RAPPORT DE GESTION

Pour les périodes de six mois terminés le 30 juin 2022 et 2021

MANAGEMENT DISCUSSION AND ANALYSIS

For the six-month periods ended June 30, 2022 and 2021

Table des matières

Table of contents

Date

1.0

Date

Mise en garde concernant les renseignements prospectifs

2.0

Caution Regarding Prospective Information

Description de l'entreprise et continuité de l'exploitation

3.0

Business Description and Continuity of Operations

Résultats d'exploration

4.0

Exploration Results

Informations annuelles sélectionnées

5.0

Selected annual information

Résultats des opérations

6.0

Operation Results

Revue trimestrielle

7.0

Quarterly Review

Trésorerie et sources de financement

8.0

Liquidity and Funding Sources

Opérations entre apparentés

9.0

Related Party Operations

Transactions hors-bilan

10.0

Off-balance sheet transactions

Jugements, estimations et hypothèses

11.0

Judgements, estimates and assumptions

Divulgations des actions en circulation

12.0

Outstanding share informations

Risques d'affaires

13.0

Business risks

Perspectives

14.0

Outlook

Informations additionnelles et divulgation continue

15.0

Additional information and continuous disclosure

Liste des administrateurs

16.0

List of directors

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AMEX EXPLORATION INC.

AMEX EXPLORATION INC.

Rapport de Gestion

Management Discussion And Analysis

Pour les périodes de six mois terminés les 30 juin 2022 et 2021

For the six-month periods ended June 30, 2022 and 2021

Ce rapport de gestion daté du 2 août 2022 a été préparé en conformité avec le Règlement 51-102 sur les obligations d'information continue et approuvé par le conseil d'administration de la Société.

Le présent rapport de gestion doit être lu parallèlement aux états financiers consolidés intermédiaires de la Société au 30 juin 2022. Les états financiers consolidés intermédiaires de la Société ont été préparés selon les Normes internationales d'information financière (IFRS). La devise monétaire de présentation est le dollar canadien ($ Can) et tous les montants présentés dans le rapport de gestion sont en dollars canadiens.

1.0 DATE

Ce rapport de gestion est pour la période de six mois terminés le 30 juin 2022, avec l'information additionnelle jusqu'au 2 août 2022.

2.0 MISE EN GARDE CONCERNANT LES RENSEIGNEMENTS PROSPECTIFS

This MD&A dated August 2, 2022 has been prepared according to

Regulation 51-102 of the continuous disclosure requirements and approved by the Company's Board of Directors.

This MD&A should be read in conjunction with the Company's consolidated interim financial statements on June 30, 2022. The Company's consolidated interim financial statements have been prepared according to International Financial Reporting Standards (IFRS). The monetary presentation currency is the Canadian dollar (Cdn $) and all the amounts in the MD&A are in Canadian dollars.

1.0 DATE

This MD&A report is for the six-month period ended June 30, 2022 with additional information up to August 2, 2022.

2.0 CAUTION REGARDING PROSPECTIVE INFORMATION

Certains énoncés de ce document, qui ne sont pas appuyés par des faits historiques, sont d'ordre prospectif, ce qui signifie qu'ils comportent des risques, des incertitudes et des éléments qui pourraient faire en sorte que les véritables résultats diffèrent des résultats prédits ou sous-entendus par ces mêmes énoncés prospectifs. Il existe de nombreux facteurs qui pourraient causer une telle disparité, notamment l'instabilité des prix du marché des métaux, les répercussions des fluctuations des cours de change des devises étrangères et des taux d'intérêt, des réserves mal estimées, les risques pour l'environnement (réglementations plus sévères), les situations géologiques imprévues, les conditions défavorables à l'extraction, les risques politiques entraînés par l'exploitation minière dans des pays en voie de développement, les changements de réglementation et de politiques gouvernementales (lois ou politiques), le défaut d'obtenir les permis nécessaires et les approbations des instances gouvernementales, ou tout autre risque lié à l'exploitation et au développement.

Même si Amex Exploration Inc. (la « Société » ou « Amex ») croit que les hypothèses découlant des énoncés prospectifs sont plausibles, il est fortement recommandé de ne pas accorder une confiance excessive à ces énoncés, qui ne sont valables qu'au moment de la rédaction de ce document. Sauf lorsqu'il le sera requis par la loi, la Société décline toute intention ou obligation en ce qui concerne la mise à jour ou la révision d'un énoncé prospectif quelconque.

Maxime Bouchard géo., M.Sc.A., personne qualifiée indépendante au sens de la Norme canadienne 43-101, a examiné et approuvé les renseignements géologiques présentés dans le présent rapport de gestion.

