Des entreprises telles que la major pétrolière BP et la société de covoiturage Lyft ont été poussées à faire des changements par des investisseurs activistes tels qu'Elliott Investment Management, Mantle Ridge et Starboard Value au premier trimestre, lorsque le nombre de campagnes mondiales a augmenté de 17 % pour atteindre 70. Les campagnes américaines ont fait un bond de 46 % pour atteindre 41, selon les données.
"Nous sommes dans une phase où les activistes continuent de profiter de toutes les incertitudes", a déclaré Jim Rossman, responsable mondial du conseil aux actionnaires chez Barclays. "Au début de 2025, nous avons vu plus de combats, plus de règlements et plus de sièges au conseil d'administration gagnés par les activistes qu'il y a un an à la même époque."
Les nouvelles campagnes de cette année interviennent après qu'un nombre record d'actionnaires activistes a ciblé des entreprises à l'échelle mondiale en 2024, et alors que les tarifs douaniers du président Donald Trump et les suppressions massives d'emplois dans les agences gouvernementales américaines, associés aux craintes de récession, créent de la volatilité sur les marchés.
Les investisseurs continuent de pousser les dirigeants à mieux gérer leurs entreprises, environ un quart de toutes les demandes de campagne étant centrées sur la stratégie et les opérations, soit à peu près le même pourcentage que l'année dernière.
Les demandes de fusions et d'acquisitions, telles que la cession d'unités commerciales ou la vente d'une entreprise, restent au second plan, puisqu'elles ne concernent qu'environ un quart de toutes les campagnes. Les demandes de fusions et d'acquisitions ont diminué de moitié environ par rapport à 2021, année où le volume global des transactions a atteint un niveau record.
Mais les activistes constatent également que les campagnes portent leurs fruits, a déclaré M. Rossman, notant que le nombre de sièges obtenus au conseil d'administration, qui est souvent un indicateur de réussite, a bondi au cours du premier trimestre. Cinquante et un sièges ont été obtenus à la fois dans le cadre d'accords et de luttes, soit une augmentation de près de 34 % par rapport à l'année dernière.
NOUVEAUX VENUS ACTIFS
Encouragé par le succès des autres et désireux de faire un retour en temps utile, l'activisme devient également un outil populaire pour les nouveaux venus, qu'il s'agisse de fonds nouvellement établis ou de fonds qui n'ont jamais organisé de campagne auparavant.
Les données montrent que onze fonds dits "primo-accédants" ont organisé des campagnes au cours du trimestre. Il n'y a pas de données comparatives pour le premier trimestre 2024. Pour l'ensemble de l'année 2024, les données de Barclays ont dénombré 47 nouveaux venus.
En janvier, Garden Investments, nouvellement lancé et dirigé par Ed Garden, ancien cofondateur de Trian Fund Management, a poussé Middleby, qui conçoit et fabrique des équipements pour les services alimentaires et les cuisines résidentielles, à se concentrer sur son cœur de métier. En février, M. Garden est entré au conseil d'administration de l'entreprise.
Pour le reste de l'année 2025, les banquiers de Barclays pensent que davantage d'entreprises seront confrontées à des demandes d'actionnaires et s'attendent à ce que l'essentiel de l'activité reste concentré sur les entreprises américaines.
Deux campagnes importantes ont été résolues par un vote, Mantle Ridge évinçant le PDG d'Air Products and Chemicals et Matthews International battant Barington Capital Group bien que les trois sociétés de conseil en procuration aient soutenu les candidats du fonds spéculatif. Les données de Barclays font état de 13 courses aux procurations au cours du premier trimestre, contre 10 il y a un an.
L'activité a également repris au Japon, avec une augmentation de 45 % par rapport à l'année précédente et un total de 16 campagnes, selon les données. En revanche, l'Europe n'a pas connu beaucoup d'action, avec seulement 9 campagnes activistes, soit une baisse de 18 % par rapport à l'année précédente (rapport de Svea Herbst-Bayliss ; rédaction de Muralikumar Anantharaman).
