Air France KLM : Résultats du 1er trimestre 2019

3 mai 2019

RESULTATS DU 1er TRIMESTRE 2019

Pression sur la recette unitaire comme anticipé, amélioration de la performance opérationnelle

PREMIER TRIMESTRE 2019

•  Nombre de passagers en hausse de +3% et coefficent d'occupation en recul de -0,3 point.

•  Recette unitaire en baisse de -1,9% en raison du décalage de Pâques et de la croissance des capacités de l'industrie au cours de l'hiver.

•  Coûts unitaires en baisse de -0,4% à change et carburant constants.

•  Résultat d'exploitation à -303 millions d'euros, la baisse des coûts unitaires est plus que contrebalancée par la hausse du carburant et l'effet négatif des devises.

•  Poursuite de la réduction de la dette nette du groupe, en recul de 403 millions d'euros, à 5,8 milliards d'euros et ratio Dette nette/EBITDA stable à 1,4x par rapport au 31 décembre 2018.

PERSPECTIVES POUR L'ANNEE 2019

•  L'offre long-courrier de l'industrie vers et au départ de l'Europe pour l'été 2019 devrait croître à un rythme inférieur comparé à l'année dernière, particulièrement sur les réseaux Moyen-Orient, Amérique du Nord et Asie.

•  Sur la base des prévisions actuelles pour l'activité Réseaux passage:

  •  Les coefficients de réservations long-courrier sont en moyenne en hausse sur la période mai - septembre par rapport à l'année dernière.

  •  Les recettes unitaires Réseaux passage sont attendues en légère amélioration à change constant sur le deuxième trimestre par rapport à l'an dernier, avec des recettes unitaires positives sur le long-courrier largement compensées par des recettes unitaires négatives sur le point-à-point.

•  Les perspectives annuelles sont confirmées :

  •  Réduction des coûts unitaires (CSKO) entre -1% et 0% à change et carburant constants,

  •  Ratio dette nette/EBITDA en-dessous de 1,5x.

Benjamin Smith, Directeur général du groupe Air France-KLM : « Comme nous l'avions anticipé, le transport aérien européen et le groupe Air France-KLM ont évolué dans un environnement de marché complexe au premier trimestre. L'exercice a été marqué par une importante hausse des capacités pendant une période creuse conduisant à une pression sur la recette unitaire. Dans ce contexte, le groupe a poursuivi ses efforts de réduction de ses coûts unitaires et a bénéficié du travail mis en place pour renforcer son positionnement, comme en témoignent les premiers signes d'amélioration de la performance opérationnelle chez Air France, notamment en terme de taux de recommendation client (Net Promoter Score) et de ponctualité. Ces éléments, couplés à une perspective plus favorable de l'offre de l'industrie cet été nous font anticiper une amélioration de la tendance pour le reste de l'année et confirmer notre objectif annuel. Nous organiserons une journée investisseurs en novembre 2019 pour présenter les orientations stratégiques du groupe.»

1 La recette unitaire passage est la somme des recette unitaires Réseaux Passage et Transavia, variation à change constant 1

Revue d'activité du premier trimestre 2019

Activité Réseaux : Résultat d'exploitation impacté par la pression sur la recette unitaire et la hausse de la facture carburant

Le chiffre d'affaires de l'activité Passage et Cargo a augmenté de 1,0% à change constant au premier trimestre 2019 pour atteindre 5,2 milliards d'euros, avec une hausse des capacités de 2,3%. Le résultat d'exploitation s'est établi à -279 millions d'euros. Il marque un recul de 146 millions d'euros à change constant par rapport à l'an dernier, essentiellement en raison de la pression sur la recette unitaire qui était attendue et de la hausse du prix du carburant.

Réseaux Passage : Recette unitaire résistante pour le long courrier et le premium, en recul sur le court et moyen-courrier

La capacité a augmenté de 2,3% au premier trimestre, tirée principalement par les réseaux Amérique du Sud, Atlantique Nord et Asie avec des croissances respectives de 9,8%, 5,3% et 1,8%.

Le réseau passage a connu un déséquilibre entre l'offre et la demande, ce qui a mis la recette unitaire sous pression. Le revenue management a anticipé la concurrence tarifaire sur le marché et a réussi à contenir l'impact sur la recette unitaire à -1,6% à change constant par rapport à l'an dernier.

•  Le réseau Amérique du Nord a subi une pression concurrentielle en matière de tarifs et a enregistré une baisse de la recette unitaire à -2,5%, mais après une forte performance l'année dernière (+4,9%).

•  L'augmentation de capacité additionnelle de 9,8% en Amérique du Sud provient de la croissance des routes andines et de l'ouverture des liaisons vers Fortaleza en avril 2018. Les pressions actuelles persistent en raison des difficultés en Argentine et de la reprise de la demande internationnale plus faible que prévue pour le marché brésilien.

•  La tendance positive continue pour le réseau asiatique, avec une recette unitaire en hausse de 1,7%, provenant notamment du réseau japonnais.

•  Les réseaux Caraîbes et Océan Indien ont enregistré un fort résultat, avec une recette unitaire en hausse de 4,3% grâce à une forte demande loisir.

•  Les résaux Afrique et Moyen-Orient ont été relativement stables par rapport à l'an dernier.

•  Le réseau moyen-courrier a enregistré une recette unitaire en baisse de 2,4%, en raison d'une hausse importante des capacités en Europe.

Réseaux cargo : Recette unitaire impactée par le ralentissement de l'activité cargo

Un ralentissement des volumes a été observé au premier trimestre dans l'ensemble du marché du fret, en raison du ralentissement économique, des incertitudes politiques et des conflits commerciaux.

