ANGLO AMERICAN : Oddo reste positif, ajuste sa cible
Le 13 décembre 2021 à 11:16
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Oddo BHF réitère son opinion 'surperformance' sur Anglo American malgré un objectif de cours ramené de 3500 à 3400 pence, dans le sillage d'un ajustement de ses estimations pour la compagnie minière d'origine sud-africaine sur la période 2021-23.
Outre une valorisation attractive, le bureau d'études met en avant un mix de commodités favorable (diamants, platinoïdes, etc...), un levier opérationnel important en 2022 et un bon positionnement sur la thématique décarbonation.
Oddo pointe aussi une génération d'EBITDA additionnel des projets (Quellaveco) permettant de maintenir la capacité du groupe à générer du free cash-flow (supérieur à 15% en 2021-22) malgré la hausse des dépenses d'investissement (Capex).
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Anglo American plc figure parmi les 1ers groupes miniers mondiaux. L'activité s'organise autour de 10 familles de produits:
- minerais de fer : 59,3 Mt produites en 2022 ;
- cuivre : 664 Kt produites ;
- palladium ;
- diamant : 34,6 millions de carats produits;
- rhodium ;
- charbon thermique ;
- charbon métallurgique ;
- platine ;
- manganese;
- nickel : 39,8 Kt produites.
La répartition géographique du CA est la suivante : Royaume Uni (4%), Europe (13,3%), Chine (24%), Japon (14,8%), Inde (7,5%), Asie (18,6%), Afrique du Sud (3,5%), Afrique (5,5%), Brésil (2,6%), Chili (2,2%), Amérique du Sud (0,1%), Amérique du Nord (3,1%) et Australie (0,8%).