L'information ci-jointe constitue une information réglementée au sens de l'arrêté royal belge du 14 novembre 2007 relatif aux obligations des émetteurs d'instruments financiers admis à la négociation sur un marché réglementé.

Sauf indication contraire, les analyses ci-dessous sont basées sur des chiffres internes et se rapportent au 2T17 sur la base d'une comparaison avec la même période de l'année dernière. Pour une description de la comparaison et les mentions légales importantes, veuillez vous référer aux pages 15 et 16.

Anheuser-Busch InBev publie les résultats du deuxième trimestre et du premier semestre 2017

FAITS MARQUANTS

  • Produits : Les produits ont augmenté de 5,0 % pendant le trimestre, avec une croissance des produits par hl de 3,2 %. Sur une base géographique constante, les produits par hl ont augmenté de 3,6 %, grâce aux initiatives de gestion des revenus et à la poursuite de la premiumisation. Au 1S17, les produits ont enregistré une hausse de 4,4 %, avec une croissance des produits par hl de 4,2 %. Les produits par hl ont augmenté de 4,1 % sur une base géographique constante.
  • Volumes : Les volumes totaux ont progressé de 1,0 %, tandis que les volumes de nos propres bières ont augmenté de 2,1 %. Les volumes de nos propres bières affichent une bonne croissance en Afrique du Sud, au Mexique et en Australie, alors qu'ils sont en baisse aux Etats-Unis, au Brésil et en Colombie. Les volumes totaux ont augmenté de 0,3 % au cours du 1S17, avec une hausse de 1,0 % des volumes de nos propres bières.
  • Marques mondiales : Les produits combinés de nos trois marques mondiales Budweiser, Stella Artois et Corona ont augmenté de 8,9 % au 2T17. Les produits de Budweiser ont progressé de 5,7 %, et de 11,7 % en dehors des Etats-Unis. Les produits de Stella Artois affichent une hausse de 6,6 %, grâce principalement à la croissance en Argentine et en Corée du sud. Corona a eu un très bon trimestre également, avec une hausse des produits de 16,6 %, et de 26,2 % en dehors du Mexique, profitant de la forte croissance au Royaume Uni, en Australie et en Chine. Au 1S17, les produits combinés de nos marques mondiales ont augmenté de 10,6 %.
  • Coûts des Ventes (CdV) : Au 2T17, les CdV ont augmenté de 3,2 % et de 1,3 % par hl. Sur une base géographique constante, les CdV par hl ont augmenté de 2,2 %, avec des économies provenant des synergies partiellement atténuées par l'impact attendu des effets de change et des coûts des matières premières en Amérique latine Nord et en Amérique latine Sud. Au 1S17, les CdV ont augmenté de 4,3 % et de 4,2 % par hl. Sur une base géographique constante, les CdV par hl ont augmenté de 4,3 % au 1S17.
  • EBITDA : L'EBITDA affiche une hausse de 11,8 % grâce à la croissance saine des produits, renforcée par la réalisation des synergies, et partiellement atténuée par la pression sur les CdV, comme prévu. Les marges EBITDA ont progressé de 238 points de base pour atteindre 37,7 %. L'EBITDA a augmenté de 9,0 % au 1S17 avec un accroissement de la marge de 161 points de base à 37,5 %.
  • Résultats financiers nets : Les coûts financiers nets (hors coûts financiers nets non-récurrents) sont passés de 726 millions d'USD au 2T16 à 1 628 millions d'USD au 2T17, cette hausse étant principalement due à des pertes à la valeur de marché de 265 millions d'USD au 2T17 liées à la couverture de nos programmes de paiements fondés sur des actions, par rapport à un gain de 444 millions d'USD au 2T16, correspondant à un écart de 709 millions d'USD. Les coûts financiers nets s'élèvent à 3 120 millions d'USD au 1S17, alors qu'ils étaient de 1 945 millions d'USD au 1S16.
  • Impôt sur le résultat : L'impôt sur le résultat du 2T17 s'élève à 575 millions d'USD, avec un taux d'imposition effectif (TIE) normalisé de 21,3 %, alors qu'il était de 497 millions d'USD au 2T16, avec un TIE normalisé de 20,5 %. Le TIE normalisé était de 20,9 % au 1S17, par rapport à 21,5 % au 1S16.
  • Bénéfice : Le bénéfice normalisé attribuable aux porteurs des capitaux propres d'AB InBev est passé de 1 727 millions d'USD au 2T16 à 1 872 millions d'USD au 2T17, avec une croissance interne de l'EBITDA partiellement atténuée par une hausse des coûts financiers nets. Le bénéfice normalisé

attribuable aux porteurs de capitaux propres d'AB InBev a augmenté, passant de 2 571 millions d'USD au 1S16 à 3 331 millions d'USD au 1S17.

