Apple Inc, Alphabet, la société mère de Google, et Amazon.com ont tous publié des résultats pour le trimestre de fin d'année qui ont laissé un goût amer dans la bouche des investisseurs. Les rapports ont relancé les questions sur la demande économique mondiale, l'effet des taux d'intérêt plus élevés et la question de savoir si le rallye de janvier du marché s'est emballé.

Les signes naissants d'un début de rebond des dépenses de consommation en Chine n'ont pas suffi à changer la donne.

Apple, la plus grande société cotée en bourse au monde, n'a pas répondu aux attentes, pénalisée par la baisse des ventes d'iPhone et les perturbations de la production en Chine. Amazon a déclaré que ses bénéfices d'exploitation pourraient chuter ce trimestre en raison de la baisse de la demande, et les annonceurs en ligne d'Alphabet ont également réduit leurs dépenses.

Les actions des trois sociétés ont baissé après la publication des résultats et on s'attendait à ce qu'elles entraînent le marché à la baisse vendredi après un rallye euphorique jeudi.

"Le marché va donc prendre une grande respiration et se dire que ces entreprises ne sont pas à l'épreuve des balles", a déclaré Daniel Morgan, gestionnaire de portefeuille senior chez Synovus Trust Company à Atlanta, en Géorgie.

Ces trois entreprises et Microsoft, les quatre sociétés américaines dont la valeur boursière atteint des billions de dollars, sont en tête du large marché S&P 500 en 2023. L'indice est en hausse de près de 9 % depuis le début de l'année, avec un gain de 34 % pour Amazon. Les grandes entreprises technologiques ont bondi jeudi après un solide rapport trimestriel de Meta Platforms Inc., propriétaire de Facebook.

Ce groupe a été malmené tout au long de l'année 2022, talonnant le S&P, qui a baissé de près de 20 %.

Certains investisseurs ont vu des lueurs d'espoir dans les résultats d'Apple et d'autres sociétés de référence, dont Starbucks, qui ont publié leurs résultats jeudi. Ils ont noté que les lockdowns en Chine ont étranglé les ventes de nombreuses entreprises dans la deuxième plus grande économie du monde, s'attendant à un rebond dans l'année à venir.

"Lorsque les choses ont commencé à rouvrir en décembre (en Chine), nous avons constaté une augmentation du trafic dans nos magasins par rapport à novembre et une augmentation de la demande au fur et à mesure que le mois de décembre approchait", a déclaré Tim Cook, directeur général d'Apple, à Reuters.

Cook a déclaré que les blocages en Chine ont nui à la fois à la production et à la demande, et que la société a dû faire face à des vents contraires dus à la force du dollar américain qui a fait baisser les revenus.

"Le taux de change était un vent contraire mais sera un vent arrière au premier trimestre", a déclaré Nancy Tengler, directrice générale de Laffer Tengler Investments à Scottsdale, Arizona, en faisant référence à la trajectoire d'affaiblissement du dollar.

"La chaîne d'approvisionnement était un problème plus que la demande, et cela semble avoir été redressé."

De même, Starbucks a déclaré que les ventes comparables ont chuté de 29 % par rapport à l'année précédente en Chine, le marché à la croissance la plus rapide de la société, mais qu'à partir de janvier, elle a constaté une dynamique de reprise "très encourageante" dans ce pays.

D'autres leaders de la consommation aux États-Unis ont dressé un panorama mitigé. Le géant des produits de consommation de base Clorox a déclaré que les volumes de produits ont chuté dans trois des quatre segments commerciaux de la société au quatrième trimestre, tandis que le constructeur automobile Ford a déclaré que l'année à venir serait difficile.

Ces entreprises, ainsi que d'autres, sont toujours aux prises avec des taux d'intérêt plus élevés qui ralentissent la demande. L'envolée des actions cette année s'est appuyée sur un rallye des obligations, la baisse des rendements rendant les actions à forte valorisation plus attrayantes. La réduction des coûts par Alphabet et Meta a conduit certains investisseurs à penser que les taux d'intérêt affectent la demande.

"À bien des égards, nous attendons que l'autre chaussure tombe - l'impact des taux plus élevés sur l'économie, l'inflation, les bénéfices et les emplois", a déclaré Jack Ablin, cofondateur et directeur des investissements chez Cresset Capital, qui gère 30 milliards de dollars. "Les bénéfices ont tendance à atteindre un creux neuf mois après le pic des taux au jour le jour et nous n'avons même pas encore vu le pic des taux au jour le jour."