Alstom (+1,10% à 42,46 euros) est entré dans la dernière ligne droite de l'acquisition de Bombardier Transport avec le lancement d’une augmentation de capital, avec maintien du droit préférentiel de souscription, d’un montant d’environ 2 milliards d’euros. Cette opération doit permettre de financer en partie l’acquisition dont le prix sera de 5,3 milliards d’euros maximum. L'opération se fera sur la base de 3 actions nouvelles pour 10 actions existantes avec un prix de souscription de 29,50 euros par action nouvelle.

Ce montant représente une décote plus forte que ce que Jefferies avait anticipé, sachant que le cours de clôture de vendredi dernier était de 42 euros. La période de souscription s'étend du 19 novembre au 30 novembre 2020 inclus.

Lors d'un contact avec le broker, vendredi dernier, Laurent Martinez, le directeur financier d'Alstom avait estimé qu'une fenêtre pour aller de l'avant s'était ouverte en novembre, car plusieurs critères clés avaient été remplis, tels que le feu vert de l'assemblée générale des actionnaires, la publication des résultats du premier semestre et les nombreuses autorisations reçues des autorités antitrust (seules celles de la Chine et de l'Afrique du Sud sont encore à obtenir).

Cette augmentation de capital est une composante du financement de l'acquisition comprenant notamment une levée de capital totale d'environ 5 milliards d'euros, composée également des augmentations de capital réservées à des affiliés de CDPQ et Bombardier, pour des montants minimum respectifs de 2,63 milliards d'euros et 500 millions d'euros. Une émission obligataire pouvant s'élever à environ 400 millions d'euros est également envisagée.

L'acquisition sera aussi l'occasion d'accueillir au capital d'Alstom un nouvel actionnaire de long-terme, CDPQ, qui deviendra le premier actionnaire d'Alstom avec environ 17,8% du capital.

Annoncé en février dernier, le mariage d'Alstom et de Bombardier Transport doit donner naissance à un mastodonte, numéro deux mondial du secteur derrière le chinois CRRC.

Au final, Alstom anticipe toujours la réalisation de l'acquisition pour le premier trimestre 2021. Il a également confirmé son objectif de générer 400 millions d'euros de synergies de coûts par an à partir de l'année 4 ou 5 et de rétablir la marge de Bombardier Transport en ligne avec les standards à moyen terme.