AST GROUPE : 01Equity remonte sa valeur intrinsèque.
Le 01 avril 2015 à 17:25
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01Equity a renouvelé mercredi son opinion 'positive' sur AST Groupe et remonté sa 'fair value' (valeur intrinsèque) de 3,19 à 3,56 euros.
L'analyste explique avoir décidé d'intégrer le scénario d'un léger relèvement de la marge opérationnelle au terme de l'horizon prévisionnel 2020.
L'intermédiaire explique par ailleurs avoir simulé en première approche une valorisation par DCF prenant compte de l'ambitieux plan à quatre ans 'Cap200', qui conduirait selon lui à une 'fair value', 'donnée à titre purement indicatif', proche de six euros par titre.
01Equity continue de penser qu'AST représente à ce jour le meilleur couple potentiel/risque parmi ses pairs cotés et que le titre offre également le rendement net sur dividende le plus élevé (à 7,5% estimé contre 2% pour Maisons France Confort, 4,5% pour Capelli et 2,7% pour Réalités).
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Promoteur, constructeur et aménageur, AST Groupe est le 3ème constructeur national et le 1er réseau de franchises de maisons à ossature bois avec sa marque Natilia. Le CA par activité se répartit comme suit :
- construction de maisons individuelles (67,5%) : marques Top Duo, C.E.R Constructions, Maison Auréa, Optima, Créa Concept, Villas Trident, Les maisons de l'hexagone et Maisons Idéoz ;
- système de constructif industriel (20,4%) : développement d'un réseau de franchisés (marque Natilia), et fabrication d'ossatures bois et de charpentes ;
- promotion immobilière et aménagement de terrains (12,1%) : marques AST Groupe et Evolim.
La totalité du CA est réalisée en France.