B/E AEROSPACE : l'action est proche de sa pleine valorisation
Il continue de croire que le groupe offre des perspectives de croissance organique supérieures à la moyenne du secteur en raison de l'introduction de nouveaux produits et d'une bonne dynamique sur le marché des pièces détachées.
Il se veut aussi confiant sur la capacité du groupe à générer des marges en hausse, tout en estimant que l'action est proche de sa pleine valorisation.
Le broker a relevé ses estimations de bénéfices par action pour 2014 à 4,50 dollars (contre 4,45 précédemment). Pour 2015 et 2016, il table sur respectivement 5,30 et 5,80 dollars de bénéfices par action.
Il anticipe une croissance de 25% du chiffre d'affaires pour 2014 avec une croissance organique des ventes de 14%, mais table sur un ralentissement de celle-ci à 7% pour 2015.
Le courtier estime que la marge opérationnelle (en norme GAAP) du groupe pourrait se contracter de 10 points de base en 2014 à 18,0%. Celle-ci est ressortie en baisse de 170 points de base au deuxième trimestre par rapport à l'an dernier en raison d'effets de change défavorables, de la récente acquisition et ses charges liées, ainsi que de dépenses élevées en R&D.
Il prévoit toutefois une amélioration de la rentabilité opérationnelle du groupe qui devrait atteindre 19,2% en 2015.
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