  • Bénéfice par action : Le bénéfice par action (BPA) normalisé a diminué, passant de 1,06 USD au 2T16 à 0,95 USD au 2T17, la hausse des bénéfices étant plus qu'atténuée par l'impact négatif des ajustements à la valeur de marché lié à la couverture de nos programmes de paiements fondés sur des actions et par l'augmentation du nombre d'actions en circulation. Le Bénéfice par action (BPA) normalisé a progressé, passant de 1,57 USD au 1S16 à 1,69 USD au 1S17.
  • Rapprochement avec SAB : L'intégration avance bien, et a généré 335 millions d'USD de synergies et d'économies de coûts au 2T17.
  • Rapport financier semestriel 2017 : Ce rapport est disponible sur notre site web www.ab- inbev.com.

    Tableau 1. Résultats consolidés (millions d'USD)

    2T16

    Rapporté

    2T16

    Base de référence

    2T17

    Croissance

    interne

    Volumes totaux (milliers d'hls)

    114 908

    150 652

    157 679

    1,0%

    Nos propres bières

    104 999

    128 313

    130 483

    2,1%

    Volumes des non-bières

    9 044

    21 504

    25 889

    -5,7%

    Produits de tiers

    866

    835

    1 306

    5,4%

    Produits

    10 806

    13 453

    14 182

    5,0%

    Marge brute

    6 582

    8 192

    8 738

    6,1%

    Marge brute en %

    60,9%

    60,9%

    61,6%

    66 bps

    EBITDA normalisé

    4 011

    4 856

    5 354

    11,8%

    Marge EBITDA normalisé

    37,1%

    36,1%

    37,8%

    238 bps

    EBIT normalisé

    3 222

    3 862

    4 338

    15,0%

    Marge EBIT normalisé

    29,8%

    28,7%

    30,6%

    275 bps

    Bénéfice attribuable aux porteurs des capitaux propres d'AB InBev Bénéfice normalisé attribuable aux porteurs des capitaux propres d'AB InBev

    152

    1 727

    1 502

    1 872

    Bénéfice par action (USD)

    0,09

    0,76

    Bénéfice normalisé par action (USD)

    1,06

    0,95

    1S16

    Rapporté

    1S16

    Base de référence

    1S17

    Croissance

    interne

    Volumes totaux (milliers d'hls)

    219 776

    293 497

    305 550

    0,3%

    Nos propres bières

    198 880

    246 109

    248 212

    1,0%

    Volumes des non-bières

    19 303

    45 858

    55 132

    -4,1%

    Produits de tiers

    1 594

    1 530

    2 206

    14,0%

    Produits

    20 206

    25 526

    27 104

    4,4%

    Marge brute

    12 204

    15 462

    16 430

    4,4%

    Marge brute en %

    60,4%

    60,6%

    60,6%

    4 bps

    EBITDA normalisé

    7 474

    9 346

    10 162

    9,0%

    Marge EBITDA normalisé

    37,0%

    36,6%

    37,5%

    161 bps

    EBIT normalisé

    5 915

    7 379

    8 059

    10,5%

    Marge EBIT normalisé

    29,3%

    28,9%

    29,7%

    169 bps

    Bénéfice attribuable aux porteurs des capitaux propres d'AB InBev Bénéfice normalisé attribuable aux porteurs des capitaux propres d'AB InBev

    285

    2 571

    2 908

    3 331

    Bénéfice par action (USD)

    0,17

    1,48

    Bénéfice normalisé par action (USD)

    1,57

    1,69

    Tableau 2. Volumes (milliers d'hls)

