La banque centrale indienne pourrait réduire les taux d'intérêt de 100 points de base dans un cycle d'assouplissement monétaire qui devrait commencer en décembre alors que l'inflation se rapproche de son objectif de 4 %, a déclaré un responsable des revenus fixes de Bank of America, India.

"Une fois que l'inflation atteindra 4 %, et sur la base de l'hypothèse du taux réel, il est possible que le taux repo atteigne 5,50 %", a déclaré Vikas Jain, responsable des revenus fixes, des devises et des matières premières à la banque, lors d'une interview mardi. "L'inflation de base montre constamment des impressions plus basses.

Le cycle d'assouplissement des taux dans la troisième économie d'Asie devrait commencer par une réduction de 25 points de base en décembre, a déclaré M. Jain, reflétant l'opinion du marché.

Cependant, son appel à des réductions de taux de 100 points de base jusqu'en mars 2026 est plus fort que l'opinion générale qui prévoit des réductions de 50 à 75 points de base.

La banque centrale, qui se réunit cette semaine, devrait maintenir le taux repo de référence à 6,50 % pour la neuvième fois consécutive.

L'inflation de détail en Inde a augmenté à 5,08 % en juin, mais l'inflation de base a glissé à 3,1 %, près d'un niveau record, selon les économistes. La banque centrale prévoit une inflation moyenne d'environ 4,5 % pour l'année fiscale qui s'achève en mars.

Le mois dernier, la Reserve Bank of India a estimé que le taux neutre ou le taux réel de l'économie avait augmenté pour atteindre environ 1,4 %-1,9 %, ce qui est supérieur à son estimation précédente de 0,8 %-1,0 %.

Une fourchette de taux neutre plus large ouvre la voie à d'autres réductions de taux, a déclaré M. Jain de la Bank of America.

Le responsable du Trésor prévoit que le rendement de l'obligation indienne de référence à 10 ans baissera à 6,70 % d'ici décembre et recommande d'acheter chaque fois qu'il y a une correction des prix.

Il reste positif sur les swaps d'indice au jour le jour car les taux à un an et à deux ans sont élevés, et que cette courbe évalue les baisses de taux de manière conservatrice.

En attendant, la nature transitoire de l'excédent de liquidités bancaires en Inde signifie que la banque centrale pourrait choisir d'intervenir par le biais de contrats de change à terme pour gérer les liquidités, a déclaré M. Jain. (1 $ = 83,8950 roupies indiennes) (Reportage de Dharamraj Dhutia ; Rédaction de Mrigank Dhaniwala)