Wayne Cole nous présente les perspectives pour la journée sur les marchés européens et mondiaux.
La semaine a démarré dans le calme, le président Trump étant davantage préoccupé par sa déception vis-à-vis de la Russie que par sa guerre commerciale. Dans ce cas, le silence est d'or, car les communications de la Maison Blanche sur le commerce ont été beaucoup plus bruyantes que concrètes.
Ainsi, le secrétaire à l'Agriculture, Rollins, a déclaré à la télévision que des discussions avaient lieu tous les jours avec la Chine, une information probablement nouvelle pour Pékin. Puis, le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré qu'il n'avait pas discuté des droits de douane avec les responsables chinois et qu'il ne savait pas si Trump avait parlé à Xi, comme il l'avait affirmé.
Apparemment, le plan de la Maison Blanche consiste à mener des négociations commerciales avec six pays différents chaque semaine jusqu'à la date limite fixée par Trump pour les droits de douane, le 9 juillet. Cela semble quelque peu optimiste, étant donné qu'il faut en moyenne 18 mois pour définir les termes d'un accord, et encore plus pour le faire adopter.
Pour l'instant, les marchés partent du principe que les droits de douane ont atteint leur niveau maximal et que Trump sera contraint de réduire les taxes sur la Chine, en particulier après que les grands distributeurs américains l'ont averti la semaine dernière que leurs rayons risquaient de se vider rapidement.
Les analystes de Barclays estiment que le résultat probable sera des droits de douane de 60 % sur la Chine, de 10 % sur tous les autres pays et le maintien des droits sectoriels à 25 %, avec quelques exceptions. Même cela, soulignent-ils, serait pire que leur scénario le plus pessimiste pour 2025.
C'est peut-être l'une des raisons pour lesquelles les actions asiatiques ne sont que légèrement plus fermes aujourd'hui, alors que les contrats à terme sur Wall Street sont en baisse d'environ 0,5 %, même si les analystes sont généralement optimistes quant aux résultats à venir.
Environ 180 entreprises du S&P 500, représentant plus de 40 % de la valeur boursière de l'indice, publient leurs résultats cette semaine, notamment les géants Apple, Microsoft, Amazon et Meta Platforms. Il y aura manifestement un vif intérêt pour les perspectives d'Apple concernant les ventes d'iPhone et l'impact des droits de douane sur ses chaînes d'approvisionnement tentaculaires.
En ce qui concerne les données, les rapports sur l'inflation dans la zone euro et aux États-Unis publiés cette semaine devraient être accommodants pour la politique monétaire, tout comme le rapport sur le PIB américain du premier trimestre, où la forte hausse des importations, notamment d'or, devrait peser sur le chiffre global. Même en excluant l'or, l'indice GDPNow de la Fed d'Atlanta table sur une baisse de 0,4 % en rythme annualisé du PIB.
Les chiffres de l'emploi vendredi seront plus opportuns et devraient permettre d'affiner les paris sur une baisse des taux de la Fed en juin, actuellement estimée à environ 63 %.
Évènements clés susceptibles d'influencer les marchés lundi :
- Discours du vice-président de la BCE, Luis de Guindos, et du gouverneur de la Banque de Finlande, Olli Rehn
- Enquête de la Fed de Dallas sur l'activité manufacturière
