L'Italie a commencé à ouvrir la voie à un troisième grand groupe bancaire dans le pays en vendant une partie de l'entreprise publique Monte dei Paschi di Siena (MPS) à son rival Banco BPM et au gestionnaire de fonds partenaire des deux prêteurs.

Les actions de MPS ont bondi de 12 % en fin de matinée jeudi après que le gouvernement italien a déclaré mercredi qu'il avait levé 1,1 milliard d'euros (1,2 milliard de dollars) en vendant 15 % de la banque toscane qu'il avait sauvée il y a sept ans à un groupe d'investisseurs italiens.

Banco BPM a acheté une participation de 5 % et a déclaré qu'elle n'avait pas l'intention de demander l'approbation de la Banque centrale européenne pour franchir le seuil de 9,9 %, réitérant ainsi sa stratégie d'autonomie.

Un haut fonctionnaire du gouvernement a déclaré à Reuters qu'un rapprochement éventuel avec Banco BPM est l'une des possibilités pour MPS, une combinaison qui a longtemps été favorisée par le Trésor.

Le premier ministre conservateur Giorgia Meloni et le ministre de l'économie Giancarlo Giorgetti ont déclaré à plusieurs reprises que la reprivatisation de MPS devrait favoriser l'émergence d'un troisième grand acteur aux côtés des leaders du secteur, Intesa Sanpaolo et UniCredit.

Banco BPM a toujours nié être intéressée par une fusion et a déclaré qu'elle augmenterait ses bénéfices grâce aux dividendes de MPS, mais les analystes ont déclaré qu'elle pourrait finalement vouloir renforcer ses bénéfices en réduisant ses coûts. Les actions de Banco BPM ont augmenté de 2,3 % à 1146 GMT.

JPMorgan a calculé qu'une fusion pourrait générer environ 550 millions d'euros d'économies, avec un retour sur investissement de 14%.

Le Trésor italien, qui ne détient plus que 11,7% de MPS, a plaidé à plusieurs reprises en faveur d'une fusion auprès de l'administrateur délégué de Banco BPM, Giuseppe Castagna, ont dit des sources à Reuters.

Banco BPM a ses racines en Lombardie, le cœur industriel de l'Italie, et la base du parti de la Ligue de Giorgetti.

Un rapprochement potentiel entre Banco BPM et MPS pourrait réduire la présence du Crédit Agricole dans le capital de BPM, dont il détient actuellement 9,2 %, ce qui en fait le premier investisseur.

"Avec des taux d'intérêt plus bas... nous n'excluons pas complètement une prise de contrôle de MPS par Banco BPM d'ici un an", a déclaré JPM.

Le mouvement de Banco BPM lui donne un avantage sur BPER, un autre prêteur italien de taille moyenne qui était également considéré comme un partenaire potentiel de MPS.

L'actionnaire principal de BPER, l'assureur Unipol, avait déclaré qu'il pourrait acheter une part de MPS au gouvernement s'il était autorisé à s'associer à MPS dans le domaine de l'assurance.

L'investissement de Banco BPM a également des implications pour UniCredit qui poursuit un accord potentiel avec Commerzbank mais a rencontré une opposition en Allemagne.

Les banquiers ont déclaré que Banco BPM, qu'UniCredit a cherché à acheter dans le passé, ou même MPS pourrait être une option de repli si le projet allemand échouait.

FORTE DEMANDE

Le Trésor italien a vendu deux fois plus d'actions MPS qu'il ne l'avait initialement prévu en raison de la forte demande, avec une prime de 5 % par rapport au prix de clôture de mercredi, soit 5,52 euros par action.

Ce chiffre est à comparer aux 2 euros par action auxquels MPS a difficilement réussi, il y a deux ans, à émettre de nouvelles actions pour financer des milliers de départs anticipés volontaires de son personnel.

Sous la direction de Luigi Lovaglio, un ancien cadre d'UniCredit, MPS s'est restructuré depuis lors et a vu ses bénéfices dopés par des taux d'intérêt plus élevés, à l'instar d'autres prêteurs italiens.

Pour compenser la baisse des taux par des frais plus élevés, Banco BPM a déclaré la semaine dernière qu'il dépenserait 1,6 milliard d'euros pour racheter d'autres investisseurs dans le gestionnaire de fonds Anima Holding.

Anima vend ses fonds en partie par l'intermédiaire des succursales de MPS dans le cadre d'un contrat qui court jusqu'en 2030. Mercredi, Anima a déclaré avoir acheté 3 % de MPS, portant sa participation totale à 4 %.

Delfin, la société holding de feu le milliardaire Leonardo Del Vecchio, et Francesco Gaetano Caltagirone, qui détient des participations dans Anima et BPM, ont chacun pris une participation de 3,5 % dans MPS.

L'Italie a acquis 68 % de MPS dans le cadre du plan de sauvetage de 2017, en dépensant 5,4 milliards d'euros. En incluant l'appel de fonds de 2022, elle a injecté un total de 7 milliards d'euros dans MPS et a empoché 2,7 milliards d'euros par le biais de trois placements de participations depuis novembre dernier.

(1 $ = 0,9483 euros)