L'information ci-jointe constitue une information réglementée au sens de l'arrêté royal belge du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs d'instruments financiers admis à la négociation sur un marché réglementé.
Sauf indication contraire, les analyses ci-dessous sont basées sur des chiffres internes et se rapportent au 2T17 sur la base d'une comparaison avec la même période de l'année dernière. Pour une description de la comparaison et les mentions légales importantes, veuillez vous référer aux pages 15 et 16.
Anheuser-Busch InBev publie les résultats du deuxième trimestre et du premier semestre 2017FAITS MARQUANTS
- Produits : Les produits ont augmenté de 5,0 % pendant le trimestre, avec une croissance des produits par hl de 3,2 %. Sur une base géographique constante, les produits par hl ont augmenté de 3,6 %, grâce aux initiatives de gestion des revenus et à la poursuite de la premiumisation. Au 1S17, les produits ont enregistré une hausse de 4,4 %, avec une croissance des produits par hl de 4,2 %. Les produits par hl ont augmenté de 4,1 % sur une base géographique constante.
- Volumes : Les volumes totaux ont progressé de 1,0 %, tandis que les volumes de nos propres bières ont augmenté de 2,1 %. Les volumes de nos propres bières affichent une bonne croissance en Afrique du Sud, au Mexique et en Australie, alors qu'ils sont en baisse aux Etats-Unis, au Brésil et en Colombie. Les volumes totaux ont augmenté de 0,3 % au cours du 1S17, avec une hausse de 1,0 % des volumes de nos propres bières.
- Marques mondiales : Les produits combinés de nos trois marques mondiales Budweiser, Stella Artois et Corona ont augmenté de 8,9 % au 2T17. Les produits de Budweiser ont progressé de 5,7 %, et de 11,7 % en dehors des Etats-Unis. Les produits de Stella Artois affichent une hausse de 6,6 %, grâce principalement à la croissance en Argentine et en Corée du sud. Corona a eu un très bon trimestre également, avec une hausse des produits de 16,6 %, et de 26,2 % en dehors du Mexique, profitant de la forte croissance au Royaume Uni, en Australie et en Chine. Au 1S17, les produits combinés de nos marques mondiales ont augmenté de 10,6 %.
- Coûts des Ventes (CdV) : Au 2T17, les CdV ont augmenté de 3,2 % et de 1,3 % par hl. Sur une base géographique constante, les CdV par hl ont augmenté de 2,2 %, avec des économies provenant des synergies partiellement atténuées par l'impact attendu des effets de change et des coûts des matières premières en Amérique latine Nord et en Amérique latine Sud. Au 1S17, les CdV ont augmenté de 4,3 % et de 4,2 % par hl. Sur une base géographique constante, les CdV par hl ont augmenté de 4,3 % au 1S17.
- EBITDA : L'EBITDA affiche une hausse de 11,8 % grâce à la croissance saine des produits, renforcée par la réalisation des synergies, et partiellement atténuée par la pression sur les CdV, comme prévu. Les marges EBITDA ont progressé de 238 points de base pour atteindre 37,7 %. L'EBITDA a augmenté de 9,0 % au 1S17 avec un accroissement de la marge de 161 points de base à 37,5 %.
- Résultats financiers nets : Les coûts financiers nets (hors coûts financiers nets non-récurrents) sont passés de 726 millions d'USD au 2T16 à 1 628 millions d'USD au 2T17, cette hausse étant principalement due à des pertes à la valeur de marché de 265 millions d'USD au 2T17 liées à la couverture de nos programmes de paiements fondés sur des actions, par rapport à un gain de 444 millions d'USD au 2T16, correspondant à un écart de 709 millions d'USD. Les coûts financiers nets s'élèvent à 3 120 millions d'USD au 1S17, alors qu'ils étaient de 1 945 millions d'USD au 1S16.
- Impôt sur le résultat : L'impôt sur le résultat du 2T17 s'élève à 575 millions d'USD, avec un taux d'imposition effectif (TIE) normalisé de 21,3 %, alors qu'il était de 497 millions d'USD au 2T16, avec un TIE normalisé de 20,5 %. Le TIE normalisé était de 20,9 % au 1S17, par rapport à 21,5 % au 1S16.
- Bénéfice : Le bénéfice normalisé attribuable aux porteurs des capitaux propres d'AB InBev est passé de 1 727 millions d'USD au 2T16 à 1 872 millions d'USD au 2T17, avec une croissance interne de l'EBITDA partiellement atténuée par une hausse des coûts financiers nets. Le bénéfice normalisé
attribuable aux porteurs de capitaux propres d'AB InBev a augmenté, passant de 2 571 millions d'USD au 1S16 à 3 331 millions d'USD au 1S17.
