APPLOVIN CORPORATION 
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Comme dirait Peter Lynch, "on coupe les mauvaises herbes et on arrose les fleurs". Et c'est ce qu'on fait puisque l'action est présente dans la sélection Momentum Picks depuis le début du deuxième trimestre (31/03/2024) avec une plus-value latente d'environ +250%. C'est une des rares actions à être restée trois trimestres consécutifs dans la sélection qualité-momentum de Zonebourse.
AppLovin a publié ses résultats financiers pour le troisième trimestre 2024 hier soir, révélant une performance remarquable qui a dépassé les attentes du marché. Le titre gagnait +28% après clôture hier soir.
La société a enregistré un chiffre d'affaires de 1,20 milliard de dollars, soit une augmentation de 39 % par rapport à l'année précédente. Ce chiffre dépasse les prévisions des analystes, qui tablaient sur un chiffre d'affaires légèrement inférieur à 1,13 milliard. J'avais établi des prévisions à 1,17 milliard.
Le bénéfice net s'élève à 434 millions de dollars, marquant une hausse impressionnante de 300 % par rapport à l'année précédente, avec une marge nette de 36 %. Là aussi, le consensus prévoyait 322 millions et j'étais plutôt autour des 386 millions de dollars.
Le segment des plateformes logicielles d'AppLovin a été le principal moteur de cette croissance, générant des revenus de 835 millions de dollars, soit une augmentation de 66 % par rapport à l'année précédente. L'EBITDA ajusté de ce segment a augmenté de 79 % pour atteindre 653 millions de dollars, avec une marge d'EBITDA ajusté de 78 %.
Cette performance est attribuée à l'amélioration continue de leur moteur AXON, qui a permis aux partenaires publicitaires d'augmenter leurs dépenses tout en atteignant leurs objectifs de retour sur investissement publicitaire. Le segment des applications a également connu une légère croissance, avec des revenus en hausse de 1 % à 363 millions de dollars. L'EBITDA ajusté pour ce segment a augmenté de 24 % pour atteindre 68 millions de dollars, avec une marge de 19 %. AppLovin continue de gérer l'acquisition d'utilisateurs et d'optimiser la structure des coûts de son activité d'applications, s'attendant à une stabilité continue dans ce domaine.
Sur le plan financier, AppLovin a généré 551 millions de dollars de flux de trésorerie nets provenant des activités opérationnelles et 545 millions de dollars de flux de trésorerie disponibles, soit une augmentation de 177 % et 182 % respectivement par rapport à l'année précédente.
À la fin du troisième trimestre 2024, la société disposait de 568 millions de dollars en liquidités et équivalents de trésorerie, avec 335 millions d'actions ordinaires de classe A et B en circulation. Un fait marquant du trimestre a été le rachat et la mise en réserve de 5 millions d'actions ordinaires de classe A pour un coût total de 437 millions de dollars.
Fort de sa confiance dans l'avenir de l'entreprise, le conseil d'administration d'AppLovin a augmenté l'autorisation de rachat d'actions de 2 milliards de dollars supplémentaires, portant l'autorisation totale restante à 2,3 milliards de dollars. Ces rachats futurs seront financés par le flux de trésorerie disponible.
AppLovin met l'accent sur une structure de capital solide et une allocation efficace du capital pour créer de la valeur à long terme pour les actionnaires. La société se concentre sur l'investissement dans les talents et la technologie pour stimuler la croissance organique, la gestion du capital-actions par des rachats d'actions continus financés par le flux de trésorerie disponible, et la construction d'une base de capital solide avec une liquidité suffisante pour soutenir la flexibilité financière et maintenir un ratio de levier d'endettement net inférieur à 2,0x.
En ce qui concerne les perspectives pour le quatrième trimestre 2024, AppLovin prévoit un chiffre d'affaires compris entre 1,240 et 1,260 milliard de dollars, avec un EBITDA ajusté entre 740 et 760 millions de dollars, et une marge d'EBITDA ajusté de 60 %. Ces prévisions reflètent la confiance de l'entreprise dans sa capacité à maintenir sa trajectoire de croissance.
Le troisième trimestre 2024 a été un succès pour AppLovin (et la sélection Momentum Picks en hausse de +65% depuis le début de l'année 2024), grâce à l'amélioration continue de ses modèles technologiques et à une gestion efficace de ses segments d'activité. La société est bien positionnée pour poursuivre sa croissance et créer de la valeur pour ses actionnaires à long terme.
