DGAP-News : Adler Group S.A. / Mot(s) clé(s) : Résultats semestriels Adler Group S.A. revoit à la hausse ses prévisions pour l'exercice 2021, soutenues par de solides performances opérationnelles et financières 2021-08-31 / 07:00 L'émetteur est seul responsable du contenu de cette annonce.

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Adler Group S.A. revoit à la hausse ses prévisions pour l'exercice 2021 grâce à de solides performances opérationnelles et financières.

- La direction relève ses prévisions pour l'exercice 2021 avec un objectif de 340-345 millions d'euros pour le NRI et de 135-140 millions d'euros pour le FFO 1. Le dividende devrait passer de 0,46 EUR/action payé en 2020 à 0,57 EUR-0,60 EUR/action grâce à l'augmentation prévue des FFO - ce qui implique une croissance du dividende d'environ 27%.

- Excellente performance du portefeuille de rendement grâce à une croissance des loyers à périmètre constant (" LFL ") de +4,3% en glissement annuel, alimentant une augmentation de la juste valeur LFL de +6,4% en glissement annuel.

- Progrès significatifs dans les cessions d'actifs non stratégiques avec un volume de 503 millions d'euros depuis le début de l'année.

- Suite à l'achèvement réussi du refinancement de 2,5 milliards d'euros au premier semestre 2020, les indicateurs clés de la dette se sont encore améliorés, ramenant le coût moyen de la dette à 2,1%.

- Une forte notation ESG place Adler Group dans le top 5% des sociétés immobilières mondiales Berlin, 31 août 2021 - Adler Group S.A. ("Adler Group") a connu un début d'exercice prometteur avec une performance solide et leader du secteur de son portefeuille de rendement, avec une croissance des loyers LFL de +4,3% et une augmentation des valorisations du portefeuille LFL de +6,4%, parallèlement à une rotation du capital réussie d'environ 503 millions d'euros de cessions d'actifs non stratégiques depuis le début de l'année.

La direction augmente ses prévisions pour l'exercice 2021, avec un nouvel objectif de revenus locatifs nets de 340-345 millions d'euros et un objectif de FFO 1 de 135-140 millions d'euros, tout en ajoutant des indicateurs clés de performance supplémentaires aux prévisions, grâce à une performance opérationnelle meilleure que prévue du portefeuille global et à une demande plus forte pour ses actifs de développement non stratégiques.

Maximilian Rienecker et Thierry Beaudemoulin, Co-CEOs du Groupe Adler, expliquent : "Nous sommes très heureux que nos efforts de repositionnement stratégique et d'intégration des fusions et acquisitions commencent à porter leurs fruits et, soutenus par un environnement de marché solide, nous prévoyons une évolution positive correspondante pour le second semestre 2021."

La nouvelle note de durabilité de Sustainalytics classe Adler Group dans le top 5 % des sociétés immobilières au niveau mondial suite à son engagement environnemental fort, sa conscience sociale claire et ses pratiques de gouvernance robustes.

Performance exceptionnelle du portefeuille

Les revenus locatifs nets ont augmenté à 174,0 millions d'euros au premier semestre 2021, contre 114,8 millions d'euros au premier semestre 2020, principalement en raison de la solide performance du portefeuille, avec une croissance des loyers à périmètre constant (" LFL ") de +4,3 %, et de la première consolidation d'ADLER Real Estate AG (" Adler RE ") au début du mois d'avril 2020.

L'EBITDA des activités de location a augmenté de 45,5 % pour atteindre 112,5 millions d'euros au premier semestre 2021, contre 77,3 millions d'euros pour la même période de l'année précédente. Le FFO 1 (issu des activités de location) a augmenté à 67,8 millions d'euros au premier semestre 2021, contre 44,3 millions d'euros au premier semestre 2020, ce qui correspond à un FFO 1 par action de 0,58 euro (S1 2020 : 0,88 euro par action).