- Bénéfice par action : Le bénéfice par action (BPA) normalisé a diminué, passant de 1,06 USD au 2T16 à 0,95 USD au 2T17, la hausse des bénéfices étant plus qu'atténuée par l'impact négatif des ajustements à la valeur de marché lié à la couverture de nos programmes de paiements fondés sur des actions et par l'augmentation du nombre d'actions en circulation. Le Bénéfice par action (BPA) normalisé a progressé, passant de 1,57 USD au 1S16 à 1,69 USD au 1S17.
- Rapprochement avec SAB : L'intégration avance bien, et a généré 335 millions d'USD de synergies et d'économies de coûts au 2T17.
-
Rapport financier semestriel 2017 : Ce rapport est disponible sur notre site web www.ab- inbev.com.
Tableau 2. Volumes (milliers d'hls)Tableau 1. Résultats consolidés (millions d'USD)
2T16
Rapporté
2T16
Base de référence
2T17
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
114 908
150 652
157 679
1,0%
Nos propres bières
104 999
128 313
130 483
2,1%
Volumes des non-bières
9 044
21 504
25 889
-5,7%
Produits de tiers
866
835
1 306
5,4%
Produits
10 806
13 453
14 182
5,0%
Marge brute
6 582
8 192
8 738
6,1%
Marge brute en %
60,9%
60,9%
61,6%
66 bps
EBITDA normalisé
4 011
4 856
5 354
11,8%
Marge EBITDA normalisé
37,1%
36,1%
37,8%
238 bps
EBIT normalisé
3 222
3 862
4 338
15,0%
Marge EBIT normalisé
29,8%
28,7%
30,6%
275 bps
Bénéfice attribuable aux porteurs des capitaux propres d'AB InBev Bénéfice normalisé attribuable aux porteurs des capitaux propres d'AB InBev
152
1 727
1 502
1 872
Bénéfice par action (USD)
0,09
0,76
Bénéfice normalisé par action (USD)
1,06
0,95
1S16
Rapporté
1S16
Base de référence
1S17
Croissance
interne
Volumes totaux (milliers d'hls)
219 776
293 497
305 550
0,3%
Nos propres bières
198 880
246 109
248 212
1,0%
Volumes des non-bières
19 303
45 858
55 132
-4,1%
Produits de tiers
1 594
1 530
2 206
14,0%
Produits
20 206
25 526
27 104
4,4%
Marge brute
12 204
15 462
16 430
4,4%
Marge brute en %
60,4%
60,6%
60,6%
4 bps
EBITDA normalisé
7 474
9 346
10 162
9,0%
Marge EBITDA normalisé
37,0%
36,6%
37,5%
161 bps
EBIT normalisé
5 915
7 379
8 059
10,5%
Marge EBIT normalisé
29,3%
28,9%
29,7%
169 bps
Bénéfice attribuable aux porteurs des capitaux propres d'AB InBev Bénéfice normalisé attribuable aux porteurs des capitaux propres d'AB InBev
285
2 571
2 908
3 331
Bénéfice par action (USD)
0,17
1,48
Bénéfice normalisé par action (USD)
1,57
1,69
2T16 Scope Croissance 2T17 Croissance interne
Base de référence
interne
Volumes
Volumes de nos
totaux
propres bières
Amérique du Nord
31 526
105
- 310
31 320
-1,0%
-0,6%
Amérique latine Ouest
26 862
- 39
833
27 657
3,1%
3,8%
Amérique latine Nord
27 209
- 32
-1 046
26 131
-3,8%
0,2%
Amérique latine Sud
5 999
-
731
6 730
12,2%
14,7%
EMEA
29 754
5 720
1 232
36 706
4,1%
6,0%
Asie-Pacifique
28 900
6
- 21
28 885
-0,1%
-0,1%
Exportations Globales et Sociétés Holding
400
- 201
51
250
25,8%
25,8%
AB InBev au niveau mondial
150 652
5 557
1 470
157 679
1,0%
2,1%
1S16 Scope Croissance 1S17 Croissance interne
Base de référence
interne
Volumes
Volumes de nos
totaux
propres bières
Amérique du Nord
58 439
211
-1 494
57 156
-2,6%
-2,7%
Amérique latine Ouest
52 534
- 50
704
53 188
1,3%
1,3%
Amérique latine Nord
56 922
- 5
- 367
56 550
-0,6%
2,1%
Amérique latine Sud
14 819
-
1 000
15 819
6,8%
10,3%
EMEA
57 719
11 441
466
69 625
0,8%
2,6%
Asie-Pacifique
52 162
- 20
426
52 568
0,8%
0,8%
Exportations Globales et Sociétés Holding
902
- 337
80
644
14,1%
14,1%
AB InBev au niveau mondial
293 497
11 239
814
305 550
0,3%
1,0%
COMMENTAIRES DE LA DIRECTION
Notre croissance s'est accélérée au deuxième trimestre. Les produits ont enregistré une hausse de 5,0%, grâce à la gestion des revenus et à la premiumisation sur des marchés comme l'Europe occidentale et la Chine ainsi qu'à la croissance des volumes. Nos efforts continus de premiumisation nous permettent de générer une croissance produits sur les marchés émergents et développés. Nos marques mondiales ont continué à afficher une forte croissance des produits, qui atteint 8,9 % durant ce trimestre. Corona a montré la voie à suivre avec une croissance de 16,6 % au niveau mondial et une croissance de 26,2 % en dehors du Mexique.
