AIRBUS : Stifel réitère son opinion après les résultats
Le 28 juillet 2022 à 12:20
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L'analyste estime que les résultats d'Airbus pour le 2ème trimestre 2022 ont été marqués par une amélioration de 4% de l'EBIT ajusté par rapport au consensus, ainsi qu'une large progression du flux de trésorerie disponible (FCF),
' Cela est partiellement compensée par des problèmes de chaîne d'approvisionnement qui ont entraîné une réduction de 3% des prévisions de livraisons pour l'exercice 22 et un taux de production implicite légèrement inférieur pour l'exercice 23. Les prévisions pour l'exercice 2022 concernant l'EBIT et le FCF restent inchangées.
' Nous pensons que le ralentissement de la montée en puissance est au moins partiellement pris en compte, et la force du FCF démontre, selon nous, l'effet puissant de l'augmentation des flux de paiement avant livraison ' indique Stifel.
Stifel réitère sa recommandation d'achat et son objectif de cours de 155 E, et conseil d'acheter en cas de faiblesse du titre.
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Airbus SE est le n° 1 européen et le n° 2 mondial de l'industrie aéronautique, spatiale et de la défense. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- avions commerciaux (71,8%). Le groupe est n° 1 mondial des avions de plus de 100 sièges ;
- systèmes de défense et aérospatiaux (17,4%) : avions militaires (notamment avions de transport, de surveillance maritime, de chasse anti-sous-marins et de ravitaillement en vol), équipements spatiaux (lanceurs orbitaux, satellites d'observation et de communication, appareils à turbopropulseurs, etc.), systèmes de défense et de sécurité (systèmes de missiles, systèmes électroniques et de télécommunications, etc.). Airbus SE propose également des services de formation et de maintenance des avions ;
- hélicoptères civils et militaires (10,8%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (39,3%), Asie-Pacifique (28,6%), Amérique du Nord (21,1%), Moyen Orient (6%), Amérique latine (2,7%) et autres (2,3%).