée, en 2022, Adecco devrait profiter d'une hausse du bénéfice par action de 15% grâce aux synergies.

Du côté des résultats, jugés sans surprise, les spécialistes estiment que la croissance organique est en ligne avec les attentes du marché tandis que le bénéfice opérationnel les dépasse légèrement.

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