COMMUNICATION FINANCIÈRE AU 30 JUIN 2022

Le Conseil d'Administration d'Aradei Capital s'est réuni le 22 septembre 2022 sous la présidence de Monsieur Nawfal Bendefa en vue d'examiner l'activité de la société et d'arrêter les comptes sociaux et consolidés en normes IFRS au 30 juin 2022.

  • Au cours de ce premier semestre, la performance opérationnelle et la croissance organique de Aradei Capital ont été portées par la dynamique commerciale et la fréquentation des actifs qui suit une tendance proche de la base normalisée 2019. La foncière a poursuivi sa politique d'investissement dynamique sur le secteur de la santé avec deux établissements opérationnels et trois en cours de finalisation »

Nawfal Bendefa - Président Directeur Général Aradei Capital

FAITS MARQUANTS

CHIFFRES CLÉS

Une activité en croissance confirmant la performance opérationnelle

30 juin 2022

de la foncière

  • Chiffres clés au 30 juin 2022 vs. 30 juin 2021
    • Chiffre d'affaires : 230 MMAD vs. 200 MMAD (+15%)
    • EBITDA : 170 MMAD vs. 152 MMAD (+12%)
    • FFO : 111 MMAD vs. 99 MMAD (+12%)
  • Poursuite de la croissance du chiffre d'affaires consolidé IFRS de Aradei Capital au cours du 1er semestre 2022 qui s'établit à 230 MMAD, soit une hausse de +30 MMAD (+15%) par rapport à la même période précédente. Cette croissance est principalement soutenue par la performance de la foncière sur le périmètre constant (+14 MMAD) ainsi que la contribution du nouveau périmètre (acquisition des titres de Cleo Pierre SPI
    -RFA fin janvier 2021 et impact de la clinique El Jadida dès février 2022) pour +10 MMAD.
    Les autres revenus sont également en hausse de +6 MMAD.
  • Confirmation de la reprise de la fréquentation des centres commerciaux et des galeries commerciales qui atteint sur le 1er semestre 108% de son niveau de l'année dernière sur la même période et 89% de son niveau pré-crise de 2019. Cette tendance s'est confirmée cet été, avec un taux de fréquentation qui atteint 91% de son niveau de 2019 à fin août 2022.
  • Le programme d'investissement d'Akdital Immo, filiale à 51% de Aradei Capital depuis le 6 janvier 2022, porte sur 7 cliniques privées à travers le Maroc, représentant un total de 1 milliard de dirhams d'investissement et une surface SHO (surface hors œuvre) de près de 100.000 m² :
    • Livraison des deux unités de santé à Agadir qui ont ouvert début septembre : une infrastructure de santé multidisciplinaire et un centre spécialisé en oncologie, comprenant au total 240 lits d'hospitalisation ;
    • Poursuite des travaux de développement des unités de santé à Tanger, Safi et Salé, représentant une SHO en développement d'environ 47.000 m².

31 actifs

1 OPCI

391.000m²

GLA (part du Groupe)

(surface commerciale utile)

Retail

Santé

Industrie Bureaux

22 villes

97% de taux

d'occupation

93% de taux

de recouvrement

■ Livraison au 2ème trimestre 2022 du premier immeuble de bureaux de la foncière,

108% de taux

PRISM, d'une surface GLA de 6.750 m² ; cette construction a obtenu la certification

de fréquentation

environnementale Edge Advanced en 2021.

par rapport au

■ Lancement de deux extensions d'actifs opérationnels (Atacadao Meknès et

1er semestre 2021

(centres commerciaux et

Atacadao Inezgane) représentant une GLA additionnelle totale de 8.600m² et une

galeries commerciales)

livraison prévue en 2023.

