Felipe Thut, directeur chez Bradesco BBI, la banque d'investissement contrôlée par Banco Bradesco SA, s'attend à ce que le total des émissions de dette locale atteigne environ 430 milliards de reais (83 milliards de dollars) cette année. Entre janvier et août, les émissions ont augmenté de 30 % par rapport à la même période l'année dernière. "Le volume actuel de la dette émise en reais est environ le double des niveaux de 2020, même avec des taux d'intérêt beaucoup plus élevés que ceux que nous avions à l'époque", a ajouté Thut.

Les émissions de titres à revenu fixe locaux ont représenté 96 % de l'activité des marchés de capitaux au Brésil en août, selon le groupe industriel Anbima, même si le taux d'intérêt de référence Selic a atteint 13,75 %, alors qu'il avait atteint un niveau record de 2 % en 2020.

Le volume des émissions d'actions est en baisse de 53,5 % en dollars cette année et le volume des opérations de fusion et d'acquisition est également inférieur de 31 % à la même période de l'année précédente, selon les données de Refinitiv. Les incertitudes liées à l'élection présidentielle pèsent sur les transactions, ainsi que la volatilité des taux d'intérêt mondiaux.

Les importants afflux locaux dans les portefeuilles à taux fixe alimentent la demande de dette privée, a ajouté Thut. Les fonds à revenu fixe ont reçu des entrées nettes de 309 milliards de reais (59 milliards de dollars) au cours des 18 mois jusqu'en juillet.

Un autre facteur est que la croissance de cette année est plus élevée que prévu, ce qui pousse les entreprises à émettre des dettes pour financer leur expansion, a déclaré Thut.

Les obligations exonérées d'impôts pour les infrastructures, l'immobilier ou l'agriculture ont des coûts plus faibles et ont été le premier choix des entreprises, approchant les 20 milliards de reais dans les cinq premiers mois de 2022.

Le dirigeant pense que le volume des émissions d'actions, en particulier les offres publiques initiales, pourrait augmenter à nouveau une fois que l'on saura quand la banque centrale brésilienne commencera à réduire les taux d'intérêt. Le Brésil a enregistré une déflation le mois dernier en raison de la baisse des prix du carburant.

Jusqu'à présent cette année, il n'y a pas eu d'introduction en bourse au Brésil, mais 18 offres de suivi. L'année dernière, il y a eu 78 transactions, dont 46 introductions en bourse, selon les données de Refinitiv. Thut a déclaré que Bradesco BBI n'apportera aucun changement à l'équipe cette année, car la banque s'attend à une reprise des marchés des capitaux propres à moyen terme.

(1 $ = 5,2037 reais)