Citigroup passe de conserver à vendre tout en relevant son objectif de cours de 80 euros à 88 euros sur Alstom, selon plusieurs sources de marché. Pour le broker, l′action se traite aujourd′hui proche du haut de la fourchette de valorisation comprise entre 61 euros et 106 euros. " Notre principal souci est qu′en dépit d′une tendance de marché favorable, les investisseurs payent trop pour Alstom ", estime Simon Smith, un analyste basé à Londres pour la banque d′affaires américaine. Il rappelle que l′action a progressé de 37% depuis la publication des résultats du premier semestre mi-novembre. Selon lui, cette performance est liée notamment aux rumeurs qui ont couru sur une offre de Bouygues. Or, Citigroup souligne que Bouygues (qui a racheté la participation de 21% de l′Etat français en juin 2006) n′a pas payé plus de 85 euros par action pour se renforcer dans Alstom et il n′est aucunement évident qu′il paye un prix plus élevé. Le bureau d′études craint par ailleurs que les commandes du spécialiste des infrastructures de transport et d′énergie ne se stabilisent lors de l′exercice fiscal 2008, ce qui " pourrait rendre le titre vulnérable aux prises de bénéfices ".
Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (53,2%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (23,1%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (14,7%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (44,8%), Amériques (17,2%), Asie-Pacifique (14,4%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,2%).
ALSTOM 
Par La Rédaction