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RESULTATS FINANCIERS

  • Les principaux agrégats des comptes consolidés IFRS* au 30 juin 2022 se présentent comme :

Compte de résultat consolidé IFRS

Bilan consolidé IFRS

En KMAD

30/06/2021

30/06/2022

En KMAD

31/12/2021

30/06/2022

Revenus locatifs

195.178

219.055

Trésorerie et équivalent

495.965

380.310

Autres revenus

5.258

11.030

Immeubles de placement

6.150.418

6.738.957

Chiffre d'affaires

200.436

230.085

Capitaux propres (part groupe) 4.215.646

4.056.916

Charges d'exploitation

(47.961)

(59.644)

Passifs non courants

2.278.432

2.348.198

EBITDA

152.475

170.440

Dettes financières courantes

303.111

744.854

FFO (part groupe)

98.626

110.816

LTV

35,7%

40,5%

  1. Intégration en 2022 dans le périmètre de consolidation de la filiale Akidtal Immo détenue à 51% par Aradei Capital et consolidée en intégration globale avec retraitement de la participation minoritaire.
  • La hausse du chiffre d'affaires de +29,6 MMAD s'explique par la combinaison des impacts suivants :
    • La performance de la foncière sur le périmètre constant contribuant pour +14,4 MMAD (effet net des commercialisations, indexation, loyer variable et specialty leasing) ;
    • L'impact du nouveau périmètre pour +9,5 MMAD (acquisition des titres de Cleo Pierre SPI - RFA avec effet à fin janvier 2021, constatation des revenus locatifs de la clinique El Jadida) ;
    • L'augmentation des autres revenus pour +5,7 MMAD, incluant notamment l'activité loisirs.
  • L'augmentation des charges d'exploitation de +11,7 MMAD s'explique notamment par la croissance des opex du fait du nouveau périmètre ainsi que par une certaine augmentation relative à l'inflation et la hausse des prix de l'énergie.
  • Une croissance du FFO de +12,2 MMAD (+12%).
  • L'évolution de la trésorerie provient principalement des revenus générés par l'activité, de l'effet net de l'endettement, des dépenses d'investissement et du paiement des dividendes au titre de 2021.
  • Les immeubles de placement ont augmenté de +588 MMAD suite à l'intégration des actifs du périmètre Akdital
    Immo à hauteur de 546 MMAD.
  • La hausse des dettes financières (+478 MMAD) résulte principalement de l'émission de billets de trésorerie pour 300
    MMAD, et de l'effet net du financement bancaire de Akdital
    Immo dont l'activité est en phase de développement et des remboursements de crédits à moyen terme.

RATIOS

Ratio d'endettement Loan-To-Value

Ratio Valeur des Actifs Libres

■ Le Ratio Loan-To-Value** s'établit à 40,5% au 30/06/2022

■ Le Ratio Valeur des Actifs Libres*** se situe à 297,6% au

comparé à 35,7% au 31/12/2021.

30/06/2022 comparé à 287,1% au 31/12/2021.

Etats Consolidés Groupe IFRS (MMAD)

au 30/06/2022

Etats Consolidés Groupe IFRS (MMAD)

au 30/06/2022

Dettes Financières consolidées

2.847,5

Net Cash

380,3

Valeur de marché des actifs immobiliers du Groupe

6.645,3

Ratio

40,5 %

Total valeurs des Actifs Libre

2.891,4

Encours de l'Emprunt Obligataire

971,4

Ratio

297,6%

PERSPECTIVES

  • Une dynamique commerciale et un retour de la clientèle au sein des actifs de la foncière
  • Continuité de l'activité développement de la joint-ventureAkdital Immo : deux cliniques opérationnelles, trois cliniques en cours de finalisation et des études en cours pour la construction de deux nouvelles cliniques
  • Un pipeline identifié d'opportunités d'investissement qui soutiendra la croissance de la foncière
  • Une réserve foncière stratégique
  1. Loan-To-Value(LTV) : ratio des Dettes Financières Consolidées divisées par la valeur marché des Actifs de Placement du Groupe augmentée du Net Cash. Ce ratio doit demeurer inférieur à 65% conformément à la note d'information de l'Émission Obligataire (telle qu'effectuée par le
    Groupe Aradei Capital et visée en date du 16 octobre 2018).
    (***) Actifs Libres : désigne tout actif libre de toute option ou sûreté, privilège, hypothèque ou droit réel ou personnel d'un tiers. Les actifs donnés en sûreté dans le cadre de l'emprunt obligataire sont considérés comme étant des Actifs Libres. Ce ratio doit demeurer supérieur à 130% (1,3x).