    2T16 Scope Croissance 2T17 Croissance interne

    Base de référence

    interne

    Volumes

    Volumes de nos

    totaux

    propres bières

    Amérique du Nord

    31 526

    105

    - 310

    31 320

    -1,0%

    -0,6%

    Amérique latine Ouest

    26 862

    - 39

    833

    27 657

    3,1%

    3,8%

    Amérique latine Nord

    27 209

    - 32

    -1 046

    26 131

    -3,8%

    0,2%

    Amérique latine Sud

    5 999

    -

    731

    6 730

    12,2%

    14,7%

    EMEA

    29 754

    5 720

    1 232

    36 706

    4,1%

    6,0%

    Asie-Pacifique

    28 900

    6

    - 21

    28 885

    -0,1%

    -0,1%

    Exportations Globales et Sociétés Holding

    400

    - 201

    51

    250

    25,8%

    25,8%

    AB InBev au niveau mondial

    150 652

    5 557

    1 470

    157 679

    1,0%

    2,1%

    1S16 Scope Croissance 1S17 Croissance interne

    Base de référence

    interne

    Volumes

    Volumes de nos

    totaux

    propres bières

    Amérique du Nord

    58 439

    211

    -1 494

    57 156

    -2,6%

    -2,7%

    Amérique latine Ouest

    52 534

    - 50

    704

    53 188

    1,3%

    1,3%

    Amérique latine Nord

    56 922

    - 5

    - 367

    56 550

    -0,6%

    2,1%

    Amérique latine Sud

    14 819

    -

    1 000

    15 819

    6,8%

    10,3%

    EMEA

    57 719

    11 441

    466

    69 625

    0,8%

    2,6%

    Asie-Pacifique

    52 162

    - 20

    426

    52 568

    0,8%

    0,8%

    Exportations Globales et Sociétés Holding

    902

    - 337

    80

    644

    14,1%

    14,1%

    AB InBev au niveau mondial

    293 497

    11 239

    814

    305 550

    0,3%

    1,0%

    COMMENTAIRES DE LA DIRECTION

    Notre croissance s'est accélérée au deuxième trimestre. Les produits ont enregistré une hausse de 5,0%, grâce à la gestion des revenus et à la premiumisation sur des marchés comme l'Europe occidentale et la Chine ainsi qu'à la croissance des volumes. Nos efforts continus de premiumisation nous permettent de générer une croissance produits sur les marchés émergents et développés. Nos marques mondiales ont continué à afficher une forte croissance des produits, qui atteint 8,9 % durant ce trimestre. Corona a montré la voie à suivre avec une croissance de 16,6 % au niveau mondial et une croissance de 26,2 % en dehors du Mexique.

    Nous avons enregistré une croissance des volumes de 1,0 %, les volumes de nos propres bières affichant une hausse de 2,1 %. Ce résultat a été obtenu grâce à une croissance à deux chiffres des volumes de bière en Afrique du Sud, et aux bons résultats enregistrés au Mexique et en Argentine.

    Notre EBITDA a enregistré une croissance de 11,8 % au 2T17 et de 9,0 % au 1S17. Celle-ci s'explique par la croissance saine des produits, renforcée par la réalisation des synergies, même si elle a été partiellement atténuée par la pression attendue sur les CdV. Sans tenir compte du Brésil, nos produits ont augmenté de 6,2 % au 2T17, avec une croissance de 2,6 % pour les volumes de nos propres bières et de 16,5 % pour l'EBITDA.

    Le rapprochement avec SAB se poursuit comme prévu, avec de nouvelles synergies de 335 millions d'USD ce trimestre, provenant essentiellement de tous nos nouveaux marchés. Le partage des meilleures pratiques est également engagé, avec des synergies intellectuelles donnant lieu à une nouvelle approche en matière de croissance de catégorie.

    2017 a bien démarré et nous poursuivrons nos efforts afin d'assurer de bons résultats tout au long de l'année. Alors que le deuxième semestre de l'année s'annonce prometteur, notre priorité reste de développer la catégorie 'bière' au niveau mondial et de générer une croissance produits durable assurant le succès à long terme.

    PERSPECTIVES 2017

  • Volumes et produits : Bien que nous constations une volatilité accrue sur certains de nos marchés clés, nous prévoyons d'accélérer la hausse des produits totaux au cours de l'EX17, stimulée par la solide croissance de nos marques mondiales et des programmes commerciaux efficaces, incluant notamment des initiatives de gestion des revenus.
  • Coûts des Ventes : Nous prévoyons une augmentation des CdV par hl d'un chiffre dans le bas de la fourchette sur une base géographique constante, malgré des effets de change défavorables, et une croissance de nos marques premium.
  • Frais commerciaux, généraux et administratifs : Nous prévoyons que les frais CGA resteront stables dans l'ensemble puisque nous continuerons d'économiser sur les frais généraux pour investir dans nos marques.
  • Synergies : Lors de l'annonce de nos résultats de l'EX16, nous avons actualisé les synergies et économies de coûts attendues, qui passent de 2,45 milliards d'USD à 2,8 milliards d'USD, les synergies étant calculées sur une base monétaire constante depuis août 2016.
  • Coûts financiers nets : Nous prévoyons que pour l'EX17, le taux d'intérêt moyen sur la dette nette se situera entre 3,5 % et 4,0 %. Les charges nettes d'intérêts liées aux retraites et les charges de désactualisation devraient avoisiner respectivement 30 et 150 millions d'USD par trimestre. Les autres résultats financiers continueront de subir l'impact des gains et pertes éventuels liés à la couverture de nos programmes de paiements fondés sur des actions.
  • Taux d'imposition effectif : Nous revoyons nos prévisions pour l'EX17 qui étaient de 24 % à 26 % et qui passent à 22 % à 24 %, hors gains et pertes futurs liés à la couverture de nos programmes de paiements fondés sur des actions. Cette indication tient compte de l'impact du changement du mix pays suite au rapprochement avec SAB et des conséquences fiscales attendues du financement du rapprochement.
  • Dépenses nettes d'investissement : Nous prévoyons des dépenses nettes d'investissement d'environ 3,7 milliards d'USD pour l'EX17.
  • Endettement : Près d'un tiers de la dette brute d'AB InBev est exprimé en devises autres que le dollar américain, principalement en euros. Notre structure de capital optimale demeure un ratio endettement net / EBITDA aux alentours de 2x.
  • Dividendes : Nous continuons de nous attendre à une hausse des dividendes au fil du temps, mais cette croissance devrait toutefois être modeste compte tenu de l'importance du désendettement.

La Sté AB - Anheuser-Busch InBev NV a publié ce contenu, le 27 juillet 2017, et est seule responsable des informations qui y sont renfermées.
Les contenus ont été diffusés par Public non remaniés et non révisés, le27 juillet 2017 07:07:10 UTC.

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