La hausse des coûts d'emprunt et la faiblesse du secteur manufacturier ont ralenti l'économie indienne. Elle a progressé de 4,4 % au dernier trimestre en glissement annuel, contre 6,3 % au trimestre précédent, selon des données publiées mardi, ce qui est plus lent que les 4,6 % prévus dans un sondage Reuters.

Le secteur manufacturier s'est contracté de 1,1 % au cours du trimestre en glissement annuel, la deuxième contraction consécutive reflétant une faiblesse des exportations.

L'indice des directeurs d'achat de l'industrie manufacturière, compilé par S&P Global, est tombé à 55,3 le mois dernier, contre 55,4 en janvier, mais il est resté supérieur à la prévision de 54,3 d'un sondage Reuters et toujours bien au-dessus de la barre des 50 qui sépare l'expansion de la contraction pour un 20e mois consécutif.

"Les entreprises étaient confiantes dans la résilience de la demande et ont continué à augmenter leurs stocks en achetant des intrants supplémentaires", a déclaré Pollyanna De Lima, directrice associée à l'économie chez S&P Global Market Intelligence.

Les nouvelles commandes et la production ont fortement augmenté, indiquant une forte demande intérieure sous-jacente. Mais l'indice mesurant la demande internationale a atteint son plus bas niveau en 11 mois d'expansion dans le sillage d'une demande mondiale chancelante.

L'inflation du coût des intrants a continué à s'accélérer, les entreprises mentionnant des prix plus élevés pour les composants électroniques, l'énergie, les denrées alimentaires, les métaux et les textiles. Toutefois, elle est restée inférieure à la moyenne à long terme.

Mais une grande majorité d'entreprises ont décidé de ne pas encore répercuter les coûts supplémentaires sur les clients afin de tenter de stimuler les ventes.

Si elles choisissent de répercuter le fardeau, l'inflation, qui a été supérieure à l'objectif d'inflation de la RBI de 2 % à 6 % pendant presque toute l'année 2022, pourrait rester élevée et pousser la Reserve Bank of India (RBI) à resserrer davantage sa politique.

La RBI a déjà augmenté le taux de rachat de 250 points de base depuis mai dernier et on s'attendait à ce qu'elle fasse une pause après sa réunion de février.

Mais l'inflation a augmenté à 6,52 % en janvier et le taux repo culminera désormais à 6,75 % en avril contre 6,50 % actuellement, selon un sondage Reuters réalisé la semaine dernière.

Néanmoins, le sous-indice des attentes des entreprises a montré une hausse de la confiance concernant les perspectives pour l'année à venir en raison des fortes prévisions de la demande.

Les entreprises étaient toutefois réticentes à embaucher, et la création d'emplois n'a que très peu augmenté.

"La création d'emplois n'a pas réussi à gagner une traction significative, cependant, car les entreprises ont déclaré avoir suffisamment de personnel pour faire face aux exigences actuelles", a ajouté M. De Lima.