L’action Amazon (-2,46% à 1736,45 dollars) se morfond parmi les principaux replis de l’indice S&P 500 ; les coûts induits par la réduction à 1 jour des délais de livraison des clients Prime pèsent sur les résultats et continueront de le faire sur le trimestre en cours. Le cybermarchand et spécialiste du cloud retrouve une philosophie qui a longtemps été la sienne : accroitre ses investissements pour doper sa croissance, quitte à ce que les profits soient les parents pauvres de son développement dans l’immédiat.

Au troisième trimestre, le bénéfice net du groupe a ainsi reculé pour la première fois depuis 2017, à 2,6 milliards de dollars, soit 4,23 dollars par action, contre 2,9 milliards de dollars ou 5,75 dollars par action, un an plus tôt. Le marché visait 4,59 dollars par action, selon FactSet.

Si la décision du deuxième trimestre de réduire de deux à un jour le délai des livraisons pour les clients Prime a gonflé ses coûts d'expédition (+22,9% à 10,17 milliards de dollars), elle a aussi eu l'effet recherché.
Sa croissance s'est en effet accélérée tant en valeur, qu'en unité pour le deuxième trimestre d'affilée. Les ventes totales d'Amazon ont augmenté de 24% (+25% à taux de change constants) à 69,98 milliards de dollars alors que le marché tablait sur 68,79 milliards de dollars. Elles avaient augmenté de respectivement 20% et 21% au deuxième trimestre.

La croissance unitaire, qui est très suivie par les analystes car elle est la mesure la plus pure de la santé de l'activité du groupe, s'est élevée à 22%. Elle est supérieure de 400 points de base à celle du deuxième trimestre.

Amazon a indiqué que le coût du programme de livraison d'un jour, atteindra environ 1,5 milliard de dollars pendant la période des Fêtes afin d'accélérer la livraison gratuite. Ce montant est le double du deuxième trimestre.

" Nous continuons de favoriser cette position plus agressive de l'entreprise qui s'efforce de mettre plus de distance entre sa proposition de valeur pour le consommateur et celle de ses concurrents " explique Credit Suisse. Le broker a réduit son objectif de cours de 2 400 à 2100 dollars, mais prévoit toujours une surperformance de l'action.

Conséquence de l'augmentation des coûts de livraison et des investissements d'AWS, le résultat opérationnel est anticipé entre 1,2 et 2,9 milliards de dollars au quatrième trimestre contre 3,8 milliards de dollars un an auparavant et un consensus de 4,2 milliards de dollars. Les ventes nettes d'Amazon sont attendues entre 80 et 86,5 milliards de dollars, soit une croissance de 11% à 20%. Wall Street vise un chiffre d'affaires de 87,4 milliards de dollars.