La croissance des loyers LFL de +4,3%, leader du marché, tirée par les investissements et les relocations (2,6%) et l'indexation (1,8%), a été alimentée par une croissance de +4,0% à Berlin et une croissance plus forte de +4,6% dans toutes les autres villes. Cette performance offre encore un large potentiel de croissance qui, suite à l'annulation du gel des loyers à Berlin en avril 2021, offre un potentiel de réversion d'environ 20% des loyers actuels du marché pour l'ensemble du portefeuille résidentiel.

Le loyer moyen en place du portefeuille locatif a augmenté à 6,55 EUR/m²/mois au T2 2021 (T2 2020 : 6,20 EUR/m²/mois) en raison d'une gestion active réussie du portefeuille et de mesures sélectives de recyclage du capital, notamment la cession de 6 729 unités situées dans des villes plus petites avec un potentiel de croissance plus faible et un taux de vacance moyen plus élevé. Le taux de vacance a diminué de 1,8 point par rapport à l'année précédente, passant de 5,6 % à 3,8 %, principalement grâce au succès de la location de notre projet de développement de Berlin, Riverside. Le taux de vacance est légèrement supérieur à celui du T4 2020 (3,4 %) en raison des effets saisonniers et devrait poursuivre sa trajectoire descendante pour le reste de l'année.

Les valorisations sont restées résilientes au premier semestre 2021. Le revenu de la réévaluation s'élève à 479 millions d'euros, ce qui représente une augmentation de la juste valeur LFL pour le portefeuille de rendement résidentiel de +6,4%. Au T2 2021, la juste valeur du portefeuille s'élève à 12,6 Md EUR (T4 2020 : 11,4 Md EUR). Le portefeuille résidentiel de rendement comprenait 69 701 unités représentant 82 % de la juste valeur. Le nombre d'unités a diminué de 4 981 (T2 2020 : 74 682 unités) suite à un exercice actif de recyclage du capital l'année dernière.

La VNR EPRA du Groupe Adler s'est élevée à 6 543 millions d'euros (55,68 euros par action), soit une augmentation de 8,4 % par rapport à la VNR EPRA de l'exercice 2020 de 6 037 millions d'euros (51,38 euros par action). L'EPRA NTA pour le premier semestre 2021 s'élève à 4 950 millions d'euros (42,12 euros par action), soit une augmentation de 11,4 % par rapport à l'EPRA NTA de 4 443 millions d'euros (37,81 euros par action) pour l'exercice 2020. Le développement de Riverside Berlin est entièrement loué

Suite à la location des 213 appartements de co-habitation, toutes les unités résidentielles du projet de développement Riverside à Berlin ont été entièrement louées et génèrent des revenus locatifs nets annuels de 10,4 millions d'euros. Ce projet représente à lui seul environ 3 % du total des revenus locatifs et une marge d'EBITDA nettement plus élevée compte tenu du taux d'occupation de 100 % et des coûts d'entretien et de gestion plus faibles compte tenu de la concentration.

La vente d'actifs non stratégiques au premier semestre s'accélère

Au cours du premier semestre, le groupe Adler a continué à progresser dans sa stratégie active de recyclage du capital et a vendu des actifs résidentiels à rendement non stratégique pour une valeur de 95 millions d'euros. Après la date de clôture, le rythme des cessions s'est accéléré avec 408 millions d'euros supplémentaires de projets de développement non stratégiques vendus autour de leur valeur comptable, pour un total de 503 millions d'euros de cessions depuis le début de l'année. Progrès significatifs dans les divisions " build-to-hold " et " build-to-sell ".

Construction à usage unique

La municipalité de Hambourg a approuvé le plan de développement urbain du Holsten Quartier, l'un des principaux projets de développement Build-to-hold du groupe Adler (VAB de 364 millions d'EUR). La construction devrait commencer en 2022 et, une fois achevée, elle devrait compter environ 1 600 unités.

En outre, une étape importante a été franchie pour le projet de développement Grand Central à Düsseldorf (VAB de 208 millions d'EUR) : le permis de construire a été obtenu et le début de la construction est maintenant prévu pour 2022, avec une livraison attendue d'environ 900 nouvelles unités résidentielles.

Enfin, cinq projets Build-to-hold d'une valeur totale de 705 millions d'euros sont déjà en cours de construction.