3.0 DESCRIPTION DE L'ENTREPRISE

La Société, constituée en vertu de la Loi sur les Sociétés (Québec), est une société d'exploration dont les activités d'exploration sont conduites au Canada. Le 26 septembre 2001, des statuts de modification ont été déposés pour changer la dénomination sociale de Ressources Minières Coleraine Inc. pour Amex Exploration Inc. L'exploration et la mise en valeur de gisements de minéraux impliquent d'importants risques financiers.

Le succès de la Société dépendra d'un certain nombre de facteurs, entre autres, les risques reliés à l'exploration et à l'extraction, les questions relatives à la réglementation ainsi que les règlements en matière d'environnement et autres règlements.

Pour la période de six mois terminés le 30 juin 2022, la Société a enregistré un résultat net de 3 686 532 $ (un résultat net de 4 892 035 pour la période de six mois terminée le 30 juin 2021). Outre les besoins habituels de fonds de roulement, la Société doit obtenir les fonds qui lui permettront de respecter ses engagements en vigueur au titre des programmes d'exploration de la Société et d'engager et de payer ses frais généraux et ses frais d'administration.

Certain statements in this document, which are not supported by historical facts, are of a prospective nature, which means that they involve risks, uncertainties and elements which could make actual results differ from the results predicted or implied by these same prospective elements. There are many factors that could cause such differences, including the instability in market prices of metals, the impact of fluctuations in interest rates and foreign currency exchange rate, poorly estimated reserves, risks to the environment (more stringent regulations), unexpected geological situations, adverse mining conditions, political risks arising from mining in developing countries, regulation and government policy changes (laws or policies), failure to obtain necessary permits and approvals from government authorities, and any other risks associated with the operation and development.

Although Amex Exploration Inc. (The "Company" or "Amex") believes that the assumptions arising from the prospective statements are reasonable, it is strongly recommended not to place undue reliance on these statements, which are valid only until the time of this writing. Except when it is required by law, the Company disclaims any intention or obligation with respect to updating or revising any prospective statement.

Maxime Bouchard P.Geo., Independent Qualified Person as defined by Canadian NI 43-101 standards, has reviewed and approved the geological information reported in this MD&A.

3.0 BUSINESS DESCRIPTION

The Company, incorporated under the Business Corporation Companies Act (Quebec), is a mining exploration company with exploration activities conducted in Canada. On September 26, 2001, articles of amendment were filed to change the name of Coleraine Mining Resources Inc. to Amex Exploration Inc. The exploration and development of mineral deposits involves significant financial risks.

The Company's success will depend on a number of factors, including, risks related to exploration and extraction, issues regarding environmental and other regulations.

For the six-month period ended June 30, 2022, the Company recorded net earnings of $ 3,686,532 (net earnings of $ 4 892 035 for the six-month period ended June 30, 2021). Besides the usual needs for working capital, the Company must obtain funds to enable it to meet its existing commitments under Amex exploration programs and to pay its overhead and administrative costs.

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3.0 DESCRIPTION DE L'ENTREPRISE (Suite)

3.0 BUSINESS DESCRIPTION (continued)

La direction cherche périodiquement à obtenir du financement sous forme d'émission d'actions et d'exercice de bons de souscription d'actions ordinaires en circulation et d'options d'achat d'actions afin de poursuivre ses activités. Malgré le fait qu'elle ait réussi dans le passé, il n'y a aucune garantie de réussite pour l'avenir. Si la direction ne parvenait pas à obtenir de nouveaux fonds, la Société pourrait alors être dans l'incapacité de poursuivre ses activités et les montants réalisés à titre d'actifs pourraient être moins élevés que les montants inscrits dans les présents états financiers.

Bien que la direction ait pris des mesures pour vérifier le droit de propriété concernant les biens miniers dans lesquels la Société détient une participation conformément aux normes de l'industrie visant la phase courante d'exploration de ces biens, ces procédures ne garantissent pas le titre de propriété à la Société. Le titre de propriété peut être assujetti à des accords antérieurs non reconnus et ne pas être conforme aux exigences en matière de réglementation.

Les états financiers consolidés de la Société ont été établis conformément aux IFRS et selon l'hypothèse de la continuité de l'exploitation.

Ils ne tiennent pas compte des ajustements qui devraient être effectués à la valeur comptable des actifs et des passifs, aux montants présentés au titre des produits et des charges et au classement des postes du bilan si l'hypothèse de la continuité de l'exploitation n'était pas fondée. Ces ajustements pourraient être importants.

La récente pandémie de Covid-19 pourrait avoir une incidence sur la capacité de la Société à exécuter son programme d'exploration.

