La valeur du jour à Paris ALSTOM : des perspectives encourageantes n'empêchent pas des prises de bénéfices
Le 11 novembre 2020 à 11:44
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Alstom cède 3,5% à 43 euros à l'approche de la mi-séance malgré des prévisions encourageantes dévoilées dans le sillage de résultats semestriels dégradés en raison de la pandémie. Le groupe ferroviaire est pénalisé par des prises de bénéfices après avoir bondi de 20% à l'issue de quatre séances consécutives de hausse. La fabricant de TGV a bénéficié à plein de la rotation sectorielle opérée par les investisseurs en faveur des valeurs cycliques les plus malmenées par la crise du Covid. Preuve de la qualité de la publication du groupe, Oddo BHF a confirmé sa recommandation d'Achat sur le titre.
Alstom a présenté mardi soir ses résultats du premier semestre 2020-2021 (avril-septembre). Ainsi, le spécialiste du ferroviaire a publié un bénéfice net des activités poursuivies (part du groupe) de 161 millions d'euros sur la période, contre 213 millions d'euros lors du premier semestre 2019-2020. De son côté, le résultat d'exploitation ajusté s'établit à 263 millions (-18% sur un an), menant à une marge de 7,5% (contre 7,7 % un an plus tôt).
Quant au chiffre d'affaires, il a atteint 3,52 milliards d'euros, en baisse de 15% à données publiées et de -13% en organique.
" Au cours du premier semestre, l'activité commerciale du groupe a été impactée tel qu'anticipé par un décalage des appels d'offres vers le second semestre dans le contexte de la crise sanitaire ", a commenté Henri Poupart-Lafarge, le PDG d'Alstom.
" Néanmoins, nous avons réussi à sécuriser d'importants contrats notamment en Asie du Sud-Est et en Asie Centrale ", a ajouté le dirigeant.
Il se dit d'ailleurs confiant dans le fait que les divers plans de relance et la demande croissante de solutions de mobilité propre conduiront à une reprise solide du marché, qui se traduira dans la dynamique commerciale du second semestre.
Pour traverser la crise sanitaire, les ressources en liquidité du groupe s'élevaient à 4,103 milliards d'euros au 30 septembre 2020.
Prenant l'hypothèse que la "seconde vague" du Covid-19 n'affecte pas significativement l'appareil de production ou le potentiel commercial à venir, Alstom vise pour l'exercice 2020-2021 un chiffre d'affaires compris entre 7,6 milliards d'euros et 7,9 milliards d'euros, une marge d'exploitation ajustée comprise entre 7,7% et 8%, ainsi que la génération de cash-flow libre neutre ou positive.
Enfin, sur le dossier Bombardier Transport, Alstom rappelle qu'il a franchi, ces derniers mois, des étapes majeures dans le processus d'acquisition et qu'il anticipe la réalisation de la transaction au premier trimestre 2021.
Alstom figure parmi les principaux fabricants mondiaux d'infrastructures destinées au secteur du transport ferroviaire. Le CA par famille de produits et services se répartit comme suit :
- matériels roulants (53,2%) : trains, tramways et locomotives ;
- services ferroviaires (23,1%) : services de maintenance, de modernisation, de gestion des pièces détachées, de support et d'assistance technique ;
- systèmes de signalisation, d'information et de contrôle (14,7%) ;
- infrastructures ferroviaires (9%) : infrastructures dédiées à la pose des voies, systèmes d'alimentation électrique des lignes, équipements électromécaniques (dispositifs de télécommunication et d'information des voyageurs en station, bornes d'achats automatiques de billets, accès aux escalators, ascenseurs pour handicapés, portes palières automatiques sur les quais, systèmes de ventilation, de climatisation et d'éclairage).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (15,4%), Europe (44,8%), Amériques (17,2%), Asie-Pacifique (14,4%) et Moyen Orient-Afrique-Asie centrale (8,2%).