Dans un article publié hier, le quotidien Le Monde rapporte que la société et les états actionnaires discuteraient d'une nouvelle injection de 6 MdE en fonds propres et en quasifonds propres afin de restaurer le bilan du groupe.
' Dans le scénario actuel, l'Etat français apporterait 3 MdE, l'Etat hollandais 1 MdE et l'objectif serait de lever 2 MdE auprès des investisseurs ' précise Oddo.
Le quotidien indique que l'opération pourrait prendre plusieurs formes comme une augmentation de capital, des émissions de dettes hybrides ou des obligations perpétuelles remboursables au gré de l'émetteur.
' Selon nous, Air France-KLM fait face à une problématique de levier plutôt que de liquidité. Nous estimons que les liquidités de 12.3 MdE à fin septembre seront suffisantes pour tenir jusqu'à la fin de l'exercice 2021 ' rajoute l'analyste.
Oddo confirme son opinion neutre sur la valeur mais relève son objectif de cours de 3,8 E à 4,7 E
' Tant qu'un vaccin ne sera pas disponible et diffusé largement, la visibilité restera faible et nous continuons de privilégier les LCC, Ryanair, EasyJet et Wizz Air dans le secteur ' indique le bureau d'analyses.
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Air France-KLM figure parmi les 1ères compagnies aériennes mondiales. Le CA par activité se répartit comme suit :
- transport de passagers et de fret (85,4%) : 72,1 millions de personnes et 0,9 Mt de marchandises transportées en 2023 ;
- transport de passagers à bas prix (8,8% ; Transavia) : 21,5 millions de personnes transportées ;
- prestations de maintenance (5,7%) ;
- autres (0,1%).
A fin 2023, le groupe dispose d'une flotte de 551 avions (dont 271 détenus en propre et 280 en location) répartis entre les flottes nationales Air France (258), KLM (176) et Transavia (117).