Oddo BHF relève son opinion sur Air France-KLM de 'neutre' à 'surperformance' avec un nouvel objectif de cours rehaussé de 1,45 à 1,7 euros, dans le sillage d'un fort relèvement de ses estimations à court terme pour le transporteur aérien.
Le bureau d'études a relevé massivement ses estimations d'EBITA 2022 (+243% à 889 millions d'euros) mais conserve une vision prudente au-delà (+7% en 2023 et +4% en 2024) pour refléter le ralentissement macroéconomique.
Oddo considère que sur son objectif de cours, 'le titre se traiterait toujours sur une décote plus difficile à justifier aujourd'hui (par rapport à Lufthansa et IAG) compte tenu de la prime en termes de yield et de la réduction de risque sur le bilan'.
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Air France-KLM figure parmi les 1ères compagnies aériennes mondiales. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport de passagers et de fret (85,4%) : 72,1 millions de personnes et 0,9 Mt de marchandises transportées en 2023 ;
- transport de passagers à bas prix (8,8% ; Transavia) : 21,5 millions de personnes transportées ;
- prestations de maintenance (5,7%) ;
- autres (0,1%).
A fin 2023, le groupe dispose d'une flotte de 551 avions (dont 271 détenus en propre et 280 en location) répartis entre les flottes nationales Air France (258), KLM (176) et Transavia (117).