Ansaldo STS gagne près de 2% à la Bourse de Milan. La valeur fait l'objet de rumeurs de rachat de la part de grands groupes industriels. Mais à 8,3 euros, le cours actuel de l'action en Bourse de Milan semble déjà intégrer en bonne partie cette perspective.
Ansaldo STS fabrique des systèmes ferroviaires de signalisation et de gestion du trafic. Or les autres équipementiers ferroviaires de la cote européenne sont focalisés sur différents segments de marché, comme Faiveley Transport (portières, freinage, climatisation...) et l'allemand Vossloh (appareillages de voie, locomotives). Ses concurrents directs sont donc des filiales de grands groupes industriels comme Alstom, Bombardier, GE, Hitachi, Siemens ou Thales.
En 2013, les ventes d'Ansaldo STS (1,26 milliard d'euros), les prises de commandes (1,48 milliard) et le carnet (5,6 milliards), la marge opérationnelle (9,4%), le bénéfice net (74,8 millions) et le dividende (0,16 euro) sont tous restés stables. Citant 'une forte concurrence sur les prix', son directeur général Stefano Siragusa a formulé des prévisions 2014 plutôt conservatrices, avec un objectif de marge de 9,5%.
En 2014, le consensus n'envisage d'ailleurs qu'une hausse de 7,8% des profits, soit bien moins que les attentes pour Faiveley et Vossloh. Plutôt élevé, le PER ressort à 18,3 fois avant 17 fois environ en 2015.
On peut donc penser que le cours actuel d'Ansaldo STS intègre déjà ses fondamentaux, mais aussi une bonne partie de la prime spéculative. Le potentiel de hausse semble ainsi limité.
Exane BNP Paribas et Société Générale sont tous deux à l'achat sur la valeur en visant 9,5 euros environ.
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Hitachi Rail STS SpA est une entreprise technologique basée en Italie et engagée dans le secteur du transport ferroviaire et souterrain. L'entreprise conçoit des signaux et des systèmes de transport ferroviaire. Les activités de la société sont divisées en deux secteurs d'activité : l'unité de signalisation et l'unité de solutions de transport. L'unité de signalisation s'occupe de la conception et de la construction de systèmes et de composants de signalisation pour le rail et le métro. L'unité Solutions de transport conçoit et produit des systèmes de transport intégrés. Elle planifie l'intégration de la conception et de la construction des éléments technologiques qui créent le système de transport, notamment l'équipement, la signalisation, l'alimentation électrique, les télécommunications et le matériel roulant, ainsi que tout autre élément technique qui, avec ce qui précède, constitue un système de transport intégré.