ARKEMA : Credit Suisse abaisse son objectif de cours
Le 24 août 2022 à 11:16
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Credit Suisse réaffirme son opinion 'sous-performance' sur Arkema tout en abaissant son objectif de cours de 87 à 80 euros, dans le sillage d'une réduction de 6% en moyenne de ses prévisions d'EBITDA 2023 et 2024, à des niveaux 4% en dessous des consensus.
'Nous craignons que la stratégie d'Arkema visant à poursuivre des acquisitions complémentaires d'adhésifs ne détruise la valeur', indique le broker, notant que le bilan pourrait accueillir jusqu'à trois milliards d'euros d'acquisitions jusqu'en 2024.
Selon Credit Suisse, plusieurs produits d'Arkema risquent d'être banalisés en raison d'une R&D insuffisante, et deux produits (acide acrylique et PVDF), jugés actuellement 'sur-rémunérateurs', devraient se normaliser fortement au cours des 2023 et 2024.
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Arkema figure parmi les leaders mondiaux du développement, de la fabrication et de la commercialisation de produits chimiques. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- matériaux avancés (37,4%) : polymères de haute performance, tensioactifs de spécialités, tamis moléculaires, peroxydes organiques, produits oxygénés, etc. ;
- adhésifs (28,5%) : mastics, collages pour sols et carrelages, produits d'étanchéité, etc. ;
- solutions de revêtements (25,3%) : résines, émulsions pour adhésifs, produits de revêtements de surfaces, absorbants, etc. ;
- produits intermédiaires (8,4%) : polymères thermoplastiques (PMMA), produits acryliques, gaz fluorés, etc. ;
- autres (0,4%).
A fin 2023, le groupe dispose de 148 sites de production dans le monde.
La répartition géographique du CA est la suivante : France (7,8%), Europe (26,6%), Etats-Unis-Canada-Mexique (36,5%), Chine (11%), Asie (12,6%) et autres (5,5%).