Construire pour vendre

Trois projets de vente à terme, d'une valeur totale de 172 millions d'euros, devraient être achevés d'ici la fin de l'année. En outre, le groupe Adler remettra aux acheteurs de détail trois projets de condominiums (Palatium, Dreizeit et Westend) d'un montant total de 139 millions d'euros dans les deux prochains mois. Nouvelle notation ESG, plaçant le groupe Adler dans le top 5% des sociétés immobilières mondiales

Suite à la publication de son premier rapport de durabilité, publié en mai 2021, Adler Group a reçu une reconnaissance externe pour tous les efforts déployés pour accroître la transparence autour de l'ESG et ses améliorations déjà mises en ?uvre, notamment en matière de gouvernance d'entreprise.

Sustainalytics a attribué une nouvelle note à Adler Group de 10,7, classant la société comme la 46e meilleure société immobilière dans la couverture mondiale de Sustainalytics de 1 001 sociétés immobilières, ce qui représente une note très forte, positionnant la société dans le top 5% de la couverture immobilière.

Parmi les réalisations les plus récentes, citons l'amélioration de la surveillance ESG par la création d'un conseil ESG dirigé par Sven-Christian Frank, directeur juridique, qui rend compte directement à la direction de l'entreprise et est chargé de toutes les activités liées à l'ESG dans l'entreprise.

En outre, le groupe Adler est devenu membre du Pacte mondial des Nations unies et souscrit aux objectifs de l'organisation.

L'entreprise est également devenue membre de l'Association allemande pour la construction durable (DGNB). Elle s'est engagée à ce que tous les nouveaux bâtiments soient conformes à la norme DGNB Gold ou à la norme LEED comparable, en construisant des maisons neutres en carbone pour un avenir meilleur. Une certification similaire sera obtenue pour tous les grands projets de modernisation, y compris les améliorations énergétiques des bâtiments existants, l'objectif étant de moderniser environ 1 % de son portefeuille résidentiel chaque année. Au premier semestre 2021, 2,5 milliards d'euros de dette ont été refinancés

Le groupe Adler a poursuivi son important programme de refinancement afin de rationaliser la structure globale du capital du groupe. En janvier 2021, la société a placé une obligation non garantie à double tranche de 1,5 milliard d'euros sur des échéances de 5 et 8 ans avec un coupon de 1,875 % et 2,250 % pour rembourser le crédit-relais restant et refinancer la dette mezzanine existante.

En avril 2021, le groupe Adler a placé une obligation senior non garantie à taux fixe de 500 millions d'euros avec une échéance de 6 ans et un coupon de 2,25 % dans le cadre de son nouveau programme EMTN. Le produit a été utilisé pour appeler et rembourser l'obligation à haut rendement de 450 millions d'euros à 9,625 % émise par Consus, réalisant ainsi 33 millions d'euros supplémentaires de synergies financières annualisées.

Les marchés sécurisés sont restés attractifs avec un volume de 500 millions d'euros sécurisés avec un coût moyen de la dette de 1,53% au T1 2021. En outre, au T1 2021, Adler Group a signé une facilité de crédit renouvelable (RCF) syndiquée de 300 millions d'euros pour fournir des liquidités supplémentaires, remplaçant la RCF précédente de 150 millions d'euros.

Depuis l'intégration de Consus en juillet 2020, Adler Group a refinancé avec succès plus de 1,9 milliard d'euros de dette mezzanine avec un coût moyen pondéré de la dette (WACD) d'environ 10%, ce qui a conduit à l'amélioration de tous les KPI de la dette. Au deuxième trimestre 2021, le coût moyen pondéré de la dette s'est considérablement amélioré pour atteindre 2,1 %, contre 3,7 % lors de la première consolidation de Consus en juillet 2020. La maturité moyenne pondérée de la dette a augmenté à 4,3 ans (3,2 ans en juillet 2020). La direction ne voit pas de risque de refinancement, car la plupart des dettes à échéance précoce ont déjà été refinancées ou sont entièrement couvertes par 370 millions d'euros de trésorerie.

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31 août 2021 01:00 ET (05:00 GMT)