Credit Suisse confirme sa note de 'sous-performance' sur le titre Adidas avec un objectif de cours réduit de 193 à 155 euros.
Le bureau d'analyses pointe un risque de baisse des ventes au 2nd semestre et réduit par conséquent sa prévision de BPA annuel de 11%, à 7,66 euros, soit 16% en-deçà du consensus.
Credit Suisse met en avant l'environnement difficile en Chine (-30% attendu au T2) ainsi que des vents contraires en provenance de Russie.
Dans ce contexte, le broker réduit son estimation d'EBIT du 2e trimestre à 391 millions d'euros (-380 pb en glissement annuel) et de 1,9milliard d'euros en EBIT annuel (-150pb sur un an).
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adidas AG figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'articles et d'équipements de sport. Les produits du groupe sont vendus notamment sous les marques adidas, TaylorMade et Reebok. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- chaussures (56,7%) ;
- vêtements (36,4%) ;
- équipements de sport (6,9%) : équipements de golf (clubs de golf, balles, gants, crosses en fer, etc. ; n° 1 mondial ; TaylorMade et Maxfli), sacs, ballons, etc.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de plus de 2 000 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient et Afrique (39,4%), Amérique du Nord (24,4%), Chine (15%), Amérique latine (10,7%) et Asie-Pacifique (10,5%).