ALTEN : Invest Securities relève son conseil sur le titre
Le 25 février 2021 à 10:15
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L'analyste estime que si les résultats 2020 n'ont pas apporté de surprise majeure, en dehors d'un FCF très supérieur aux attentes pour des raisons qui ont vocation à s'inverser sur les deux prochaines années, les perspectives du groupe apparaissent sous un jour de plus en plus favorable.
' Alten devrait parvenir à régler son problème d'intercontrat additionnel lié à la crise d'ici l'été sans que cela pèse sur ses coûts exceptionnels, la reprise dans l'automobile devient plus visible et la marge devrait se redresser en 2021 (+2,1pts selon IS) ' indique Invest Securities.
' Alors que le titre a sous-performé depuis 1 mois (-10,2pts), nous pensons qu'il s'agit d'une opportunité intéressante ' rajoute le bureau d'analyses.
Invest Securities relève sa recommandation à achat (contre neutre) avec un objectif de cours revu à 110E (contre 96E).
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Alten est le leader européen de l'ingénierie et du conseil en hautes technologies. Les prestations du groupe sont assurées auprès des directions techniques et des directions de systèmes d'information des grands comptes industriels, télécoms et tertiaires. L'activité s'organise autour de 3 pôles :
- prestations d'ingénierie et de conseil en technologies : étude, conception et réalisation de projets de recherche et de développement de nouveaux produits/systèmes, prestations de conseil, d'assistance à maîtrise d'ouvrage, etc. ;
- développement d'architectures de réseaux : conception de terminaux et d'équipements de réseau, déploiement et exploitation de réseaux ;
- développement de systèmes d'information : mise en place ou refonte des systèmes d'information et développement d'applications spécifiques.
Le CA par marché se ventile entre automobile et ferroviaire (20%), commerce-services-médias-secteur public (18,4%), aéronautique et spatial (13,6%), banque-finance-assurance (10,4%), énergie (8,8%), sciences de la vie (8,7%), télécoms (5,6%), défense-sécurité-maritime (5,5%), industries (5,4%) et électronique (4,2%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (31,1%), Amérique du Nord (14,8%), Allemagne (8,7%), Espagne (8,6%), Asie-Pacifique (8,4%), Royaume Uni (7%), Italie (6,6%), Benelux (5,2%), Scandinavie (4,9%), Europe de l'Est (2,3%), Suisse (1,7%) et autres (0,7%).