4.0 RÉSULTATS D'EXPLORATION QUÉBEC

Propriété Perron Description

La propriété Perron est composée de 117 titres miniers couvrant une superficie de 4 836 hectares. La propriété est détenue à 100% par la Société.

Le 20 Juin 2022, la compagnie a annoncé les résultats de ses nouveaux forages de suivi sur la QF Zone, une minéralisation de type sulfures massifs volcanogènes ('SMV') riche en cuivre. La QF Zone se situe le long de l'Horizon de la mine Normétal, une séquence tuffacée kilométrique qui encaisse l'ancienne mine Normétal.

Les meilleures intersections sont les suivantes:

  • PEX-21-083W1a recoupé 2,86% CuEq comprenant 2,17% Cu, 0,90% Zn, 0,28 g/t Au et 18,84 g/t Ag sur 6,40 m, dont 4,81% CuEq comprenant 4,25% Cu, 0,18% Zn, 0,36 g/t Au et 32,44 g/t sur 1,60 m à une profondeur verticale d'environ 570 m;
  • PEX-22-108a recoupé 2,08% CuEq comprenant 1,84% Cu, 0,17% Zn, 0,13 g/t Au et 11,77 g/t Ag sur 7,10 m, dont 6,08% CuEq comprenant 5,43% Cu, 0,27% Zn, 0,40g/t Au et 35,39 g/t Ag sur 1,90 m à une profondeur verticale d'environ 560 m; et
  • PEX-21-098W2a recoupé 6,03% CuEq comprenant 5,37% Cu, 0,39% Zn, 0,36 g/t Au et 33,58 g/t Ag sur 2,20 m à une profondeur verticale d'environ 610 m.

Les teneurs et épaisseurs de la QF Zone s'apparentent assez bien à celles de la mine Normétal qui a produit, entre 1937 et 1975, environ 10,1 millions de tonnes à 2,24% Cu, 5,41% Zn, 0,53 g/t Au et 44,45 g/t Ag jusqu'à une profondeur d'environ 2,40 km (SIGEOM - Mine Normétal).

Management is periodically seeking to obtain financing through the issuance of equity securities and the exercise of outstanding warrants for common shares and options to purchase shares in order to continue operations, and despite the fact it has been successful in the past, there is no guarantee of future success. If management were unable to secure new funding, the Company may then be unable to continue operations and the proceeds realized as assets may be less than the amounts reflected in these financial statements.

Although management has taken steps to verify the ownership rights in mining properties in which the Company holds an interest in accordance with industry standards for the current stage of exploration of such properties, these procedures do not guarantee the title property for the Company. The title may be subject to unregistered prior agreements and may not comply with regulatory requirements.

The Company's consolidated financial statements were prepared according to the IFRS and under the going concern assumption.

They do not reflect adjustments that should be made to the book value of assets and liabilities, the reported amounts of income and expenses and the classification of balance sheet postings if the going concern assumption was unfounded. These adjustments could be important.

The recent Covid-19 pandemic may impact the Company's ability to carry out its exploration program.

4.0 EXPLORATION RESULTS QUEBEC

Perron Property Description

The Perron Property consists of 117 mining claims covering an area of 4,836 hectares. The property is wholly owned by the Company.

On June 20, 2022, the Company has announced assay results from new follow-up drillholes on the copper rich volcanogenic massive sulphide ('VMS') QF Zone. The QF Zone occurs along the Normétal Mine Horizon which is a kilometric tuffaceous unit that hosts the nearby past-producing Normétal Mine.

Highlights include:

  • PEX-21-083W1intersected 2.86% CuEq comprising 2.17% Cu, 0.90% Zn, 0.28 g/t Au and 18.84 g/t Ag over 6.40 m including 4.81% CuEq comprising 4.25% Cu, 0.18% Zn, 0.36 g/t Au and 32.44 g/t over 1.60 m at a vertical depth of approximately 570 m;
  • PEX-22-108intersected 2.08% CuEq comprising 1.84% Cu, 0.17% Zn, 0.13 g/t Au and 11.77 g/t Ag over 7.10 m, including 6.08% CuEq comprising 5.43% Cu, 0.27% Zn, 0.40g/t Au and 35.39g/t Ag over 1.90 m at a vertical depth of approximately 560 m; and
  • PEX-21-098W2intersected 6.03% CuEq comprising 5.37% Cu, 0.39% Zn, 0.36 g/t Au and 33.58 g/t Ag over 2.20 m at a vertical depth of approximately 610 m.

