L'action d'UniCredit, la deuxième plus grande banque italienne, a chuté de plus de 20 % depuis le 24 février, date à laquelle l'Ukraine a été attaquée, les investisseurs s'inquiétant de son exposition au crédit russe de 14,2 milliards d'euros (15,7 milliards de dollars) depuis l'été dernier.

Il y a seulement quinze jours, le créancier coté à Milan et son patron Andrea Orcel travaillaient sur un plan visant à prendre le contrôle de Banco BPM dans le cadre d'une transaction entièrement en actions d'une valeur d'environ 7 milliards d'euros, ont déclaré les sources sous couvert d'anonymat car l'affaire est confidentielle.

Un prix élevé de l'action était essentiel pour réussir à combiner les deuxième et troisième plus grandes banques italiennes, Banco BPM exigeant une prime d'au moins 40 %, a déclaré l'une des sources.

Si l'action de Banco BPM a également été touchée par le conflit en Ukraine, perdant près de 15 % depuis le début de l'invasion, la banque n'est pas exposée à la Russie.

"L'accord est en suspens. UniCredit doit attendre que son action se redresse et que l'environnement géopolitique se stabilise."

(Graphique : cours de l'action UniCredit, )

Pour UniCredit, un rapprochement avec Banco BPM est essentiel pour accroître sa part de marché en Italie, où Intesa Sanpaolo est la plus grande banque avec une forte pénétration du marché dans les régions riches du nord de l'Italie.

UniCredit et Banco BPM ont tous deux refusé de commenter.

UniCredit travaille activement à une éventuelle reprise de Banco BPM depuis l'arrivée d'Orcel en avril dernier, avec des projets de restitution de liquidités aux actionnaires visant à soutenir le cours de l'action de la banque et à obtenir une monnaie d'acquisition plus forte, selon l'une des sources.

Orcel était sur le point de proposer une offre fin février, après avoir sondé les régulateurs de la Banque centrale européenne et les autorités italiennes afin d'obtenir leur soutien, selon deux sources distinctes.

Toutefois, les discussions visant à finaliser le plan ont été interrompues le 24 février en raison de l'agitation du marché qui a suivi l'invasion de l'Ukraine par la Russie et les sanctions occidentales, ont précisé les sources.

Une radiation complète des activités russes d'UniCredit coûterait à la banque italienne plus d'un milliard d'euros et réduirait de 35 points de base son ratio de capital de meilleure qualité, ont précisé deux autres sources. Une telle mesure extrême laisserait toujours UniCredit avec 6 milliards d'euros d'exposition transfrontalière.

Dans une tentative de rassurer les investisseurs, UniCredit a déclaré le 24 février que les provisions pour pertes couvraient 84% des expositions non performantes de sa branche russe et que la Russie ne représentait que 3% des revenus du groupe.

(1 $ = 0,9022 euros)