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COMPTES CONSOLIDÉS EN NORMES IFRS AU 30/06/2022

ETAT DU RESULTAT GLOBAL CONSOLIDE

(En KMAD)

30/06/2022

30/06/2021

30/06/2020

Revenus locatifs

219 055

195 178

120 060

Autres revenus

11 030

5 258

3 915

Chiffre d'affaires

230 085

200 436

123 976

Charges d'exploitation

(59 644)

(47 961)

(22 571)

Autres achats et charges externes

(50 761)

(39 745)

(11 888)

Charges de personnel

(9 169)

(9 342)

(9 031)

Impôts, taxes et versements assimilés

(2 270)

(4 229)

(1 438)

Autres produits et charges opérationnels

2 556

5 354

(214)

Excédent brut d'exploitation

170 440

152 475

101 404

Dotations/reprises aux amortissements et provisions sur im-

(2 027)

(2 122)

(2 429)

meubles

Dotations et provisions pour risques et charges

3 647

(9 475)

(10 731)

Autres produits et charges exceptionnels

(9 454)

(1 175)

(4 873)

Variation de juste valeur des immeubles de placement

(8 607)

(12 753)

(3 754)

Résultat opérationnel

153 999

126 951

79 618

Coût de l'endettement financier brut

(53 715)

(44 511)

(39 444)

Produits des placements

1 736

8 474

1 820

Coût de l'endettement financier net

(51 980)

(36 037)

(37 625)

Autres produits et charges financiers

9 822

1 992

4 835

Résultat courant avant impôt

111 841

92 906

46 828

Impôts sur les résultats

(44 184)

(31 551)

(23 419)

Résultat net des activités maintenues

67 657

61 355

23 409

Résultat des activités destinées à être abandonnées

Résultat net de la période

67 657

61 355

23 409

Résultat net - Part des propriétaires de la société mère

69 025

61 355

23 409

Résultat net - Participations ne donnant pas le contrôle

(1 369)

0

0

Résultat net global

67 657

61 355

23 409

Droit d'entrée

0

0

0

Depreciation

2 027

2 122

2 429

Provisions (net)

(3 647)

5 068

10 731

Other non cash items

8 607

12 753

3 754

Non recurring income

9 454

1 175

4 873

Transfert de charges financières

(4 848)

Impôt différé

26 775

16 153

16 006

FFO (Funds From Operations)

110 873

98 626

56 353

FFO PART GROUPE

110 816

98 626

56 353

FFO PART MINORITAIRE

57

0

0

ATTESTATION D'EXAMEN LIMITÉ SUR LA SITUATION

INTERMÉDIAIRE CONSOLIDÉE AU 30 JUIN 2022

ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE

(En KMAD)

