Les analystes de HSBC se sont penchés sur matin sur les grandes valeurs de l'or avant qu'elles n'aient publié leurs comptes semestriels. Il vaut mieux ne pas s'attendre de miracles, préviennent les analystes, puisque le prix de l'once de métal jaune a baissé de 5% entre les 1er et 2ème trimestre, à 1.612 dollars. S'ils conseillent toujours à 'surpondérer' le titre du groupe canadien Barrick Gold, numéro un mondial du secteur, leur objectif de cours est cependant abaissé de de 78 à 77 dollars.

Ce qui laisse malgré tout un solide potentiel d'appréciation par rapport au cours de clôture de 33,8 dollars US à Wall Street, hier soir, où la valeur canadienne est également cotée.

Sur le marché de référence de Londres, le dernier fixing du mois de juin s'est établi à 1.598,5 dollars l'once d'or, contre 1.662,5 dollars fin mars, soit - 3,8%.Notons cependant que fin juin 2011, le dernier 'fix' mensuel était de 1.505,5 dollars.

HSBC se déclare d'ailleurs 'déçu' des dernières évolutions du cours de l'or, qui a bien du mal à reprendre la barre des 1.600 dollars après avoir tutoyé les 1.800 dollars, fin février.

'La plupart des groupes miniers aurifères vont probablement faire état de bénéfices qui, au T2, seront inférieurs à ceux du T1', indique en conséquence HSBC. 'En dépit d'une modeste modération de la pression sur les coûts (d'extraction), les marges de la plupart des compagnies devraient donc se contracter' en rythme séquentiel.

HSBC table sur un bénéfice par action Barrick de 4,56 dollars US cette année, puis de 5,98 dollars en 2013 (+ 31%), soit un PER 2013 de 5,6.

Le consensus des analystes tablent plutôt sur des chiffres de 4,52 dollars cette année et de 5,48 dollars en 2013, soit un PER correspondant de 6,2. Le titre Barrick Gold a perdu le quart de sa valeur depuis le début de l'année.

Outre Barrick Gold, ils maintiennent cependant leur conseils acheteurs de 'surpondérer' sur toute une série de valeurs comme Iamgold, Harmony Gold, AngloGoldAshanti, et Goldcorp (via les titres cotés sur le marché américain). Mais comme dans le cas de Barrick, les objectif de cours sont abaissés de respectivement 4,6 dollars à 17,90 dollars, 0,10 dollar à 14,90 dollars, deux dollars à 69 dollars, et sept dollars à 60 dollars.

Seule exception : Yamana Gold, sur lequel le conseil passe de 'neutre' à 'acheter' avec une cible de 18 dollars.


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