UBS a relevé sa recommandation de Neutre à Achat et son objectif de cours de 73 euros à 79 euros sur Amundi. « Compte tenu de sa valorisation attractive, de sa sous-performance récente (rendement total de 2 % sur les 6 derniers mois contre une moyenne de 22 % pour ses pairs), d'un capital excédentaire important et de l'amélioration des flux pour le retail, nous sommes passés à l’Achat », explique le broker.
Amundi disposait de 1,2 milliard d'euros de capital excédentaire à la fin de 2020 (soit 9 % de sa capitalisation boursière), car le gestionnaire d'actifs a décidé de ne pas verser de dividende rétroactif sur les bénéfices de 2019 et entend l'investir dans des fusions-acquisitions. En supposant qu'il dépense 1 milliard d'euros pour atteindre son objectif, le broker calcule qu'elle augmentera de 7 à 8 % son bénéfice par action (et son cash-flow) et, étant donné le bon bilan d'Amundi dans ce domaine, une acquisition devrait constituer un catalyseur positif pour les actions.
Amundi figure parmi les principaux gérants d'actifs mondiaux. Le groupe assure la gestion active d'actions, d'obligations et de taux, la gestion passive de fonds indiciels ainsi que la gestion d'actifs non liquides (actifs immobiliers et dettes privées).
A fin 2023, Amundi compte 2 037 MdsEUR d'encours sous gestion répartis par type de clientèle essentiellement entre réseaux partenaires et distributeurs tiers (30%), clients institutionnels et épargne salariale (28,1%) et assureurs (21%).
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