30/06/2022

31/12/2021

31/12/2020

ACTIFS

Ecart d'acquisition

Autres immobilisations incorporelles

7 269

7 314

7 580

Immeubles de placement

6 738 957

6 150 418

5 200 322

Autres immobilisations corporelles

16 109

17 622

19 437

Autres actifs financiers

5 665

5 652

5 942

Impôts différés actifs

4 692

4 537

4 545

Total actifs non courants

6 772 692

6 185 543

5 237 826

Stock et En-cours

105 087

102 109

90 061

Clients

138 822

116 541

132 771

Créances d'impôt sur les sociétés

16 194

7 941

14 644

Autres actifs courants

456 181

305 343

292 107

Trésorerie et équivalent de trésorerie

380 310

495 965

664 722

Total actifs courants

1 096 594

1 027 900

1 194 304

Total actifs

7 869 286

7 213 443

6 432 130

CAPITAUX PROPRES

Capital

1 064 578

1 064 578

1 064 578

Primes liées au capital

836 191

836 191

1 036 191

Réserves

2 087 122

1 970 808

1 897 292

Special reserve account

-

-

-

Résultat de l'exercice

69 025

344 069

17 596

Capitaux propres part du groupe

4 056 916

4 215 646

4 015 657

Intérêts attribuables aux participations ne conférant pas le contrôle

20 041

-

-

Capitaux propres

4 076 957

4 215 646

4 015 657

PASSIFS

Dettes financières part non courante

2 102 610

2 066 038

1 409 360

Provisions part non courante

2 614

2 614

2 614

Autres passifs non courants

86 007

71 650

88.394

Impôts différés passifs

156 967

138 129

104 409

Total passifs non courants

2 348 198

2 278 432

1.604.778

Dettes financières part courante

744 854

303 111

393 580

Dettes d'impôt sur les sociétés

17 413

10 765

1 194

Fournisseurs

296 243

179 474

199 533

Provisions part courante

36 433

29 710

19 718

Autres passifs courants

349 187

196 306

197.672

Total passifs courants

1 444 131

719 365

811.696

Total passifs

3 792 329

2 997 797

2 416 474

Total passifs et capitaux propres

7 869 286

7 213 443

6 432 130

COMPTES SOCIAUX AU 30/06/2022

BILAN

Actif (En MAD)

PÉRIODE

PÉRIODE PRÉCÉDENTE

Brut

Amortissements

Net

Net

et Provisions

30/06/2022

31/12/2021

IMMOBILISATION EN NON VALEUR (a)

67.657.769,89

48.093.009,55

19.564.760,34

21.906.599,78

Frais préliminaires

20.787.207,83

10.423.957,92

10.363.249,91

12.440.455,69

A

Charges à repartir sur plusieurs exercices

46.870.562,06

37.669.051,63

9.201.510,43

9.466.144,09

Primes de remboursement des obligations

C

IMMOBILISATIONS INCORPORELLES (b)

71.203.270,63

4.305.521,73

66.897.748,90

66.912.655,99

T

Immobilisations en recherche et dévelop-

170.503,57

170.503,57

I

pement

Brevets, marques, droits et valeurs similaires

4.210.080,06

3.713.559,32

496.520,74

511.427,83

F

Fonds commercial

Autres immobilisations incorporelles

66.822.687,00

421.458,84

66.401.228,16

66.401.228,16

IMMOBILISATIONS CORPORELLES (c)

1.079.177.612,81

215.948.602,44

863.229.010,37

864.680.511,22

I

Terrains

392.778.831,02

392.778.831,02

392.778.831,02

M

Constructions

606.863.816,99

214.017.208,04

392.846.608,95

375.890.355,51

M

Installations techniques, matériel et outillage

1.279.642,91

338.745,48

940.897,43

912.217,12

Matériel de transport

O

Mobiliers, matériel de bureau et aménage-

1.563.801,84

429.600,57

1.134.201,27

1.203.903,56

  1. ments divers

I

Autres immobilisations corporelles

1.516.775,41

1.163.048,35

353.727,06

429.565,83

L

Immobilisations corporelles en cours

75.174.744,64

75.174.744,64

93.465.638,18

IMMOBILISATIONS FINANCIERES (d)

1.519.653.157,99

1.519.653.157,99

1.463.854.157,99

I

Prêts immobilises

S

Autres créances financières

165.935.378,03

165.935.378,03

165.926.378,03

E

Titres de participation

1.353.717.779,96

1.353.717.779,96

1.297.927.779,96

Autres titres immobilises

ECARTS DE CONVERSION - ACTIF (e)

Diminution des créances immobilisées

Augmentation des dettes de financement

TOTAL I (a+b+c+d+e)

2.737.691.811,32

268.347.133,72 2.469.344.677,60

2.417.353.924,98

STOCKS (f)

Marchandises

  1. Matières et fournitures consommables C Produits en cours
    T Produits interm. et produits resid.

I

Produits finis

F

CREANCES DE L'ACTIF CIRCULANT (g)

1.538.810.415,58

9.311.965,88

1.529.498.449,70

1.263.372.618,78

C

Fournis. débiteurs, avances et acomptes

12.206.931,62

670.007,90

11.536.923,72

10.560.099,25

I

Clients et comptes rattaches

230.788.445,65

8.058.487,98

222.729.957,67

186.399.076,67

R

Personnel

C

U

Etat

146.640.451,25

0,00

146.640.451,25

157.044.244,21

L

Comptes d'associés

117.038.515,00

0,00

117.038.515,00

1.556.880,00

A

Autres débiteurs

773.601.394,37

583.470,00

773.017.924,37

672.084.198,14

N

Compte de régularisation actif

258.534.677,69

0,00

258.534.677,69

235.728.120,51

T

TITRES ET VALEUR DE PLACEMENT (h)