L'activité cargo a connu des tensions sur la tarification, la recette unitaire a enregistré une baisse de -4,0% à change constant. Des mesures sur la rationnalisation du réseau ont été mises en place ce trimestre afin de contrer la tendance négative. La légère hausse des capacités a été contrebalancée par cette baisse de la recette unitaire, entraînant une diminution du chiffre d'affaires de 1,3% à change constant.

Transavia : Forte croissance de la capacité, mais baisse de la recette unitaire principalement en raison du décalage de Pâques

De nouvelles routes ont été ouvertes au premier trimestre 2019, avec une forte croissance des capacités de 11,4%. La recette unitaire a diminué de 3,5% par rapport à l'an dernier, en raison principalement du décalage de Pâques et de l'augmentation de la longueur d'étape des routes du réseau. Les coûts unitaires ont baissé de -0,8% et de -1,7% à change et carburant constants.

Le résultat d'exploitation du premier trimestre s'est établi à -71 millions d'euros, en recul de 13 millions par rapport à l'an dernier.

Maintenance : Forte croissance des revenus externes et amélioration de la marge

Les revenus de l'activité Maintenance ont augmenté par rapport à l'année précédente, avec un chiffre d'affaires externe en hausse de 9,9% à change constant, poursuivant sa tendance haussière en raison de la signature de nouveaux contrats. Le carnet de commandes de la maintenance était de 11,5 milliards de dollars au 31 mars 2019, soit une hausse de 0,1 milliard de dollars par rapport à fin 2018.

La marge d'exploitation, exprimée en pourcentage des revenus totaux, s'est élevée à 4,0%, en progression de 1,3 point à change constant par rapport à l'an dernier grâce à l'effort porté sur les marges des contrats dans les business moteurs et équipements.

Groupe Air France-KLM : Les progrès sur les coûts unitaires sont plus que contrebalancés par les effets négatifs de la recette unitaire, du carburant et du change

Au premier trimestre, le résultat d'exploitation du groupe s'est établi à -303 millions d'euros, en recul de 185 millions d'euros comparé à l'an dernier, qui était impacté à hauteur de -75 millions d'euros par les grèves chez Air France.

La recette unitaire à change constant diminue de -2,2% par rapport à 2018, avec un effet négatif de 115 millions sur le résultat d'exploitation.

La facture de carburant incluant les couvertures s'est élevée à 1 201 millions d'euros, en augmentation de 140 millions d'euros. 44 millions d'euros sont expliqués par la hausse du prix du carburant et 34 millions d'euros par l'augmentation des volumes, en raison de la hausse des capacités par rapport à l'an dernier. Les couvertures carburant ont dégagé un gain de 35 millions d'euros.

Les variations de change ont eu un impact positif de 65 millions d'euros sur le chiffre d'affaires et un impact négatif de 108 millions d'euros sur les coûts incluant les couvertures de change. L'impact net du change a donc été négatif à hauteur de 43 millions d'euros au premier trimestre 2019.

Coût unitaire en ligne avec l'objectif de variation annuelle

A change, prix du carburant et charges de retraite constants, les coûts unitaires ont baissé de -0,4% au premier trimestre 2019, bénéficiant notamment de la baisse des compensations clients par rapport au premier trimestre 2018 qui était marqué par les grèves chez Air France.

Cependant, ce résultat est en partie contrebalancé par les coûts unitaires de KLM qui ont été impactés par une baisse de 1,3% des capacités par rapport à la prévision, en raison d'évènements météorologiques et techniques.

Les coûts nets salariaux ont augmenté de 6,4% sur le trimestre par rapport à l'an dernier, en raison des embauches accompagnant la hausse des capacités, de la mise en place des accords salariaux pour les personnels d'Air France et de KLM et de la grève de l'an dernier.

Par rapport à l'an dernier, le nombre moyen de salariés a augmenté au premier trimestre 2019 de 1 050

ETP (Equivalent Temps Plein), dont 450 pilotes et 50 personnels naviguants commerciaux pour accompagner la croissance des capacités. Toutefois, la productivité, mesurée en SKO par ETP a augmenté de 1,7% tandis que la capacité a progressé de 3,0%.

Cash-flow libre d'exploitation positif et réduction de la dette nette

* Somme des « Investissements corporels et incorporels » et « Produits de cession d'immobilisations corporelles et incorporelles » tels que présentés dans le tableau des flux de trésorerie consolidé.

** Le « Cash-flow libre d'exploitation ajusté » est le cash-flow libre d'exploitation après déduction du remboursement des dettes de location.

Cash-flow libre d'exploitation ajusté positif

Le groupe a généré un cash-flow libre d'exploitation ajusté positif de 241 millions d'euros, en progression de 99 millions d'euros par rapport à l'année dernière. Cette hausse s'explique

principalement par de moindres investissements sur le 1er trimestre 2019 lié à un calendrier d'investissements différent de 2018.

Effet de levier stable

En millions d'euros

31 mar 2019

31 déc 2018

Dette nette

EBITDA, 12 mois glissants

5 761 4 020

6 164 4 217

Dette nette/EBITDA, 12 mois glissants

1,4 x

1,5 x

Le Groupe a réduit sa dette nette à 5 761 millions d'euros au 31 mars 2019 comparé à 6 164 millions d'euros au 31 décembre 2018. Cette réduction de 403 millions d'euros a été obtenue grâce à la

génération de cash-flow libre d'exploitation et au remboursement des dettes de locations.

Le ratio dette nette / EBITDA s'établit à 1,4x au 31 mars 2019, une légère diminution de 0,03 point par rapport au 31 décembre 2018, en raison de la baisse de la dette nette.

Profitabilité des deux compagnies impactée par la baisse de la recette unitaire et l'augmentation de la facture carburant