La Réserve fédérale américaine a augmenté les taux d'intérêt de 375 points de base cette année depuis le lancement de sa première hausse en mars. Cela a suscité des inquiétudes quant à une récession, même si la banque centrale devrait tempérer le rythme de ses hausses.

Prévisions du PIB réel (annuel Y/Y) pour 2023 :

Banque Mondiale États-Unis Chine

Morgan Stanley 2,20 % 0,50 % 5

Goldman Sachs 1,80 % 1% 4,50

Barclays 1,70 % -0,1 % 3,80 % 3,80

J.P.Morgan 1,6 % 1,4 % 4,4

BNP Paribas 2,3 % - 0,10 % 4,50 % 4,50

UBS 2,1 % 0,1 % 4,5 % 1,5 % 2,1 % 0,1 % 3,50

BofA 2,3 % -0,4 % 5,5 % 5,5

Deutsche Bank ~2 % 0,8 % 4,5 % 0,8 % 4,5

Citi 1,9% 0,7% 5,6

Prévision de l'inflation américaine pour 2023 et prévision du taux terminal de la Fed :

Banque Inflation américaine Taux terminal de la Fed

(annuel Y/Y pour

2023)

Morgan Stanley Headline CPI : 4,625 % (d'ici janvier 23)

3,3 %PCE de base : 3,8 %.

Goldman Sachs IPC global : 3.2% 5 - 5.25%

IPC de base : 3,2% (d'ici mai '23)

IPC de base : 2,9

Barclays Headline CPI : 3,70 % 5 - 5,25 % (d'ici mars

'23)

IPC global de J.P.Morgan : 5 % (d'ici janvier 23)

4,1%Indice des prix à la consommation de base : 4.2%

BNP Paribas Headline CPI : 4,40 % 5 % - 5,25 % (au 1er trimestre 23)

UBS IPC global : 3.6% 5%

BofA Headline CPI : 4,4% 5% - 5,25%(d'ici mars

'23)

Credit Suisse Headline CPI : 3,8 % 4,75 % - 5 % (d'ici mars

'23)

Deutsche Bank Headline CPI : 4,3% 5,125% (d'ici mars '23)

Citi Headline CPI : 4.1% 5.25% - 5.5%

Morgan Stanley voit la Fed procéder à sa première baisse de taux d'ici décembre 2023, portant le taux de référence à 4,375 % d'ici la fin de cette année-là. Barclays voit le taux entre 4,25 % et 4,50 % à la fin de l'année prochaine, tandis que la Deutsche Bank le voit à 4,625 % après une baisse de taux.

UBS s'attend à ce que l'inflation américaine soit "suffisamment proche" de l'objectif de 2 % de la Fed d'ici la fin de 2023 pour que la banque centrale envisage une baisse des taux. BofA voit le taux entre 2,75 % et 3,00 % d'ici la fin de 2024.

Prévisions pour les paires de devises, les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans, l'objectif du S&P 500 d'ici fin 2023 :

Banque EUR/USD USD/ USD/JPY S&P 500 U.S.

CNY Objectif 10 ans

10 ans

Morgan Stanley 1,08 6,8 140 3 900 3,50

Goldman Sachs 1.05 6.9 140 4,000 4.34 % (en anglais)

Barclays 1,05 7,3 131 3,75 % (en anglais)

J.P.Morgan 1.0 7.2 133 3.4 % (en anglais)

BNP Paribas 1.06 6.9 128 3 400 3,50 % (en anglais)

UBS 1.04 6.9 135 3,700 3.00%

(d'ici juin

2023)

BofA 1,1 7 137 4 000 3,25 % (d'ici juin 2023)

Credit Suisse 1.02 7,3 135 4,10% (d'ici juin 2023)

Deutsche Bank 1,1 6,8 125 4 500 3,65% (d'ici juin 2023)

Citi 1.15 6,90 133 4,35%

Wells Fargo 1.01 - 1.09 130 - 140

La plupart des banques voient l'euro tomber en dessous de la parité avec le dollar au cours de l'année, avant de se reprendre d'ici la fin de l'année.

A partir de 1315 GMT le 30 novembre 2022 :

EUR/USD : 1,038

USD/CNY : 7,07

USD/JPY : 138,75

Rendement du Trésor américain à 10 ans : 3,72 %.

Niveau du S&P 500 (à la fermeture le 29 novembre) : 3,957.63