Nous avons enregistré une croissance des volumes de 1,0 %, les volumes de nos propres bières affichant une hausse de 2,1 %. Ce résultat a été obtenu grâce à une croissance à deux chiffres des volumes de bière en Afrique du Sud, et aux bons résultats enregistrés au Mexique et en Argentine.
Notre EBITDA a enregistré une croissance de 11,8 % au 2T17 et de 9,0 % au 1S17. Celle-ci s'explique par la croissance saine des produits, renforcée par la réalisation des synergies, même si elle a été partiellement atténuée par la pression attendue sur les CdV. Sans tenir compte du Brésil, nos produits ont augmenté de 6,2 % au 2T17, avec une croissance de 2,6 % pour les volumes de nos propres bières et de 16,5 % pour l'EBITDA.
Le rapprochement avec SAB se poursuit comme prévu, avec de nouvelles synergies de 335 millions d'USD ce trimestre, provenant essentiellement de tous nos nouveaux marchés. Le partage des meilleures pratiques est également engagé, avec des synergies intellectuelles donnant lieu à une nouvelle approche en matière de croissance de catégorie.
2017 a bien démarré et nous poursuivrons nos efforts afin d'assurer de bons résultats tout au long de l'année. Alors que le deuxième semestre de l'année s'annonce prometteur, notre priorité reste de développer la catégorie 'bière' au niveau mondial et de générer une croissance produits durable assurant le succès à long terme.
PERSPECTIVES 2017
- Volumes et produits : Bien que nous constations une volatilité accrue sur certains de nos marchés clés, nous prévoyons d'accélérer la hausse des produits totaux au cours de l'EX17, stimulée par la solide croissance de nos marques mondiales et des programmes commerciaux efficaces, incluant notamment des initiatives de gestion des revenus.
- Coûts des Ventes : Nous prévoyons une augmentation des CdV par hl d'un chiffre dans le bas de la fourchette sur une base géographique constante, malgré des effets de change défavorables, et une croissance de nos marques premium.
- Frais commerciaux, généraux et administratifs : Nous prévoyons que les frais CGA resteront stables dans l'ensemble puisque nous continuerons d'économiser sur les frais généraux pour investir dans nos marques.
- Synergies : Lors de l'annonce de nos résultats de l'EX16, nous avons actualisé les synergies et économies de coûts attendues, qui passent de 2,45 milliards d'USD à 2,8 milliards d'USD, les synergies étant calculées sur une base monétaire constante depuis août 2016.
- Coûts financiers nets : Nous prévoyons que pour l'EX17, le taux d'intérêt moyen sur la dette nette se situera entre 3,5 % et 4,0 %. Les charges nettes d'intérêts liées aux retraites et les charges de désactualisation devraient avoisiner respectivement 30 et 150 millions d'USD par trimestre. Les autres résultats financiers continueront de subir l'impact des gains et pertes éventuels liés à la couverture de nos programmes de paiements fondés sur des actions.
- Taux d'imposition effectif : Nous revoyons nos prévisions pour l'EX17 qui étaient de 24 % à 26 % et qui passent à 22 % à 24 %, hors gains et pertes futurs liés à la couverture de nos programmes de paiements fondés sur des actions. Cette indication tient compte de l'impact du changement du mix pays suite au rapprochement avec SAB et des conséquences fiscales attendues du financement du rapprochement.
- Dépenses nettes d'investissement : Nous prévoyons des dépenses nettes d'investissement d'environ 3,7 milliards d'USD pour l'EX17.
- Endettement : Près d'un tiers de la dette brute d'AB InBev est exprimé en devises autres que le dollar américain, principalement en euros. Notre structure de capital optimale demeure un ratio endettement net / EBITDA aux alentours de 2x.
- Dividendes : Nous continuons de nous attendre à une hausse des dividendes au fil du temps, mais cette croissance devrait toutefois être modeste compte tenu de l'importance du désendettement.
La Sté AB - Anheuser-Busch InBev NV a publié ce contenu, le 27 juillet 2017, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le27 juillet 2017 07:07:10 UTC.
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