BASF : Stifel réduit son objectif de cours sur le titre
Le 24 septembre 2021 à 15:51
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Stifel maintient sa note à 'achat' sur le titre BASF. En revanche, s'appuyant sur l'évolution du PER et sur le rendement du dividende, le broker indique revoir à la baisse son objectif de cours, de 93 à 81 euros.
Selon Stifel, l'EBIT de BASF pourrait ressortit à 2,07 MdsE au 3e trimestre, soit 26% au-dessus du consensus, avec une hausse séquentielle de tous les produits chimiques mais des bénéfices en baisse dans les autres segments.
L'analyste anticipe un EBIT 2021 de 8,5 MdsE (le consensus table sur 7,5 MdsE).
Pour 2022, le broker s'attend àun environnement favorable avec des bénéfices supérieurs à mi-cycle mais des marges 'probablement plus faibles'.
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BASF SE est le n° 1 mondial de l'industrie chimique. Le CA par famille de produits se répartit comme suit :
- produits fonctionnels (44,1%) : catalyseurs (38,9% du CA), matériaux de performance (23,9%), monomères (22,7%), et revêtements (14,5%) ;
- matériaux hautes performances (21,6%) : produits chimiques de soins (33,1% du CA), dispersions et pigments (31,8%), produits chimiques de performance (20,8%) et produits de nutrition (14,3%) ;
- produits chimiques (15%) : produits pétrochimiques (71,5% du CA) et produits intermédiaires (28,5%) ;
- produits agrochimiques (14,6%) ;
- autres (4,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (9,9%), Europe (27,9%), Amérique du Nord (27,3%), Asie-Pacifique (25,4%) et Amérique du Sud-Afrique-Moyen Orient (9,5%).