ADP : Stifel relève sa recommandation et son objectif
Le 26 janvier 2022 à 11:12
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Stifel a annoncé mercredi avoir relevé sa recommandation sur le titre ADP, qu'il porté de 'vendre' à 'conserver', avec un objectif de cours rehaussé de 100 à 120 euros.
Dans une note de recherche, le broker américain estime que l'opérateur aéroportuaire est aujourd'hui 'bien placé' dans l'optique d'une reprise du trafic.
'Nous pensons qu'après la pandémie, Paris demeurera l'une des destinations aériennes les plus prisées d'Europe, avec un transporteur domestique - Air France - qui continue à accroître ses capacités à l'approche de la période estivale', explique-t-il.
S'il dit percevoir des fondamentaux solides, Stifel reconnaît que la valorisation tendue du titre reste un obstacle à ses yeux, même après la récente chute de son multiple Valeur d'entreprise/Ebitda, revenu à 28% contre 35% précédemment.
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Aéroports de Paris développe et gère des aéroports, dont Paris-Charles de Gaulle, Paris-Orly et Paris-Le Bourget. En 2023, le groupe a accueilli environ 99,7 millions de passagers à Paris-CDG et Paris-Orly, et environ 326,7 millions de passagers à l'étranger. Bénéficiant d'une situation géographique exceptionnelle et d'une zone de chalandise importante, Aéroports de Paris poursuit sa stratégie d'adaptation et de modernisation de ses terminaux, d'amélioration de la qualité des services et de développement des commerces et de l'immobilier. Le CA par activité se répartit comme suit :
- prestations de services aéroportuaires (32,9%) : gestion du trafic aérien, gestion des transports intermodaux et des terminaux, installation des infrastructures aéroportuaires, enregistrement et transfert des passagers, traitement des bagages, manutention des avions (nettoyage, guidage, assistance au placement et au démarrage, chargement et déchargement des aéronefs), etc. ;
- exploitation d'espaces commerciaux et de services (30,5%) : magasins, restaurants, banques, bureaux de change, etc. ;
- gestion immobilière (5,4%) : location de terrains et d'actifs immobiliers d'entreprise (commerces, bureaux, hôtels, bâtiments logistiques, etc.) ;
- autres (31,2%) : notamment gestion des aéroports à l'international, prestations d'ingénierie aéroportuaire, de télécommunications spécialisées, etc.
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