30.653.736,54

0,00

30.653.736,54

409.176.067,45

ECART DE CONVERSION - ACTIF (i)

(Eléments circulants)

TOTAL II ( f+g+h+i)

1.569.464.152,12

9.311.965,88

1.560.152.186,24

1.672.548.686,23

T

TRESORERIE - ACTIF

211.425.073,40

211.425.073,40

12.078.753,80

Chèques et valeurs à encaisser

R

E

Banques, T.G & CP

211.407.980,46

211.407.980,46

11.994.824,97

S

Caisses, régies d'avances et accréditifs

17.092,94

17.092,94

83.928,83

O

R.

TOTAL III

211.425.073,40

0,00

211.425.073,40

12.078.753,80

TOTAL GENERAL I+II+III

4.518.581.036,84

277.659.099,60

4.240.921.937,24

4.101.981.365,01

Passif (En MAD)

PÉRIODE

PÉRIODE Précédente

30/06/2022

31/12/2021

CAPITAUX PROPRES

2.038.259.742,40

2.156.239.168,35

Capital social ou personnel (1)

1.064.578.300,00

1.064.578.300,00

  1. moins : Actionnaires, capital souscrit non appelé

I Prime d'emission, de fusion, d'apport

850.581.074,82

850.581.074,82

  1. Ecarts de reévaluation

A

Réserve légale

37.403.175,33

36.813.507,54

N

Autres reserves

9.710.451,94

192.472.930,19

Report à nouveau (2)

E

Résultat net en instance d'affectation (2)

M

Résultat net de l'exercice (2)

75.986.740,31

11.793.355,80

E

TOTAL DES CAPITAUX PROPRES (a)

2.038.259.742,40

2.156.239.168,35

  1. CAPITAUX PROPRES ASSIMILES (b) T Subventions d'investissement
    P Provisions réglementées

E

DETTES DE FINANCEMENT (c)

1.600.507.970,05

1.578.744.971,13

R

Emprunts obligataires

971.428.571,45

971.428.571,45

M Autres dettes de financement

629.079.398,60

607.316.399,68

A

PROVISIONS DURABLES POUR RISQUES ET CHARGES (d)

2.614.161,58

2.614.161,58

N

Provisions pour risques

2.614.161,58

2.614.161,58

E

Provisions pour charges

  1. ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (e)
  1. Augmentation des creances immobilisees Diminution des dettes de financement

TOTAL I ( a+b+c+d+e )

3.641.381.874,03

3.737.598.301,06

DETTES DU PASSIF CIRCULANT (f)

281.974.909,70

297.936.376,62

P Fournisseurs et comptes rattaches

69.011.525,98

88.172.920,38

A

Clients crediteurs, avances et acomptes

713.563,26

287.774,21

S

Personnel

250.000,00

S

Organismes sociaux

I

F

Etat

27.841.194,02

20.105.175,03

C

Comptes d'associes

638.304,09

638.304,09

Autres créanciers

94.351.204,05

117.486.718,59

I

Comptes de regularisation - passif

89.169.118,30

71.245.484,32

R

C

AUTRES PROVISIONS POUR RISQUES ET CHARGES (g)

5.579.754,73

5.579.754,73

U

ECARTS DE CONVERSION - PASSIF (h) ( Elements circulants )

0,00

0,00

TOTAL II ( f+g+h )

287.554.664,43

303.516.131,35

T

TRESORERIE PASSIF

311.985.398,78

60.866.932,60

R

Credits d'escompte

E

Credit de tresorerie

300.000.000,00

50.000.000,00

S

O

Banques ( soldes crediteurs )

11.985.398,78

10.866.932,60

R.

