Tout en maintenant son objectif de cours à 83 euros, UBS dégrade sa recommandation sur ASML de 'achat' à 'neutre', mettant en avant des raisons de valorisation après une progression de 22% de l'action depuis le début de l'année.

Le courtier souligne que le titre du leader mondial de la lithographie pour les semi-conducteurs se traite désormais à 20 fois les bénéfices attendus pour 2015, contre un ratio de 19 pour ses pairs, et 15 fois ceux pour 2016.

UBS maintient néanmoins un biais positif à long terme sur la base des fondamentaux, soulignant la réunion d'analystes et les progrès sur le dossier EUV (Extreme Ultra Violet) avec TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Company).

Le broker note en effet que ses hypothèses à horizon 2018 s'avèrent largement en ligne avec les perspectives affichées par ASML d'ici 2020, et que le fondeur TSMC lui a commandé deux de ses nouveaux systèmes de gravure EUV.

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