The QF Zone grades and widths compares favourably to the neighbouring Normetal Mine which produced approximately 10.1 million tonnes grading 2.24% Cu, 5.41% Zn, 0.53 g/t Au, and 44.45 g/t Ag 1937 to 1975, with development down to a depth of approximately 2.40 km (SIGEOM - Mine Normétal).

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4.0 RÉSULTATS D'EXPLORATION (suite)

4.0 EXPLORATION RESULTS (continued)

QUÉBEC (suite)

QUEBEC (continued)

Propriété Perron (suite)

Perron Property (continued)

Tableau 1 : Résultats d'analyses de la QF Zone à Perron

Table 1: Assay results from the QF Zone at Perron

Hole ID

From

To

Length

CuEq

Cu

Zn

Au

Ag

Vertical

(m)

(m)

(m)

(%)

(%)

(%)

(g/t)

(g/t)

depth (m)

PEX-21-083W1

688.00

694.40

6.40

2.86

2.17

0.90

0.28

18.84

~570

Including

690.70

692.30

1.60

4.81

4.25

0.18

0.36

32.44

PEX-22-108

646.70

653.80

7.10

2.08

1.84

0.17

0.13

11.77

~560

Including

650.10

652.00

1.90

6.08

5.43

0.27

0.40

35.39

PEX-21-098W2

738.75

740.95

2.20

6.03

5.37

0.39

0.36

33.58

~610

PEX-21-095

481.70

483.65

1.95

2.59

1.20

1.33

0.63

57.07

~400

PEX-21-096

535.00

536.90

1.90

1.44

1.17

0.27

0.14

8.83

~470

PEX-21-094

742.65

745.55

2.90

0.49

0.44

0.03

0.03

2.43

~650

PEX-21-098W1

772.45

775.15

2.70

0.43

0.25

0.37

0.03

1.36

~660

Le 16 Juin 2022, la Société a annoncé les résultats d'analyse d'un certain nombre de trous de forage axé sur le forage d'expansion de la High Grade Zone ("HGZ"), qui fait partie de la Eastern Gold Zone ("EGZ"), du Projet Perron. Les résultats de forage démontrent que la HGZ s'étend latéralement, à l'extérieur de la principale zone centrale minéralisée à haute teneur.

Les faits saillants, incluent:

  • 15,52 g/t Au sur 15,85 m, incluant 198,36 g/t Au sur 1,20 m, dans le trou PE-22-511W3 à une profondeur verticale de 750 m; et
  • 11,27 g/t Au sur 11,00 m, incluant 203,72 g/t Au sur 0,50 m, dans le trou PE-22-511W2 à une profondeur verticale de 785 m.

Dans le cadre de son programme de définition des ressources, Amex s'est concentrée sur l'expansion des zones minéralisées connues pendant une grande partie du programme de forage de 2022. Ce programme a ciblé les bordures de la minéralisation aurifère connue à l'extérieur du "cœur" principal de la HGZ qui fournit régulièrement des résultats d'analyse de plusieurs onces. Ces résultats de l'expansion de la HGZ ajoutent définitivement un tonnage important et des onces potentielles au dépôt. Les résultats des trous de forage PE-22-511W2 et PE-22-511W3 sont particulièrement intéressants et ont retourné des valeurs d'analyse très élevées dans une zone où l'on s'attendait à une minéralisation à faible teneur. Ceci est très encourageant pour l'exploration, car cela montre que des lentilles à haute teneur existent en dehors de la zone minéralisée principale.

On June 16, 2022, the Company has announced assay results from a number of drill holes focused on expansion drilling of the High Grade Zone ("HGZ"), part of the Eastern Gold Zone ("EGZ"), of the Perron Project. The drill results demonstrate that the HGZ is expanding along strike, outside of the main high grade central ore shoot.

Highlights include:

  • 15.52 g/t Au over 15.85 m, including 198.36 g/t Au over 1.20 m, in hole PE-22-511W3 at a vertical depth of 750 m; and
  • 11.27 g/t Au over 11.00 m, including 203.72 g/t Au over 0.50 m, in hole PE-22-511W2 at a vertical depth of 785 m

As part of its resource definition program, Amex has been focused on expansion of known zones of mineralization through much of the 2022 drilling program. This drilling targeted the margins of the known gold mineralization, outside of the main "core" of the HGZ that regularly delivers multi-ounce assay results. These results from the HGZ expansion are definitively adding significant tonnage and potential ounces to the overall ore zone. Of particular interest are the results from holes PE-22- 511W2 & PE-22-511W3, which returned very high assay values in an area that low grade mineralization was expected. This is highly encouraging for exploration as it shows that high grade lenses exist outside of the main mineralized zone.

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Amex Exploration Inc. published this content on 04 August 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 04 August 2022 06:06:05 UTC.