TOTAL III

311.985.398,78

60.866.932,60

TOTAL I+II+III

4.240.921.937,24

4.101.981.365,01

  1. Capital personnel debiteur
  2. Beneficiaire (+) . deficitaire (-)

COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES

OPERATIONS

Totaux de

Totaux période

Propres à

Période

la période

(En MAD)

précédente

la période

précédente

30/06/2022

30/06/2021

1

2

3 = 1 + 2

I PRODUITS D'EXPLOITATION

Ventes de marchandises

E

Ventes de biens et services produits

79.726.316,69

79.726.316,69

65.928.477,49

X

Chiffres d'affaires

79.726.316,69

79.726.316,69

65.928.477,49

P

Variation de stock de produits

Immobilisations produites pour l'Ese p/elle-même

L

Subvention d'exploitation

  1. Autres produits d'exploitation

I

Reprises d'exploitation; transfert de charges

6.734.238,94

6.734.238,94

3.578.376,88

TOTAL I

86.460.555,63

86.460.555,63

69.506.854,37

T

II CHARGES D'EXPLOITATION

  1. Achats revendus de marchandises

T

Achat consommes de matières et de fournitures

35.762.346,85

35.762.346,85

34.687.497,90

I

Autres charges externes

23.440.540,34

23.440.540,34

21.053.449,66

Impôts et taxes

1.836.100,25

162.086,00

1.998.186,25

1.965.852,26

O

Charges de personnel

N

Autres charges d'exploitation

481.512,60

481.512,60

298.289,78

Dotations d'exploitation

19.802.501,85

19.802.501,85

20.522.561,24

TOTAL II

81.323.001,89

162.086,00

81.485.087,89

78.527.650,84

F

III RESULTAT D'EXPLOITATION ( I - II )

4.975.467,74

-9.020.796,47

IV PRODUITS FINANCIERS

I

Produits des titres de

participation et autres titres

80.972.616,40

80.972.616,40

28.599.695,00

N

immobilises

Gains de change

73.601,28

73.601,28

9.358,87

A

Intérêts et autres produits financiers

26.908.381,54

26.908.381,54

30.461.413,86

N

TOTAL IV

107.954.599,22

107.954.599,22

59.070.467,73

C

V CHARGES FINANCIERES

I

Charges d'intérêts

35.235.924,66

35.235.924,66

27.129.569,90

Pertes de changes

828,55

828,55

2.443,89

E

Autres charges financières

0,00

0,00

R

Dotations financières

0,00

0,00

TOTAL V

35.236.753,21

35.236.753,21

27.132.013,79

N

VI RESULTAT FINANCIER ( IV - V )

72.717.846,01

31.938.453,94

O

VII RESULTAT COURANT ( III - VI)

77.693.313,75

22.917.657,47

VIII PRODUITS NON COURANTS

N

Produits des cessions d'immobilisations

Subventions d'équilibre

  1. Reprises sur subventions d'investissement

O

Autres produits non courants

283.674,34

283.674,34

147.755,81

Reprises non courantes; transferts de charges

U

TOTAL VIII

283.674,34

0,00

283.674,34

147.755,81

  1. IX CHARGES NON COURANTES

A

Valeurs nettes d'amort. des Immo cédées

N

Subventions accordées

Autres charges non courantes

1.238.388,78

1.238.388,78

37.907,07

T

Dotations non courantes aux amortiss. et provision

TOTAL IX

1.238.388,78

0,00 1.238.388,78

37.907,07

X RESULTAT NON COURANT ( VIII- IV )

-954.714,44

109.848,74

XI RESULTAT AVANT IMPOTS ( VII+ X )

76.738.599,31

23.027.506,21

XII IMPOTS SUR LES RESULTATS

751.859,00

625.734,00

XIII RESULTAT NET ( XI - XII )

75.986.740,31

22.401.772,21

XIV TOTAL DES PRODUITS ( I + IV + VIII )

194.698.829,19

128.725.077,91

XV TOTAL DES CHARGES ( II + V + IX + XII )

118.712.088,88

106.323.305,70

XVI RESULTAT NET ( XIV - XV )

75.986.740,31

22.401.772,21

ATTESTATION DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR LA SITUATION INTERMÉDIAIRE AU 30 JUIN 2022

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Aradei Capital SA published this content on 26 September 2022 and is solely responsible for the information contained therein. Distributed by Public, unedited and unaltered, on 26 September 2022 11:54:01 UTC.