AXA publiera ses indicateurs d'activité du 1er trimestre 2021, mardi 4 mai prochain après Bourse. Oddo s'attend à des revenus totaux de 31 182 ME (-1.5%) en ligne avec le consensus (31 183 ME).
' Nous prévoyons une légère baisse des primes (-1.4%) d'AXA XL au T1 2021, estimant en effet qu'AXA XL restera sélectif dans sa souscription, comme le groupe l'a déjà été l'année dernière ' indique l'analyste.
' Nous prévoyons une légère hausse des primes en assurance santé (+1.9%) et, en assurance vie, le maintien d'une forte marge sur affaires nouvelles (46.3%) '.
' Nous estimons toujours que le redressement de la rentabilité d'AXA XL tiré par les hausses de prix et le renforcement graduel de la solidité financière du groupe devraient contribuer à réduire la forte décote du titre par rapport au secteur et à ses grands concurrents ' rajoute le bureau d'analyses.
Oddo confirme sa recommandation à Surperformance sur le titre avec un objectif de cours de 27 E à fin 2021 (après distribution du dividende 2019).
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AXA est le 1er groupe d'assurance européen. Le CA par activité se répartit comme suit :
- assurance dommages (51,6%) : principalement assurances automobile, habitation, dommages aux biens, responsabilité civile et de grands risques. Le groupe propose également des prestations d'assistance (assistance médicale de personnes en voyage, assistance technique aux véhicules, etc.) ;
- assurance vie (46,8%) : vente de contrats d'épargne, de retraite, de prévoyance et de santé aux particuliers et aux entreprises ;
- gestion d'actifs (1,5%) : 843 MdsEUR d'actifs gérés à fin 2023 ;
- autres (0,1%) : essentiellement activités bancaires en France, en Belgique et en Allemagne.
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