Stifel réitère son conseil 'achat' sur Adidas et relève son objectif de cours de 320 à 340 euros, jugeant qu'une 'nouvelle stratégie axée sur la croissance permettra de remédier au désavantage relatif face à certains pairs cotés et d'améliorer la perception des investisseurs'.
Selon le broker, l'objectif d'une croissance organique du chiffre d'affaires de 8 à 10% en 2022-25 (après une croissance 'moyenne à élevée dans la plage des 10%' en 2021) dépasse les attentes du marché.
Stifel pointe aussi le passage du fournisseur allemand d'articles de sport au DTC (vente directe aux consommateurs) qui 'entraîne une accélération des ventes, augmentant également le pourcentage de marge brute'.
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adidas AG figure parmi les leaders mondiaux de la conception, de la fabrication et de la commercialisation d'articles et d'équipements de sport. Les produits du groupe sont vendus notamment sous les marques adidas, TaylorMade et Reebok. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- chaussures (56,7%) ;
- vêtements (36,4%) ;
- équipements de sport (6,9%) : équipements de golf (clubs de golf, balles, gants, crosses en fer, etc. ; n° 1 mondial ; TaylorMade et Maxfli), sacs, ballons, etc.
A fin 2023, la commercialisation des produits est assurée au travers d'un réseau de plus de 2 000 magasins dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe-Moyen Orient et Afrique (39,4%), Amérique du Nord (24,4%), Chine (15%), Amérique latine (10,7%) et Asie-Pacifique (10,5%).